TOKEN2049透视：Цифрові гроші重塑经济权力

Автор: VC Popcorn

Вступне керівництво

• Цей документ є науковим оглядом, спрямованим на вивчення Цифрові гроші та їхньої ролі в економічній діяльності, вартості та впливу на макроекономіку.
• Передача економічної влади: Інвестування або спекуляції Цифрові гроші фактично відображають прагнення та бажання людей до економічної влади.
• **Вплив технології грошей на економічну силу: ** На перший погляд здається, що зміна технології грошей переважно впливає на перехід грошової влади, але до появи блокчейну цей процес більше визначався політичною владою та військовою силою.
• **Основна проблема Цифрові гроші: **Технологія переказів P2P за допомогою децентралізації перетворила існуючу економічну структуру влади, але не вирішила три складнощі TradFi, її сутність все ще полягає в технології переказів, а не в справжній валюті.
• Висновок: Деякі “інвестиційні установи” пропагують BTC як майбутню валюту, що свідчить про недостатні знання економічних принципів, оскільки BTC не підходить як одиниця повсякденних транзакцій.

01. Вступ

Цей текст є науково-дослідним статтею, в якій ми провели значну наукову дослідження та посилалися на джерела; він не містить жодних інвестиційних порад або відповідних матеріалів. У статті головним чином аналізуються технічні характеристики Цифрові гроші, що представлені BTC, і глибоко досліджуються їх роль, вплив та цінність у макроекономіці. Також розглядається базова логіка функціонування Web3 світу, що надає йому теоретичну підтримку.

02. Еволюція валюти та переміщення економічної влади

2.1 Еволюція валюти та перенесення довіри

Гроші, як засіб торгівлі, зберігання вартості та обчислювальна одиниця, несуть у собі довіру та зобов’язання між всіма соціальними сторонами. Однак потреба в грошах для економічної діяльності залишається постійною, тоді як форма грошей змінюється з розвитком технологій та суспільства. Від самого початку з раковин, металів до сучасного паперового грошу, форма грошей постійно змінюється, але завжди еволюціонує для задоволення потреб людей. Гроші - це не тільки засіб торгівлі, але й надійна технологія, яка допомагає здійснювати зобов’язання між економічними суб’єктами. Зі складністю суспільно-економічної діяльності технологія грошей також постійно розвивається.

2.2 Передача економічної влади

Що таке економічна потужність? За словами економіста Річарда Купера (Richard Cooper), економічна потужність - це здатність застосовувати економічні засоби для покарання або винагородження іншої сторони (Eichengreen, 2022). Ця здатність, як правило, є наслідком економічного масштабу та є основою зростання економіки. Економічна потужність пов’язана з покупною силою країни. Покупна сила визначається силою національної валюти. Наприклад, в даний час долар вважається найсильнішою валютою, настільки, що інші країни використовують його як екстрений резервний валюту свого центрального банку. У 1920 році та 2008 році ми бачили, як обвал вартості долара призводив до глобальної економічної кризи.

Цифрові гроші - новий етап валютної технології, який очевидно дає звичайним інвесторам шанс мати економічну владу. Деякі думають, що Цифрові гроші, очолювані BTC, - це інший варіант центрального банку. Вони вважають, що технологія Цифрові гроші не тільки вирішує проблеми економічної ефективності, але й впливає й перетворює владу в існуючих економічних секторах.

Це також пояснює, чому раніше уряди різних країн і галузей сприймали Цифрові гроші як небезпеку, а тепер змушені приймати їх і активно підтримувати, оскільки це безпосередньо впливає на вплив сторін в економічній конкуренції. Тому ми хочемо детально розглянути динамічні взаємозв’язки між розвитком Цифрових грошей і економічною владою.

03. Вплив валютної технології на економічну владу

**3.1 Технологія грошей та ефективність операцій

Історія показує, що поява грошей значно підвищила ефективність угод, а розвиток грошових технологій головним чином спрямований на покращення ефективності угод (Дженкінс, 2014). За умови «довіри», сторони угоди зазвичай обирають найефективнішу валюту як Засіб обміну, тому інновації і застосування грошових технологій мають далекосяжний вплив на економічну структуру та змінюють розподіл економічної влади. Іншими словами, головними учасниками економічної діяльності, як правило, є ті, хто володіє передовими грошовими технологіями.

Як нам відомо, найраніший випадок з’явлення грошей був пов’язаний з потребою вирішення проблеми «двоїстого сходження» у давніх торгівлях, що є основною проблемою у безгрошовій економіці, коли торгівлю здійснюють шляхом обміну предметами (тобто за допомогою обміну товарів). Щоб укласти угоду, обидві сторони мають мати саме ті товари, які потрібні іншій стороні (О’Салліван і Шефрін, 2003).

Цей спосіб торгівлі є неефективним і обмежує масштаб та обсяг угод. Введення металевої валюти значно спрощує цей процес (Кроуфорд, 1985), забезпечуючи більш гладку та широку економічну діяльність. Технології грошей у цей період були відносно примітивними, а вартість грошей залежала від вартості самого металу. Проте носіння та торгівля металевими валютами була досить не зручною, крім того, рідкість та високі вартість виробництва золота, срібла та інших металів робили їх менш доступними для звичайних товарів торгівлі.

Таким чином, світова економіка потребує зручної та недорогої нової валюти, винаход паперових грошей та використання банківських векселів є великим прогресом у грошовій технології, вперше з’явився в Сунській династії Китаю (Мошенський, 2008), а потім поширився в Європу, значно підвищивши ефективність обігу грошей.

З урахуванням паперової грошової системи, у 17 столітті Великобританія розвинула складну банківську систему та кредитну грошову систему (Річардс, 2024), що сприяло промисловій революції та посилило її глобальний вплив в економічній та військовій сферах.

20 століття початку 21 століття, Електронні гроші та електронні платіжні системи (такі як кредитні картки, електронні перекази) подальший реформували грошові технології (Стернс, 2011), що підвищило ефективність фінансового ринку та зміцнило економічний контроль країни. Наприклад, фінансова система США та глобальне домінування долара в певній мірі зумовлені його центральним положенням у глобальній платіжній системі, такій як система SWIFT (Гладстон, 2012).

3.2 Влада прискорює валютну революцію

Без сумніву, кожен новий випуск валютної технології є покращенням неефективності попередньої валюти. Але це не пояснює, чому люди готові приймати цей ‘гроші’, які самі по собі не мають виробничої вартості, як Засіб обміну, як було сказано раніше, за умови ‘довіри’, хто ж забезпечує або гарантує це довіру?

Фактично зміна форми валюти не є лише технічною ітерацією в економічній діяльності, частіше це вибір сторони, яка контролює владу в комерційній діяльності, для максимізації власних інтересів, лише цей вибір відповідає розвитку технологій. Зазвичай більш сильна в технологічному плані сторона також має більше влади в комерційній діяльності. Іншими словами, сторона, яка контролює владу, забезпечує безпеку або представляє безпеку, чи то через передові технології збройної сили, чи через передові технології валют.

Наприклад, між економічними системами.

Індія використовувала мушлі як базову валюту з періоду неоліту, поки Сполучене Королівство не почало колонізувати Індію у 18-19 століттях, а Ост-Індська компанія запровадила паперові гроші в 1812 році, щоб краще контролювати економіку Індії та полегшити збір податків (Tanabe, 2020). Ці банкноти спочатку були необов’язковими і не обов’язковими для широкого загалу; До 1861 року було прийнято Закон про паперові гроші (Lopez, 2021), що зробило «Рупії компанії» законним платіжним засобом в Індії. Це означає, що всі державні та приватні борги повинні бути сплачені за допомогою корпоративної рупії Розрахунок, яка стає єдиним законним платіжним засобом.

Цього разу ітерація технології грошей не отримала вітання від індійських громадян через відповідність об’єктивним правилам історичного розвитку, а навпаки, збільшила невдоволення місцевого населення. Паперова валюта зміцнила економічну експлуатацію індійського народу урядом Великої Британії, забезпечила більш легкий спосіб збирання податків і наживання грошей шляхом насильницького збирання податків. Ці невдоволення нарешті з’єдналися в більш широкі протести та повстання (Tanabe, 2020).

Нарешті індійський народ був змушений прийняти передові банкноти на основі уступок у сфері передових військових технологій, а не визнання передових грошових технологій. Це чудово відображає поточну світову економічну ситуацію, де технологічна та військова властивості долара невід’ємні, а їх поєднання забезпечує його фінансові властивості, забезпечуючи безпеку та зручність у торгівлі.

（Три）Успіх і невдача перенесення влади грошей за допомогою технологій

По-друге, всередині економічної системи таємнича сторона, яка володіє технологіями, часто висуває виклик до оригінального владного напряму, успішні приклади, такі як кредитні картки, це саме інновації в галузі технологій та бізнес-моделі, що розподіляють владу над грошовим постачанням з уряду на приватні Фінансова установа.

Спочатку систему кредитних карт запустила компанія Diners Club у 1950-х роках, пізніше бренди, такі як Visa та Mastercard, також випустили свої власні кредитні картки (Стернс, 2011). Ці картки дозволяють споживачам здійснювати покупки без миттєвої оплати готівкою, обіцяючи погасити борг у майбутньому.

З технічної точки зору, кредитні картки безпосередньо не змінюють грошову масу (тобто контрольовані центральним банком індикатори грошової маси, такі як М1, М2 тощо), оскільки кредитні картки фактично створюють форму «кредитних грошей» або запозичень, а не фактичну грошову масу (Stearns, 2011). Однак кредитні картки функціонують як гроші в реальній економічній діяльності, впливаючи на обіг грошей в економіці через створення кредитів. Це відображає децентралізацію влади та функцій у сучасній фінансовій системі (Simkovic, 2009). **

Невдалий приклад, наприклад, ще до появи BTC, наприклад у 1983 році, Девід Чаум, криптограф та піонер цифрової приватності, запропонував технологію «сліпого підпису» (Chaum, 1983). Сліпий підпис - це форма цифрового підпису, в якій вміст повідомлення прихований від підписанта до підписання (Chaum, 1983). Це означає, що підписант може підписати повідомлення, не знаючи його вмісту, але після підписання може перевірити його автентичність та цілісність.

Система сліпих підписів, винахід якої належить Девіду Шауму, спочатку була призначена для обслуговування великих Фінансова установа або урядових установ, що сприяло б збільшенню прозорості обробки даних без жертвування конфіденційності. Однак подібні ранні розподілені технології обліку базуються на спільній припущені, а саме наявності владного органу, такого як традиційні роздрібні банки або центральні банки, подібні центральніпроміжне установи. Таким чином, ці пропозиції виявилися невдалими через неможливість обійтися без централізованого владного органу (Tschorsch,& Scheuermann, 2016).

Загалом, технологія грошей може впливати на економічну структуру, тим самим впливаючи на економічну владу, але поширення та популяризація технології грошей також надзвичайно залежить від підтримки влади в сторону контролюючої сторони в існуючій економічній системі. Технології грошей до блокчейну потребували сильної державної влади, щоб розширитися.

04. Виклики та безпорядок економічного порядку блокчейн технології

4.1 BTC: боротьба проти централізованої економіки

У 2008 році BTC зробив рішучий опір централізованому економічному явищу та порядку, його поява була наслідком невдоволення TradFi системою, тобто невдоволення фінансовою системою, яку контролює центральний уряд, це була соціальна реакція на глобальну фінансову кризу (Накамото, 2008). Його основна пропозиція полягає в створенні Децентралізація економічної системи, відкидаючи посередницькі установи, такі як центральний банк (Джошуа, 2011). Це не лише відповідь на фінансову кризу, але й технологічне обіцянка подолання перешкод у розвитку Цифрові гроші (Марпл, 2021).

Технологія Блокчейн, створена разом з Біткойном, на початкових етапах свого становлення зазнала значної критики з боку технічних колахів, проте після безлічі атак від Хакерів, її безпека отримала визнання технічних колахів (Рейфф, 2023).

Хакери виявили, що технологія Блокчейн дійсно може завершити точкові операції через океан безпосередньо, безпосередньо, без будь-якого посередника, будь-якого дозволу, і в процесі транзакції її результати неможливо спотворити (Рейф, 2023). Це також перший раз, коли технологія грошей сама надає достатньо довіри, а не залежить від централізованої влади, або ця технологія вперше реалізується безпосередньо (trustless), без дозволу (permissionless) P2P транзакції. Таким чином, технологія Блокчейн створила новий вид грошей, Цифрові гроші (Накамото, 2008).

4.2 Підйом альткоїнів та конкуренція в інноваціях технологій

На основі технології Блокчейн, від 2011 року, велика кількість альткоїнів швидко з’явилися, зберігаючи технічні характеристики Децентралізації, але відрізняються за застосуванням технології Блокчейн, ці альткоїни реалізують соціальні та економічні цілі по-різному (Halaburda & Gandal, 2016) .

У екосистемі Альткоїн ми чітко бачимо зв’язок між технологічними інноваціями та ітераціями ефективності угод - чи то через ітерацію протоколу консенсусу (наприклад, POW, POS та POS), чи то через збільшення еластичності Основної мережі за допомогою Layer2, все це робиться для підвищення ефективності угод (Халабурда та Гандал, 2016). Тимчасово ми виявляємо, що Цифрові гроші децентралізують TradFi світ, позбавляють його влади, але всередині самі гравці грають в гру влади, нескінченні ітерації та самопохвали цифрових грошей, що постійно атакують трон влади.

Таким чином, ICO (перший випуск Токен) з’явився на світі, у 2013 році Mastercoin став першим ICO в світі, але ICO Eth в 2014 році був більш відомим (HackerNoon.com,2019). Компанії, які готуються до ICO, зазвичай публікують дорожню карту розвитку, вказуючи на необхідність збору коштів для розвитку передових технологій цифрових грошей, або розвитку їх екосистеми шифрування тощо. ICO дозволяє компаніям або організаціям збирати кошти, пропонуючи Токени замість акцій, які зазвичай не надають власності в компанії, а дозволяють покупцям заробляти на успіхах компанії та використовувати ці Токени для покупки продуктів або послуг (Hargreaves, 2013). Досить часто ці ICO керуються випускними компаніями більш централізовано, з іншими словами, влада перебуває в руках випускної компанії, а не є повністю децентралізованою.

Крім того, дизайн ICO спрямований на створення цінності компанії, тобто покупці очікують, що ця компанія буде продовжувати створювати цінність, ітерувати технології, розширювати екосистему (Hargreaves, 2013). На відміну від самого BTC, очікування щодо його цінності повністю ґрунтуються на Консенсусі, користувачі не очікують, що BTC як організм сам по собі еволюціонуватиме, створюючи нову додаткову цінність.

ICO це більше, ніж просто Цифрові гроші, визначені в Біткойн, він став заміною цінних паперів (Hargreaves, 2013). Тому у 2021 році, коли Сем Банкмен-Фрід подавав Цифрові гроші до американської SEC, вимагаючи зовсім іншого способу управління та Відповідності, йому одразу було відмовлено (документ SEC, 2022), оскільки тоді ніхто чітко не розумів, в чому полягає різниця між ними в цьому відношенні.

Насправді, цифрові гроші та цінні папери є протилежними, діалектичними відносинами. Цінні папери більше стосуються очікувань покупця стосовно майбутніх прибутків випускаючої компанії, тоді як цифрові гроші більше стосуються очікувань тримача щодо тенденцій у сфері цифрових грошей та влади та статусу випускача. Це відрізняється від традиційного фінансового сектору, де використовується фундаментальний аналіз. **Інвестори ICO більше цікавляться можливістю підвищення технологічної передовості та технологічного впливу компанії, що в подальшому перетворюється на екологічний вплив. На цьому етапі такий вплив у сфері цифрових грошей зазвичай неможливо кількісно оцінити та він не має чітких стандартів. Більшість інвесторів мають логічно аргументувати, самопереконуватися, що в ідеальному випадку всі економічні операції у світі повинні здійснюватися за допомогою найсучаснішої валюти, оскільки це найефективніше та має найнижчі витрати. Тому очевидно, що прибутки випускача такої валюти будуть зростати. **

4.3 Боротьба стабільної монети з економічною владою

Так ми бачимо народження стейблкоїну, USDT з’явився в 2014 році (Cuthbertson, 2018), він має стабільний курс до долара, що зменшує коливання цифрової валюти на ринку. Через цей метод USDT та інші стейблкоїни намагаються забезпечити, що всі операції з цифровою валютою проводяться через них, ставши таким чином ключовими гравцями на ринку цифрової валюти. Завдяки стабільності, яку надає стейблкоїн, децентралізована фінансова система та централізована торгівля цифровою валютою отримали значний розвиток. Тут чітко видно зв’язок між ефективністю та економічною владою.

Багато людей можуть вважати, що стабільна валюта, наприклад USDT, **зараз все ще впливає на Цифрові гроші або прив’язана до традиційної валюти, це свого роду технологічний відступ, тому виникли Алгоритм стабільні валюти, про що тут тимчасово не будемо розглядати. З іншого боку, центральні банки країн бачать в стабільній валюті можливість нового розширення влади, а саме можливість зайняти шифрування світу за допомогою стабільної валюти.

**Центральні банки по всьому світу проводять випробування суверенної цифрової валюти, більш відомої як цифрові гроші центральних банків (ЦГЦБ).**Останні дослідження банку міжнародних розрахунків показали, що понад 70% центральних банків активно досліджують власні ЦГЦБ, а китайське шифрування юаню є одним з найвідоміших планів ЦГЦБ (Barontini& Holden, 2019).

Важливо зауважити, що багато країн вже використовують Цифрові гроші для уникнення міжнародних санкцій, а також розробляють проекти цифрової валюти центрального банку для більш ефективного досягнення цієї мети (Barontini& Holden, 2019). Зазвичай уряди сильних країн використовують ненасильницьку силу через офіційну валюту, особливо в міжнародних відносинах. Керуючи грошима, уряд може впливати на економічну діяльність інших країн та окремих осіб (Barontini& Holden, 2019). Особливо в міжнародних санкціях, наприклад, якщо країна A хоче застосувати економічні санкції до країни B, може досягти цього, перервавши зв’язок країни B з системою SWIFT, і тоді Фінансова установа країни B не матиме доступу до міжнародних фінансових ринків.

Проте Цифрові гроші викликали виклик існуючим правилам, оскільки якщо країна B розробила власну цифрову валюту центрального банку (ЦВЦБ), і створила прямі канали шифрування з іншими країнами, то країна B може обійти обмеження системи SWIFT і зменшити вплив санкцій. Це свідчить про те, що ЦВЦБ сприяє зменшенню контролю деяких країн у міжнародних фінансових потоках, тим самим порушуючи правила традиційних економічних санкцій. Це також знову підтверджує той факт, що Цифрові гроші значно підточують структуру влади відомої економічної системи.

В цілому, незалежно від того, чи Цифрові гроші повністю Децентралізація, чи підприємницький ICO, чи стейблкоїн, вироблений урядом, ми бачимо важливий зв’язок між технологічним прогресом грошей та переслідуванням економічної влади.

05.Цифрові гроші运行规则的思考

Я думаю, що всі, хто має стосунок до Цифрові гроші, замислюються над цим питанням: на що саме вони потрібні і як з ними працювати? Або як саме працюють правила Цифрові гроші, і чи можна заробити великі гроші, володіючи цими правилами?

Сьогодні я все ще не можу допомогти всім заробити багато грошей, але ми можемо обговорити основну логіку функціонування Цифрові гроші. Є три найважливіші питання, які, на мою думку, також є найбільш важливими для традиційних фінансових установ: 1. Яка вартість Цифрові гроші; 2. Яким механізмом контролюється і впливається на ціну Цифрові гроші? 3. Який вплив має технологія рахунків Цифрові гроші на поведінку TradFi?

5.1 Яка власне цінність Цифрових грошей?

Я вважаю, що зазвичай є чотири види,

**Перше - це сама торгівельна вартість (Накамото, 2008), як інструмент торгівлі, тому її швидкість та властивості Децентралізація можуть забезпечити здійснення деяких угод TradFi, які неможливо здійснити через Цифрові гроші.

Другою цінністю є спекулятивна цінність (Gronwald, 2019), наприклад, Біткойн, тому що його обмежена властивість робить його більше схожим на товар, а не на валюту.

**Третій тип - з прив’язкою (Dell’Erba, 2019), наприклад, стейблкоїни, **вони пов’язані зі значенням реального активу.

Четвертий тип - це функціональний (Golem. 2020), такий як Приватна монета, користувачі можуть забезпечити конфіденційність інформації про транзакції в Блокчейні, використовуючи Приватну монету; наприклад, різні монети можуть використовуватися для отримання послуг певної мережі Блокчейн, наприклад, придбання послуг GPU за допомогою монети ionet.

Перше значення - це об’єкт, який суверенна держава намагається контролювати і активно боротися з ним.

Друга цінність породила великий ринок спекуляцій та інвестицій, що неприпустимий для фінансових регуляторів, і супроводжується безліччю відповідних попереджень.

Третій вид цінності знайшов своє природне застосування в банківській галузі і тому потрапив під банківський регуляторний орган.

Четверте значення поширилося в галузі залучення коштів підприємствами, що підпадають під нагляд закону про цінні папери.

5.2 Цифрові гроші的价格的是受什么机制控制和影响的？

Ціна Цифрові гроші тісно пов’язана з її механізмом управління постачанням, що є аналогічним традиційній фіатній валюті.

Для суверенної національної валюти контроль цін здійснюється шляхом контролю за механізмом постачання, суверенний уряд впливає на довіру до валюти в економічній діяльності шляхом випуску або знищення грошей та Ліквідність (Fenu, Marchesi, Marchesi &Tonelli, 2018). Тут слід згадати про традиційну політику випуску, з якою зазвичай стикається Нечестива Трійця в економічній науці, яка також відома як Неможливий трикутник і вказує на три основні цілі, з якими країна стикається при встановленні політики випуску (Lawrence & Frieden, 2001): стабільний Обмінний курс, вільний рух капіталу та незалежна політика випуску. Зазвичай ці три цілі важко досягти одночасно, країна повинна вибрати одну з трьох між ними.

Якщо країна вибирає фіксований Обмінний курс та дозволяє вільний рух капіталу, важко забезпечити незалежну політику випуску. Це через те, що фіксований Обмінний курс вимагає відповідності політики випуску країни основним торговим партнерам або валютному якорю для досягнення цілей Обмінний курсу. Тим часом, вільний рух капіталу дозволяє ринковим силам (наприклад, спекуляції) тиснути на фіксований Обмінний курс, що може змусити країну коригувати свою політику випуску для збереження стабільності Обмінний курсу (Лоуренс і Фріден, 2001).

Якщо країна обирає незалежну політику випуску та дозволяє вільний рух капіталу, то важко зберігати стабільний обмінний курс. У цьому випадку центральний банк регулює процентну ставку або грошове постачання для досягнення внутрішніх цілей, таких як боротьба з інфляцією або стимулювання економіки, що може спричинити приплив або відтік капіталу, тим самим впливаючи на обмінний курс (Лоуренс та Фріден, 2001).

Якщо країна обирає незалежну політику випуску та підтримує стабільний обмінний курс, вона може потребувати обмеження вільного руху капіталу. Це стосується того, що вільний рух капіталу може тиснути на обмінний курс та конфліктувати з незалежною політикою випуску країни (Лоуренс та Фріден, 2001).

Найкращим прикладом тут є те, що *Китай обрав відносно незалежну політику випуску та стабільний обмінний курс. Країни єврозони вибрали стабільність обмінного курсу та вільний потік капіталу (Лоуренс та Фріден, 2001). *

Деякі цифрові гроші також демонструють таку централізовану логіку випуску (Jani, 2018), наприклад Ripple (XRP). Велика кількість Ripple була створена за попередньою моделлю добування до офіційного випуску, керуючі компанії Ripple можуть збільшувати або зменшувати кількість в обігу, щоб зберігати вартість та ефективність міжнародних переказів, забезпечуючи контроль над ціною (Jani, 2018). Хоча така політика контролю за постачанням може допомогти стабілізувати ціни, вона також приводить до ризику централізації, схожого на традиційну логіку випуску та регулювання законними грошима. Ripple також обов’язково стикається з так званим Неможливим трикутником в економіці, особливо коли фінансові можливості корпорацій значно нижчі, ніж у суверенних держав, тому якщо виникає фінансова криза, може відбутися гіперінфляція.

Інші варіанти включають Алгоритмічне постачання (Yermack, 2015), яке, на відміну від централізованого випуску, залежить від попередньо встановлених правил для автоматичного контролю генерації та випуску Цифрових грошей. Ці правила вбудовані в код блокчейну і не потребують втручання людини (Yermack, 2015). BTC є типовим прикладом, його максимальна кількість обмежена 21 мільйоном і очікується, що цей ліміт буде досягнутий приблизно у 2140 році (Nakamoto, 2008). Такий заданий темп постачання робить поставки BTC передбачуваними, але водночас робить його більш чутливим до ринкових спекуляцій, що призводить до значних коливань цін. Незважаючи на високу волатильність цін, властивості Алгоритмічного постачання (такі як передбачуваність постачання) роблять такі валюти дуже корисними у торгівлі. Трейдери можуть прогнозувати виступ таких валют відносно до інших валют на основі відомих їх поставок та робити стратегічні угоди.

Загально кажучи, в галузі Цифрові гроші, централізований випуск дозволяє більш гнучко керувати цінами та постачанням, але може викликати проблеми довіри, оскільки учасники ринку можуть стурбовані зловживанням центральної влади, наприклад, надмірної інфляції. Навпаки, Алгоритмічне постачання (наприклад, фіксований верхній ліміт BTC) забезпечує високу передбачуваність та прозорість, що збільшує довіру до валюти, але жертвує здатністю швидко реагувати на зміни на ринку.

5.3 Цифрові гроші账本技术对TradFi行为的影响是什么？

Дизайн технології розподіленого рахункового запису блокчейн є величезною інновацією у порівнянні з традиційною технологією рахункового запису (Накамото, 2008), Чи є цифровий грошовий рахунковий запис громадським чи приватним, це також значно впливає на його роль у економічних відносинах та ступінь прийняття регулюючими органами.

У громадському реєстрі відповідальність за ведення обліку розподіляється між великою кількістю кінцевих користувачів, утворюючи структуру управління, яка характеризується Децентралізація; будь-яка особа може переглядати та перевіряти транзакції в реєстрі, тому громадський реєстр зазвичай вважається більш прозорим та Децентралізація (Накамото, 2008). У порівнянні з приватними реєстрами, які мають більш централізовану структуру відповідальності та зазвичай підтримуються однією організацією. Це означає, що витрати на управління обліком зосереджені в одній організації або групі учасників, а не розподілені по всій мережі.

Оскільки у публічному реєстрі відсутній централізований регулятор, регулюючим органам потрібно контролювати більше учасників, тому вони можуть прийняти більш жорсткі заборони та попередження для управління ринком Цифрові гроші (О’Двайер і Малоне, 2014). У свою чергу, приватний реєстр управляється конкретною організацією, тому регулюючим органам легше здійснювати конкретну управлінську реакцію, оскільки вони можуть безпосередньо спілкуватися та співпрацювати з цими організаціями. Наприклад, у традиційних банківських реєстрах дані та записи про угоди зазвичай зберігаються централізовано, що означає, що всі дані та записи про угоди зберігаються на внутрішніх серверах банку. Відповідні урядові відомства можуть просто обмежувати та контролювати банк.

BTC обрав публічний реєстр, оскільки він є формою Цифрові гроші з Децентралізація, яка підкреслює Децентралізація фінансів та валюти (Накамото, 2008). Це ухилилося від традиційної банківської моделі, де міжнародні перекази та великі угоди зазвичай пов’язані з складними посередницькими установами та високими комісійними, а також ухилилося від ефективного регулювання уряду. Це призвело до того, що регулюючі органи вживають більш суворих заходів для управління своїм ринком. Це свідчить про те, що розвиток та прийняття Цифрові гроші є не лише технічним вибором, а й включає в себе політичні, економічні та соціальні аспекти владних боротьби та рішень.

06. Заключення

Цифрові гроші - це найновіший етап у розвитку грошей, Цифрові гроші Crypto Currency, Crypto шифрування технологія представляє його технологічні властивості, Currency відображає його валютні властивості.

Його технологічні властивості ідеально відображаються у якості платіжного інструменту, він вирішує багато проблем, які не вдається вирішити традиційному банківському сектору, він може швидко та безпосередньо здійснювати міжнародні перекази за допомогою своєї глобальної Розподілена бухгалтерська книга системи, що значно зменшує Вартість транзакції та час, не потребуєпроміжне та схвалення. Проте більшість цифрових грошей технологій потребують підтримки централізованої економічної влади для розвитку, вперше технологія блокчейн здійснила розвиток без потреби у легітимізації вже наявних учасників, напряму атакуючи традиційний економічний порядок інтересів. У цифрових грошей величезна кількість Альткоїн також атакує внутрішню економічну структуру цифрових грошей (BTC, ETH), намагаючись захопити трон шляхом безперервних технологічних ітерацій. Таким чином, безліч ICO монет, хоча й не приносять готівковий потік у короткостроковій перспективі, інвестори, здається, бачать величезну цінність, яку вони принесуть у майбутньому для ефективності угод.

Але якщо розглядати Цифрові гроші як самостійну валюту, то економічно-політичні проблеми, з якими вони стикаються, не суттєво відрізняються від традиційної фіатної валюти. Проблеми, які виникають у традиційних економічних діяльностях, наприклад, Нечестива Трійця, також не були вирішені в галузі Цифрових грошей. З цього приводу ми також помітили, що в цьому світі Децентралізації та шифрування, де вона проголошується, також дуже активно підтримують ідейну вірогідність та ортодоксальність, яка є централізованою, зосередженою та навіть суперечить її технологічній природі. Це явище схоже на манію та поклоніння владі у традиційному світі, яка не враховує наукові закони.

Тому деякі криптовалютні інвестори воліють абсурдно й самозакохано пропагувати BTC як Біткойн, подібно до Центральний банк, а інші Цифрові гроші порівнюють з операційною моделлю країни, що свідчить про їхню невідомість в економічних знаннях.