Ожидания повышения ставки Банком Японии взлетели до 90% — это не шутки.

Крупнейшая в мире валюта для кэрри-трейда переживает беспрецедентные перемены. Какой сигнал кроется за этим?

Сначала о прямом воздействии: прежняя схема заработка на разнице ставок — брать йены в долг, покупать американские акции или крипту — практически исчерпала себя. Хуже всего, когда арбитражные позиции начинают массово закрываться, триллионы капитала вынуждены выходить из рискованных активов. Ликвидность? Сжимается с заметной скоростью.

Цепочка передачи довольно понятна: повышение ставки по йене — вынужденное закрытие кэрри-позиций — давление на американский рынок акций — рост спроса на защитные активы — все высокорисковые инструменты страдают. Это не локальное событие на одном рынке, а глобальная перестройка ликвидности.

Вы еще надеетесь на «отдельную историю»? Проснитесь. Перед лицом системного риска никто не останется в стороне. Чем ближе к эпицентру, тем сильнее заденет.

Моя позиция проста:

В краткосрочной перспективе сжатие ликвидности делает наличные особенно ценными. Но если смотреть дальше, чем глубже рушится традиционная система, тем ярче проявляется ценность децентрализованных активов вроде биткоина. Если вы верите в этот сценарий, обвал — это шанс нарастить позиции: считайте, что рынок дарит возможность.

Говоря проще: когда старый порядок начинает разрушаться изнутри, вам стоит задуматься, где искать билет в новый этап. Продолжать накапливать крипту или держаться за доллар? Решение за вами.

И напоследок: волатильность глобального «разгрузки» долгов действительно покажет вам, что такое настоящие финансовые потрясения.