La estrategia no se verá obligada a vender Bitcoin si las acciones caen, dice el CIO de Bitwise

Fuente: Cointime
Título original: Bitwise CIO dice que Strategy no se verá obligada a vender Bitcoin si baja la acción
Enlace original: https://www.cointime.ai/news/strategy-won-79636

Strategy (MSTR) no se verá obligada a vender Bitcoin para mantenerse a flote si el precio de su acción cae, y quienes dicen lo contrario “simplemente están equivocados”, afirma Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise.

“No hay nada en la caída del precio de MSTR por debajo del NAV [valor neto de los activos] que le obligue a vender”, argumentó Hougan en una nota el martes, señalando la firme convicción de su presidente Michael Saylor en Bitcoin.

BTC a $92,316.

“Sería muy negativo para el mercado de Bitcoin si MSTR tuviera que vender sus $60 mil millones en Bitcoin de una sola vez — eso equivale a dos años de entradas en ETFs de Bitcoin”, dijo Hougan. “Pero sin deudas a vencer hasta 2027 y suficiente efectivo para cubrir los pagos de intereses en el futuro previsible, simplemente no veo que eso ocurra”.

El temor a que Strategy pudiera vender su enorme reserva de Bitcoin se intensificó después de que el CEO de la empresa, Phong Le, dijera la semana pasada que podría deshacerse de parte de sus reservas como “último recurso” si el valor de mercado de Strategy caía por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin.

Si eso ocurriera y las opciones de financiación de Strategy se agotaran, Le dijo que sería justificable vender parte del Bitcoin para proteger el “rendimiento en Bitcoin por acción” de la empresa.

Strategy también se enfrenta a una prolongada caída del mercado cripto, junto con una posible exclusión del índice bursátil MSCI.

Strategy puede capear la tormenta, dice Hougan

Hougan señaló que la situación de Strategy no es lo suficientemente grave como para empezar a vender Bitcoin, ya que la criptomoneda cotiza en torno a los $92,000, “un 24% por encima del precio medio al que Strategy adquirió sus reservas ($74,436)”.

Añadió que la empresa tiene mucho margen incluso si su acción cae por debajo de su NAV, ya que los libros de Strategy no muestran ninguna presión a corto plazo que la obligue a vender Bitcoin.

“MSTR tiene dos obligaciones relevantes respecto a su deuda: debe pagar unos $800 millones al año en intereses y necesita convertir o refinanciar instrumentos de deuda específicos a medida que venzan”, afirmó.

“Los pagos de intereses no son una preocupación a corto plazo. La compañía tiene $1.4 mil millones en efectivo, lo que significa que puede hacer fácilmente sus pagos de dividendos durante un año y medio”, añadió.

En los últimos 30 días, MSTR ha caído un 24.69%, cerrando la jornada del viernes a $186.01.

Parte de esa presión bajista en el precio puede deberse al anuncio de octubre de Morgan Stanley Capital International, que indicó que podría excluir de sus índices a empresas de tesorería de activos digitales cuyo balance tenga más del 50% en criptoactivos.

Tal medida obligaría a los fondos que replican índices a vender, ejerciendo aún más presión sobre MSTR.

Hougan no cree que esto tenga finalmente un impacto significativo en el sentimiento hacia Strategy o en el precio de su acción, argumentando que históricamente, este tipo de acontecimientos han tenido un efecto menor del esperado.

“Mi experiencia observando inclusiones y exclusiones en índices a lo largo de los años es que el efecto suele ser menor de lo que se piensa y se descuenta mucho antes de tiempo”, dijo. “Cuando MSTR fue incluida en el Nasdaq-100 el pasado diciembre, los fondos que replican el índice tuvieron que comprar $2,1 mil millones en acciones. El precio apenas se movió.”