#数字货币市场洞察 📉 لا تركز فقط على توقعات خفض الفائدة في موجة الهبوط الليلة.

كثير ناس مستغربة: أليس من المفترض أن احتمالية خفض الفائدة ارتفعت؟ ليش السوق نزل؟
الحقيقة في انتقال السيولة—الفلوس تروح وين، السوق يميل هناك.

أولاً خل نتكلم عن الإشارات الغريبة في سوق السندات.

عائد السندات القصيرة الأجل ( سنة وحدة ) ما نزل، بل ارتفع. المفروض مع تقوية توقعات خفض الفائدة ينخفض عائد السندات القصيرة لأن حساسيتها عالية للفائدة. لكن الآن العكس حاصل، هذا معناه أن توقع خفض الفائدة في ديسمبر السوق استوعبه من زمان، ويمكن بدأ يشك فيه بعد.

عائد السندات الطويلة الأجل (10 سنوات و30 سنة) ارتفع بشكل أوضح. لو فعلاً السوق متفائل بخفض الفائدة، كان شفنا شراء قوي للسندات وانخفاض للعوائد، لكن الواقع فيه بيع. السبب قوتين: الأولى بيانات PCE الليلة ما بينت تفاقم التضخم، لكن التضخم ما زال موجود، والقلق من التضخم طويل الأجل يمنع الناس تشتري سندات طويلة. الثانية، توقع رفع الفائدة على الين الياباني ارتفع، وأموال التحكيم بدأت تغلق مراكزها، وتم بيع سندات الخزانة الأمريكية، والفلوس رجعت لأصول الين. الدولار ينخفض، الين يرتفع، وفرق العوائد يصغر بسرعة، وعوائد السندات اليابانية ترتفع.

أما سوق الأسهم.

ظاهرياً المؤشرات الثلاثة الكبرى ما زالت متماسكة، ومؤشر VIX للخوف نزل حول 15، شكله السوق مستقر. لكن أسهم الشركات الصغيرة Russell 2000 قاعدة تنزل، وهذا التباين يدل أن شهية المخاطرة قصيرة الأجل مو متفائلة، فقط الأسهم الكبيرة قاعدة تدعم السوق.

والبيتكوين؟ متأثر هو بعد.

الخلاصة: أثر التفاؤل بتوقع خفض الفائدة تقريباً انتهى، ودخلنا مرحلة توقع رفع فائدة الين + انتقال السيولة. الأسبوع الجاي في جلسات آسيا، انتبه إذا في مؤسسات تبيع بيتكوين زيادة، لا يتكرر سيناريو الاثنين الماضي.

خلك متابع. لا تستعجل تشتري في القاع.