Все говорят о пике в четырехлетнем цикле? Данные говорят сами за себя — все не так просто.

Действительно, вершины биткоина совпадали с моментами "четырехлетнего проклятия", но если посмотреть на историю, становится ясно — халвинг никогда не был настоящей движущей силой.

Истина скрыта в другой линии: глобальная ликвидность.

Взглянем на три волны бурного роста:
• 2013 год? ФРС открыла кран ликвидности
• Взлет 2017-го? ЕЦБ, Банк Японии и Народный банк Китая напечатали кучу денег
• Безумие 2020-го? Эпический раунд количественного смягчения

Каждый раз дело в избытке денег, экономическом раздувании и потоке горячих денег в крипторынок. Халвинг? Просто случайное совпадение по времени.

Есть индикатор, который раскрывает всю логику — PMI (индекс деловой активности в производственном секторе):
Падает ниже 50 — рынок сжимается
Пробивает 50 — начинается восстановление
Превышает 55 — биткоин стартует
Взлетает до 60 — альткоины устраивают праздник

Посмотрите на графики — каждый раз все подтверждается.

Так почему в этом цикле все не так? Потому что сценарий сорвался.
Халвинг случился вовремя... но ликвидность не подтянулась. PMI не растет, ФРС продолжает количественное ужесточение (QT), вытягивая деньги из системы. На рынке в 2025 году полный хаос, а причина в том, что цикл ликвидности даже не начинался.

Но перелом уже близко.

QT подходит к концу. Ставки снижаются. Ликвидность начинает разворачиваться. PMI отскакивает от дна. Институциональные деньги через ETF и другие каналы массово заходят на рынок.

История учит: в периоды расширения ликвидности настоящего медвежьего рынка не бывает.

Так что возникает вопрос —
Четырехлетний цикл действительно "сломался"?
Или изначально это был ложный тезис, который просто совпал по времени с циклами ликвидности и ввел всех в заблуждение?

Возможно, настоящий бычий рынок только начинается.