Ngomong-ngomong, @Polymarket sekarang memprediksi kemungkinan 95% pemotongan suku bunga Fed pada 10 Desember.

Untuk kripto, ini adalah saklar makro yang menentukan bagaimana seluruh pasar diperdagangkan hingga 2026.

Sejak aksi jual 10 Oktober, BTC telah diperdagangkan seperti aset makro high-beta yang bingung: awalnya turun ~25% ke ~$80K, sekarang kembali ke ~$93K sementara total kapitalisasi pasar kripto turun 4%.

Sentimen berubah dari "tahun ini seharusnya tahun bull" menjadi benar-benar tidak pasti.

Pemotongan adalah katalis bersih berikutnya, dan jika The Fed melakukan pemotongan 25 bps, transmisi ke kripto kemungkinan terjadi melalui tiga saluran:

1️⃣ Likuiditas lebih murah
Suku bunga jangka pendek yang lebih rendah mengurangi biaya peluang memegang BTC/ETH dibandingkan dengan T-bills dan menekan suku bunga pendanaan di seluruh perps + kredit DeFi.
Leverage menjadi lebih murah, basis melebar, pengambilan risiko membaik.

2️⃣ Impuls arus stablecoin + bursa
Kebijakan yang lebih longgar secara historis bertepatan dengan peningkatan jumlah stablecoin dan volume CEX/DEX yang meningkat karena uang tunai keluar dari pasar uang dan berputar ke aset berisiko.

3️⃣ Dinamika hasil relatif
Saat imbal hasil Treasury turun, staking, biaya LP, dan DeFi hasil nyata menjadi lebih menarik secara risk-adjusted – terutama bagi institusi yang memutuskan antara uang tunai USD vs. carry on-chain.

Jika skenario itu terjadi, kemungkinan kita akan mendapatkan pola perdagangan klasik likuiditas-beta:

BTC memimpin → ETH mengikuti → altcoin high-beta bereaksi berlebihan, terutama segmen “lebih bersih” seperti (DeFi kapitalisasi besar, L2 berkualitas, infrastruktur).

Pemotongan suku bunga tidak memperbaiki tokenomics yang rusak – tapi meningkatkan potensi refleksivitas.

Skenario 5% tanpa pemotongan adalah kebalikannya:
• Kredit tetap mahal
• Leverage perps menurun
• USD tetap kuat
• Pertumbuhan stablecoin melambat
• Altcoin berkinerja buruk dibanding BTC karena likuiditas kembali ke aset aman

Dalam dunia seperti itu, penurunan Oktober tampak kurang seperti guncangan dan lebih seperti awal fase konsolidasi.

Pandangan saya:
Pemotongan Desember secara arah bullish, tapi bukan paradigma baru.
Ini adalah akseleran likuiditas.
Posisi, pasokan token, dan fundamental tetap akan memisahkan pemenang dari indeks.