📍 FUD du FMI sur les stablecoins : Alerte sur un nouveau risque macroéconomique en formation

📌La plus grande histoire de cette saison n’est pas $BTC ni un quelconque altcoin, mais bien l’élément le plus sous-estimé : le stablecoin.
En 2025, pour la première fois de l’histoire, les stablecoins ont dépassé #Bitcoin và #Ethereum en termes de flux de capitaux transfrontaliers. Le FMI considère qu’il s’agit d’une nouvelle variable pour le système financier international – un facteur qui « posera problème » à l’avenir.

📌Les stablecoins sont réellement devenus un canal de paiement international pesant des milliers de milliards de dollars.
- En 2024, la valeur totale des transactions en stablecoins atteint environ 32 000 milliards de dollars, dont 5,7 milliers de milliards correspondent à des transactions « assimilables à des paiements transfrontaliers ».
- Les flux internationaux de stablecoins atteignent ~2 000 milliards de dollars, répartis par région :
+ Amérique du Nord : $633B
+ Asie-Pacifique : $519B
+ Afrique – Moyen-Orient : 6,7 % du PIB régional
+ Amérique latine – Caraïbes : 7,7 % du PIB régional

👉 Dans les économies émergentes (EM), les stablecoins sont utilisés pour remplacer les flux bancaires traditionnels et les obligations (qui sont généralement restreintes pour les EM).

📌Taille de l’offre : de 5 milliards à 300 milliards de dollars (soit une hausse de 11 900 %) en seulement 5 ans.
Parmi eux, l’USDT représente 185 milliards de dollars et l’USDC 75 milliards de dollars. À eux deux, ces stablecoins contrôlent plus de 90 % du marché, transformant le secteur en un duopole.

👉 Seules deux entreprises leaders se sont accaparé l’ensemble du marché mondial des stablecoins – aucune autorité ou organisation isolée ne peut le réguler. (Le MiCa de l’UE a tenté d’écarter cette domination $USDT dans la région mais sans succès).

📌 Risque macroéconomique : les stablecoins affaiblissent la politique monétaire nationale car :
- Dollarisation facilitée par la technologie
- Dans les pays inflationnistes, la population convertit la monnaie locale en USDT beaucoup plus rapidement qu’en achetant des dollars physiques
- Les transactions en stablecoins représentent plus de 7 % du PIB dans certaines régions.

👉 La politique monétaire se retrouve déformée par des entités privées « too big to fall ». Les banques centrales pourraient perdre le contrôle du taux de change, des taux d’intérêt et de la liquidité si les transactions ne se font plus en monnaie fiduciaire. Sans compter les risques de blanchiment d’argent ou d’activités criminelles utilisant les stablecoins.

📌Y a-t-il un risque de bank run numérique ?
Si les utilisateurs se précipitent en masse pour échanger leurs USDT contre des dollars physiques, les émetteurs devront vendre en urgence leurs actifs de réserve (principalement des T-bills).
-> Un choc de liquidité sur le marché obligataire américain, fondement du système financier mondial. Et ce risque étant hors du système, la Fed aura du mal à intervenir.

📌En réalité, les T-bills détenus par Tether représentent plus de 1 % du total des T-bills en circulation, soit l’équivalent d’un pays de taille moyenne, fournissant des services au Trésor américain. Tether est un monstre encore largement sous-estimé.
Et actuellement, Tether cherche à lever davantage de fonds $20B avec l’ambition d’une valorisation $500B (à l’échelle des plus grandes banques mondiales).

👉 En somme, Tether joue le rôle d’une petite banque centrale, mais n’est soumis à aucun standard de supervision comparable. Voilà pourquoi le FMI tire la sonnette d’alarme. C’est logique, car à mesure que les stablecoins gagnent en popularité, le rôle du FMI s’estompe. Quand viendra-t-il le moment où les petits pays préféreront emprunter à Tether plutôt qu’au FMI ?