Pengaruh pasangan perdagangan Arbitrase terhadap pasar mata uang kripto

Singkatnya

• Perdagangan Arbitrase Keuangan dan Mata Uang Kripto: Perdagangan arbitrase melibatkan meminjam mata uang dengan bunga rendah untuk berinvestasi dalam aset yang menghasilkan tinggi. Ini adalah strategi perdagangan yang umum digunakan di pasar tradisional dan pasar Mata Uang Kripto, di mana para pedagang dapat mendorong Likuiditas dan memengaruhi penilaian mata uang. Di bidang Mata Uang Kripto, ini biasanya melibatkan meminjam stablecoin untuk berinvestasi di Keuangan Desentralisasi, yang menawarkan imbal hasil tinggi namun membawa risiko besar karena volatilitasnya.
• Dinamika pasar dan risiko: Perdagangan Arbitrase meningkatkan Likuiditas pasar. Namun, ini juga dapat menyebabkan perubahan cepat dan meningkatkan volatilitas selama periode krisis. Di pasar Mata Uang Kripto, ini dapat menyebabkan gelembung spekulasi. Oleh karena itu, Manajemen Risiko sangat penting bagi investor dan perusahaan yang menggunakan strategi perdagangan ini.
• Tren dan Tantangan di Masa Depan: Inovasi seperti tokenisasi pendapatan dan Likuiditas Desentralisasi sedang membentuk masa depan perdagangan Aset Kripto Arbitrase. Namun, potensi munculnya sistem selisih bunga negatif membawa tantangan. Ini memerlukan peluang untuk menciptakan produk keuangan yang fleksibel.

1. Pengaruh Pasar Pasangan Perdagangan Arbitrase

Perdagangan Arbitrase adalah strategi dasar keuangan global di mana investor meminjam mata uang dengan suku bunga rendah dan menginvestasikannya dalam aset berpendapatan tinggi. Tujuan utamanya adalah mendapatkan keuntungan dari selisih suku bunga, yang bisa sangat besar tergantung pada mata uang dan aset yang terlibat.

Salah satu contoh dari perdagangan Arbitrase adalah di pasar tradisional. Sumber: Jefferies & Co, Tiger Research

Misalnya, investor dapat meminjam yen dengan suku bunga sekitar 0,1% dan mendapatkan investasi obligasi Meksiko dengan tingkat pengembalian sekitar 6,5%, sehingga memperoleh pengembalian sekitar 5% tanpa menggunakan modal sendiri. Trader Arbitrase menyediakan likuiditas dengan meminjam dan berinvestasi di pasar yang berbeda, yang membantu dalam penemuan harga dan stabilisasi pasar keuangan.

Namun, pasokan Likuiditas ini datang dengan risiko, terutama ketika kondisi pasar berubah secara tiba-tiba, seperti selama krisis keuangan atau periode perubahan kebijakan moneter. Selama periode tekanan pasar, seperti Krisis Keuangan Global 2008, perdagangan Arbitrase dapat runtuh dengan cepat. Hal ini dapat menyebabkan nilai mata uang berbalik dengan tajam dan menyebabkan kerugian besar bagi para investor.

Ketika forexNilai Tukar stabil, transaksi Arbitrase dapat menghasilkan keuntungan yang tinggi. Namun, ketidakstabilan pasar dapat menyebabkan Tutup Posisi yang cepat dalam transaksi ini. Pada saat ini, investor cenderung menjual aset berisiko tinggi dan membeli kembali mata uang pendanaan untuk mengimbangi posisi, yang menyebabkan penyesuaian pasar yang signifikan. Efek domino ini dapat memperbesar Fluktuasi pasar. Penjualan massal meningkatkan Fluktuasi yang terjadi dan menyebabkan penurunan harga aset dan siklus Likuidasi Paksa yang berbahaya.

2. Bagaimana Transaksi Arbitrase Diterapkan di Pasar Mata Uang Kripto

Konsep perdagangan Arbitrase juga memiliki dampak besar pada pasar Aset Kripto.

Strategi khas mungkin termasuk meminjam USDT dengan tingkat pengembalian tahunan (APY) 5,7%, dan berinvestasi dalam protokol Keuangan Desentralisasi dengan tingkat pengembalian 16%. Dengan asumsi nilai aset tetap, ini akan menghasilkan tingkat keuntungan 10%. Dibandingkan dengan contoh obligasi Meksiko yang menghasilkan sekitar 6% pengembalian, tingkat keuntungan Mata Uang Kripto seringkali lebih tinggi karena volatilitasnya.

AAVE saat ini memiliki bunga pinjaman. Sumber: AAVE

Stablecoin telah menjadi inti dari perdagangan Aset KriptoArbitrase, karena mereka menyediakan pilihan pinjaman yang stabil dan murah. Misalnya, pada tahun 2021, protokol Keuangan Desentralisasi memberikan tingkat pengembalian tahunan lebih dari 20%, membuat stablecoin menjadi pilihan pinjaman murah yang menarik bagi para pedagang Arbitrase.

Sejak tahun 2022, Anchor telah menetapkan tingkat bunga tahunan tetap sebesar 20% untuk UST. Sumber: Protokol Anchor

Meskipun demikian, pasar tidak sepenuhnya bebas risiko. Keruntuhan ekosistem Terra/Luna pada tahun 2022 menjadi peringatan. Banyak trader Arbitrase meminjam stablecoin untuk berinvestasi dalam Anchor Protocol Terra, protokol ini menjanjikan tingkat pengembalian 20%. Namun, ketika aset dasar ($LUNA) mengalami depresiasi yang cepat, perdagangan Arbitrase akan ditutup dengan tiba-tiba. Hal ini menyebabkan likuidasi massal dan kerugian besar dalam seluruh pasar.

Contoh ini menunjukkan risiko inheren dalam perdagangan Arbitrase di bidang Aset Kripto, pinjaman untuk investasi aset berpendapatan tinggi dengan Stablecoin telah menjadi strategi umum. Volatilitas aset kripto dapat memperbesar dampak perdagangan ini hingga tingkat yang jarang terlihat di TradFi.

Sementara itu, tantangan ini juga membawa peluang besar. Ada potensi untuk mengembangkan produk dan layanan keuangan inovatif yang cocok untuk kebutuhan pasar perdagangan Aset KriptoArbitrase, seperti alat Manajemen Risiko yang canggih dan platform optimasi penghasilan. Namun, perusahaan harus mengambil pendekatan yang fleksibel dan dapat dengan cepat menanggapi Fluktuasi pasar untuk menghadapi tingkat Fluktuasi tinggi dari aset enkripsi.

3. Strategi Arbitrase tradisional dan Strategi Arbitrase Mata Uang Kripto memiliki perbedaan apa?

Meskipun perdagangan tradisional dan perdagangan Aset KriptoArbitrase keduanya berpusat pada perbedaan Suku Bunga, namun terdapat perbedaan yang signifikan dalam profil investor, aset yang difokuskan, dan tingkat risiko. Perdagangan Arbitrase tradisional biasanya diperuntukkan bagi investor institusi seperti dana dan Institusi Keuangan. Perdagangan Aset KriptoArbitrase juga memberikan peluang bagi investor ritel.

Dalam hal aset, perdagangan Arbitrase tradisional cenderung pada pasangan mata uang di pasar yang diatur. Mereka biasanya memberikan pengembalian yang stabil dan risiko yang moderat. Di sisi lain, strategi Mata Uang KriptoArbitrase memanfaatkan platform yang lebih luas, memberikan fleksibilitas yang lebih besar dan potensi pengembalian yang lebih tinggi, sambil risikonya juga meningkat secara signifikan. Penggunaan leverage, Penambangan Likuiditas, dan imbalan stake menambah kompleksitas perdagangan enkripsi Arbitrase, menjadikannya sebagai strategi investasi yang menguntungkan namun memiliki risiko yang lebih tinggi.

Dalam lingkungan Mata Uang Kripto yang berkembang pesat, pertimbangan yang cermat diperlukan saat mempertimbangkan transaksi Arbitrase ini.

4. Bagaimana Perdagangan Arbitrase Mempengaruhi Pasar Mata Uang Kripto?

4.1. Mekanisme Penguatan Diri, Dorongan Pasar Keatas

Transaksi Arbitrase menciptakan mekanisme penguatan diri yang mendorong pasar pump. Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, ketika peminjam menggunakan aset dengan suku bunga rendah untuk berinvestasi dalam peluang dengan hasil tinggi, maka terjadi transaksi Arbitrase. Jika pasar berperilaku positif, ini dapat menyebabkan harga pump dan menarik lebih banyak pedagang dalam siklusnya, yang lebih memperbesar potensi keuntungan transaksi. Rincian lebih lanjut dapat dilihat di bawah ini:

1. Lebih banyak investor mencoba mendapatkan keuntungan dengan meminjam stablecoin dan berinvestasi di pasar.
2. Pinjaman Stabil Suku Bunga Naik meningkatkan harga.
3. Harga pump, lebih banyak investor ikut serta, membentuk siklus penguatan sendiri

Namun, siklus ini membawa risiko besar bagi pasar Aset Kripto Fluktuasi. Perubahan pasar yang tiba-tiba (seperti penurunan nilai aset investasi atau lonjakan biaya pinjaman) dapat memicu Tutup Posisi yang cepat dari perdagangan ini. Keluar massal seperti ini dapat menyebabkan masalah Likuiditas dan penurunan harga yang tajam, memperburuk ketidakstabilan pasar. Meskipun perdagangan Arbitrase dapat meningkatkan Likuiditas dan memberikan keuntungan, tetapi juga berpotensi menyebabkan kekacauan pasar yang tiba-tiba dan serius.

4.2. Meningkatkan Likuiditas Pasar Aset Kripto

Sejak musim panas 2021, TVL Keuangan Desentralisasi telah mengalami peningkatan besar. Sumber: Keuangan DesentralisasiLlama

Perdagangan Arbitrase Aset Kripto, terutama yang melibatkan perdagangan stablecoin, secara signifikan meningkatkan likuiditas pasar. Stablecoin seperti USDT, USDC, dan DAI sering digunakan untuk perdagangan arbitrase. Ini menyediakan likuiditas yang diperlukan bagi platform Keuangan Desentralisasi (termasuk protokol pinjaman). Aliran likuiditas mendorong kelancaran operasi perdagangan dan mencapai penemuan harga yang lebih efisien, yang menguntungkan bagi pasar aset kripto secara lebih luas.

Pada tahun 2023, volume harian mata uang stabil melebihi 800 miliar dolar AS, menunjukkan peran pentingnya dalam menjaga likuiditas pasar mata uang kripto. Selain itu, peningkatan likuiditas ini menarik partisipasi investor institusional, yang cenderung lebih suka berpartisipasi di pasar dengan likuiditas tinggi. Hal ini pada gilirannya mengakibatkan aliran modal yang lebih besar dan membantu menjaga stabilitas pasar.

5. Deskripsi Baru tentang Transaksi Arbitrase

5.1. Munculnya Token Pendapatan

APY stabilitas mata uang kripto di protokol Pendle. Sumber data: Pendle

Dengan perkembangan pasar Aset Kripto, tren baru dalam perdagangan Arbitrase mulai muncul. Salah satu trennya adalah Token pendapatan, seperti yang terlihat di platform seperti Pendle, yang memungkinkan investor untuk memisahkan pendapatan masa depan dari modal. Inovasi ini memungkinkan strategi Arbitrase yang lebih kompleks, yang dapat melakukan Hedging atau spekulasi terhadap tingkat pengembalian masa depan.

5.2.Mata Uang Kripto中反利差制度的潜力

Sistem spread negatif mengacu pada kondisi pasar di mana diperkirakan akan terjadi Fluktuasi di masa depan melebihi level saat ini. Ini menimbulkan tantangan khusus bagi pasar Aset Kripto, terutama dalam transaksi Arbitrase. Dengan semakin meningkatnya Fluktuasi harga, efektivitas transaksi Arbitrase (pinjaman aset berbunga rendah untuk berinvestasi dalam aset berbunga tinggi) akan melemah. Biaya Likuiditas yang terus meningkat dan risiko terkait leverage tidak hanya menurunkan keuntungan dari strategi ini, tetapi juga memiliki potensi bahaya.

Namun, beberapa aset enkripsi, seperti BTC, mungkin berkembang pesat dalam sistem bunga negatif karena sifat Deflasi-nya (yaitu pasokan yang terbatas). Karena mata uang legal rentan terhadap pengaruh Inflasi, aset enkripsi seperti BTC dapat berfungsi sebagai sarana penyimpanan nilai dan sebagai cara melindungi investasi tradisional dari depresiasi. Dalam konteks ini, mereka mungkin menjadi alternatif menarik untuk strategi perdagangan Arbitrase tradisional.

VI. Kesimpulan

Trading Arbitrase telah lama menjadi motor penggerak keuangan global dan aplikasinya di pasar Aset Kripto mewakili evolusi besar dari strategi tersebut. Masa depan perdagangan Arbitrase keuangan akan ditentukan oleh inovasi, perkembangan regulasi, dan interaksi yang berkelanjutan antara pasar TradFi dan pasar enkripsi. Dengan semakin banyaknya ETF enkripsi yang masuk ke pasar, batas antara TradFi dan keuangan digital terus kabur. Ini memberikan pintu gerbang bagi investor institusional untuk memasuki pasar Mata Uang Kripto dengan potensi penghasilan tinggi. Perubahan ini dapat mengakibatkan lonjakan modal dari peserta TradFi, yang lebih lanjut melegalkan pasar Mata Uang Kripto dan memperluas jangkauannya.

Meskipun begitu, perusahaan dan investor di bidang Aset Kripto harus ikuti dengan cermat tren baru yang mungkin akan mendefinisikan ulang lanskap pasar, serta hati-hati menghadapi risiko dan imbalan dari strategi Arbitrase. Kemungkinan sistem bunga negatif yang didorong oleh perubahan regulasi atau dinamika pasar menambah tingkat kompleksitas. Kompleksitas ini akan menantang metode tradisional, namun juga memberikan peluang baru bagi para pelaku yang tangkas. Dengan memahami tren yang terus berubah ini dan tetap fleksibel, para pelaku pasar dapat memanfaatkan peluang unik yang ditawarkan oleh perpaduan TradFi dan keuangan enkripsi.

Pernyataan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [[Tiger Research Report]( https://reports.tiger-research.com/p/carry-trade-eng?utm_source=post-email-title&publication_id=1419061&post_id=148809748&utm_campaign=email-post-title&isFreemail=true&r=2p44s1&triedRedirect=true], retweet judul asli “Decoding Spread Trades: Their Impact on the Enkripsi Market”, hak cipta milik penulis asli [[Zhiying] (https://substack.com/itschianh), [Ryan · Yin] (https://substack.com/ryanyoon) dan [Yin Li] (https://substack.com/yoonlee127517)]. Jika Anda keberatan dengan cetak ulang ini, silakan hubungi [tim Gate Learn](https://www.gate.io/questionnaire/3967 dan mereka akan segera menanganinya.

2. Pernyataan Penyangkalan: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan saran investasi.

3. Tim Gate Learn akan menerjemahkan artikel ke dalam bahasa lain. Kecuali dinyatakan lain, dilarang menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan.