Останнім часом багато друзів запитують мене: на внутрішньому OTC-ринку курс USDT впав до 6,92-6,95 юаня, чи означає це, що великі гравці масово фіксують прибуток? Чи впаде BTC найближчим часом?

Спочатку про явище. Дійсно, курс USDT до юаня вже опустився нижче позначки 7, дисконт приблизно 1,5%. Основна причина – OTC-дилери під тиском регуляторів призупинили обслуговування, деякі користувачі поспішно міняють USDT на фіат, у короткий термін обсяг продажів різко зріс, і баланс попиту та пропозиції миттєво порушився.

Але чи означає це, що глобальний капітал виходить з ринку? Я вважаю, що робити такі прості висновки не варто.

Обсяги OTC на фоні всього крипторинку насправді дуже малі. Достатньо подивитися на ончейн-дані — 4 грудня чистий приплив USDT по мережі склав ще 330 тисяч монет, резерви вже перевищили 60 мільярдів. Ще важливіше: кілька днів тому Tether на ланцюгу Tron додатково випустив 1 мільярд USDT для підтримки ліквідності, того ж дня ще 87 мільйонів USDT надійшли на одну з провідних бірж. Усі ці сигнали свідчать: гроші продовжують надходити на біржі, а можливо, хтось навіть готується викупати просадки.

Тому дисконт на внутрішньому OTC – це радше локальний шум, і він не відображає глобальні рухи капіталу.

Що буде з ринком далі? Я особисто вважаю, що найближчим часом сильного падіння не буде, ймовірніше рух у верхньому діапазоні (BTC може коливатись у межах 90k-95k).

Причин кілька: по-перше, резерви USDT ще зростають, нові монети продовжують випускатися, ліквідність висока; по-друге, обсяг відкритих позицій BTC (OI) стабільний, фінансування залишається позитивним, тобто "бики" налаштовані впевнено, панічних ліквідацій немає.

Звісно, не можна не згадати і про ризики. Якщо регулювання посилиться далі, дисконт OTC ще збільшиться, це може вплинути на обсяги торгів в Азії (хоча їхня частка менша за 20%). Дійсно тривожні сигнали — це чистий відтік USDT у мінус й різке падіння OI BTC: якщо це відбудеться одночасно, тоді варто подумати про захист.

Підсумок: дисконт USDT/юань відображає тиск на внутрішній ринок щодо фіксації прибутку, але не означає вихід глобального капіталу. У короткостроковій перспективі ринок, скоріш за все, залишиться у фазі високої волатильності, підстав для краху поки не видно.

Рекомендую стежити за ончейн-даними, фінансуванням і розміром дисконту OTC, не лякайтеся коливань лише одного ринку. Інвестиції завжди ризиковані — оцінюйте свої можливості самі.

Дані оновлено станом на 5 грудня 2025 року, лише для ознайомлення 🚀