Forbes: Як рухатиметься BTC у четвертому кварталі? Які фактори сприяють?

Автор: Ansel Lindner, Forbes; Переклад: Тао Чжу, Золота фінансова

В цілому, запуск СпотBTCбіржа облігаційного фонду (ETF) став найуспішнішим дебютом ETF в історії. Є декілька важливих примітних віх: ні один інший ETF не зазнавала притоку капіталу на суму 3 мільярди доларів у перший місяць, а BTC мав два таких - IBIT від BlackRock та FBTC від Fidelity. Загалом, за перші дев’ять місяців BTC ETF залучив вражаючу суму в 17 мільярдів доларів, розбивши попередній річний рекорд в 13 мільярдів доларів1. IBIT також досяг ще одну важливу віху, зберігши десяту найтривалішу послідовність притоку капіталу, тривалу 71 день з моменту запуску.

Цей рекордний період показує важливість Біткойн ETF та їх унікальну здатність залучати значні кошти в фінансові активи. Незважаючи на сповільнення потоку коштів у останні місяці, він все ще перевищує PA BTC. Незважаючи на те, що ціна BTC знаходиться в боковому каналі з березня, потік коштів продовжує зростати.

BTC ETF накопичення витоків продовжує Підйомі, ціна трохи знижується

Різниця між грошовим потоком та цінами може надати важливі уявлення для розуміння поточного періоду та майбутнього PA. По-перше, це свідчить про те, що покупці ETF відносно байдужі до цін, навіть при падінні цін вони продовжують накопичувати позиції. По-друге, ці інвестори ймовірно не будуть панічно демпінгувати, тим самим зменшуючи ризики під час коригування. По-третє, ринкове коригування може відбутися через значне падіння цін або тривалу плоскість, і здається, що ETF ходлери спрямовують BTC в останнє, продовжуючи період стабільності. Нарешті, хоча грошовий потік зазвичай пов’язаний з пампом цін, поступове накопичення коштів створить тиск, поступово толкаючи BTC на розрив ключового рівня спротиву.

Цього тижня ціна BTC вибила один з ключових рівнів спротиву, встановивши максимум за 8 тижнів і вперше з березня встановивши новий вищий пік. Це спричинило ентузіазм стосовно можливого віддачі до кінця року.

BTC знищує низький рівень та створює новий максимум за 8 тижнів

BTC ETF змінює основи BTC. Як найуспішніший ETF в історії, вони створили основу для розквіту BTC у четвертому кварталі.

BTC увійшов у четвертий квартал, під впливом численних бичачий каталізаторів

З історичної перспективи, четвертий квартал є найбичачішим періодом для BTC, з середнім рівнем доходності у 88,8%. Ця тенденція стає ще більш помітною в рік Халвінгу, наприклад, у 2016 та 2020 роках, коли середня доходність у четвертому кварталі становила до 113%.

З історичної точки зору, четвертий квартал є дуже вигідним для ціни біткойна, особливо в рік Халвінгу.

Зайшовши в четвертий квартал, BTC може виграти від цілих ряду факторів, які не пов’язані зі Сприятлива інформація ETF. Минулого тижня Американська комісія з цінних паперів та бірж (SEC) декілька місяців раніше затвердила торгівлю опціонами IBIT, першу таку схему для СпотBTC ETF. Ці Опціони будуть лістингуватися на NASDAQ ISE і очікується, що вони забезпечать більше шляхів доступу до BTC, привернувши більше інвесторів. Хоча для офіційного лістингу цих Опціонів ще потрібні додаткові регуляторні затвердження, але ринкові аналітики, такі як старший аналітик ETF Bloomberg Ерік Балчунас, дуже оптимістичні. Балчунас написав на Twitter: «BTC ETF здобуває перемогу (оскільки це забезпечить більше ліквідності і приверне більше великих гравців)».

Очікується, що триваюча процедура банкрутства FTX принесе на ринок значну кількість капіталу в четвертому кварталі, що ще більше зміцнить оптимістичні перспективи. Розподіл вимог очікується на початку жовтня, загальна сума може сягати 16 млрд доларів США. Чутки про негайний платіж 1 жовтня є лише припущенням, але їх останній прес-реліз підтверджує, що остаточні результати голосування будуть оголошені 7 жовтня 2024 року, тобто перед підтверджувальним слуханням. За умови, що понад 95% голосуючих кредиторів висловили сильну початкову підтримку переглянутому плану реструктуризації FTX, ця програма спрямована на повернення 100% банкрутних вимог. Ці виплати здійснюються в доларах США, і очікується, що значна частина з них повернеться на ринок, при цьому BTC може отримати найбільшу частку.

Зниження ставок ФРС та політика пом’якшення Центрального банку по всьому світу

Ці катализатори для BTC розгортаються одночасно з ще одним важливим подіям - першим зниженням процентної ставки американським резервним фондом з березня 2020 року. На минулому тижні на засіданні Федерального відкритого ринкового комітету у вересні Процентна ставкаПадіння на 50 базових пунктів, що свідчить про важливу зміну політики випуску в бік більш м’якої політики випуску.

Зниження ставок ФРС - це частина ширшого тренду. Інші Центральний банк, включаючи Центральний банк Європи, Національний банк Швейцарії та Банк Канади, також розпочали зниження ставок. Цікаво, що Народний банк Китаю також розпочав зниження ставок та масштабні заходи економічного стимулювання, навіть не беручи участь у координаційній політиці стиснення в інших регіонах. Це породжує питання: чи ми, в кінцевому рахунку, потрапимо в однакову економічну ситуацію, незалежно від того, які дії приймає Центральний банк? Це може стати темою майбутніх статей.

Незважаючи на це, Центральний банк переключився на зниження ставок, що додало підтримки BTC на середньостроковий період. Це відповідає зростанню грошової маси M2 Грошова маса в світі та ще більше посилює апетит до ризику. Хоча зниження ставок Центральним банком зазвичай свідчить про погіршення макроекономічної ситуації, вони можуть стимулювати ринок в короткостроковій перспективі, створюючи більш сприятливе середовище для ризикових активів. Ми вже бачили, що глобальна грошова маса M2 досягла нового рекорду.

Під час входження в четвертий квартал BTC опинився на перехресті кількох потужних ринкових сил. Історичні тенденції свідчать, що BTC веде себе міцно в останньому кварталі, особливо під час періоду Халвінгу. Цього разу прогрес у сфері регулювання, потенційний приплив капіталу від роздачі FTX та більш м’яка глобальна політика випуску подальше підтримали BTC. Загалом ці фактори свідчать про те, що BTC ETF може отримати новий розвиток та, можливо, побити рекордний приплив капіталу до кінця року. З розпочатком PA та збільшенням обсягів ETF, умови для високого бичачого ринку BTC під кінець 2024 року вже сформувалися.