تمت الموافقة على "الإعلان الرسمي المزيف" الصادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصة بشأن الموافقة على صندوق Bitcoin المتداول في البورصة، فماذا ستكون نتيجة "الإعلان الحقيقي" غدًا؟

في انتظار القرار النهائي غدا.

** بقلم: ماري ليو، BitpushNews **

“لقد ارتكبت حادثة الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة التي طال انتظارها خطأً كبيرًا. في الساعة 4:11 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم الثلاثاء، تم إدراج المسؤول الرسمي في البورصة الوطنية. وستخضع صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين المعتمدة لإجراءات تنظيمية وامتثال مستمرة لضمان استمرار حماية المستثمر”.

وتضمن المنشور أيضًا اقتباسًا من رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة، غاري جينسلر: “موافقة اليوم تعزز شفافية السوق وتوفر للمستثمرين الفرصة للوصول بشكل فعال إلى استثمارات الأصول الرقمية ضمن إطار منظم”.

وجاءت هذه المفاجأة “فجأة” لأن العديد من المحللين قالوا في وقت سابق إن أنباء الموافقة قد تعلن غدا. تم التأكيد لاحقًا على أن حساب X الخاص بهيئة الأوراق المالية والبورصات قد تم اختراقه وأن المنشور الخاص بصندوق Bitcoin ETF الفوري كان بمثابة أخبار كاذبة.

وقالت هيئة الأوراق المالية والبورصات إنها “ستعمل مع جهات إنفاذ القانون والشركاء الحكوميين للتحقيق في هذا الأمر وتحديد الخطوات التالية المتعلقة بالوصول غير المصرح به وأي سلوك غير لائق”.

وتأثرًا بهذه الأخبار، انخفضت عملة البيتكوين بما يقرب من 2500 دولار أمريكي على المدى القصير، لتصل إلى 45529 دولارًا أمريكيًا لكل عملة، وفي غضون ساعة، قامت شبكة العملات المشفرة بأكملها بتصفية أكثر من 40 مليون دولار أمريكي.

علق كاميرون وينكليفوس، المؤسس المشارك لبورصة العملات المشفرة جيميني، قائلًا: لقد أظهرت هيئة الأوراق المالية والبورصات للعالم أخيرًا ما هي الأفضل في: “التلاعب بالسوق وإيذاء المستثمرين الأمريكيين”.

جذب الحادث أيضًا انتباه المشرعين الأمريكيين، حيث نشر السيناتور الجمهوري بيل هاجرتي من ولاية تينيسي على تويتر أن هيئة الأوراق المالية والبورصة بحاجة إلى تحمل المسؤولية عن “الأخطاء التي أثرت على السوق”.

وقالت سينثيا لوميس، السيناتور الجمهوري عن وايومنغ: “الإعلانات الاحتيالية، مثل تلك المنشورة على وسائل التواصل الاجتماعي التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصة، يمكن أن تتلاعب بالسوق. نحن بحاجة إلى الشفافية بشأن ما يحدث”.

في انتظار القرار النهائي غدا

يعتقد المطلعون على صناعة العملات المشفرة أن إطلاق أول صندوق Bitcoin ETF الفوري في الولايات المتحدة هو صفقة محسومة. لكن الموافقة لا تزال غير مضمونة بنسبة 100%، خاصة وأن التحيز من “العالم الجامح” للعملات المشفرة لا يزال موجودًا.

وكشف إريك بالتشوناس، محلل بلومبرج، أن المصادر قالت إن هيئة الأوراق المالية والبورصة ستعلن رسميًا عن الموافقة في الساعة 16-17 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم 10 يناير.

وتواجه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) موعدًا نهائيًا يوم الأربعاء للموافقة أو رفض واحد على الأقل من 11 طلبًا للتمويل. ارتفعت أسعار البيتكوين في الأسابيع الأخيرة وسط توقعات بالموافقة التنظيمية، حيث ارتفعت فوق 47000 دولار، وهو أعلى مستوى في حوالي عامين.

تتكون عملية الموافقة من خطوتين: توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات على ملف البورصة 19b-4s، الذي يحدد تغييرات القواعد التي من شأنها أن تسمح للفئة الجديدة من الصناديق بالتداول، ثم توافق على بيان تسجيل مدير الأصول ليصبح ساريًا، وأخيرًا يمكن للصناديق أن تبدأ التداول.

فيما يلي أربعة سيناريوهات محتملة ليوم غد:

الموافقة على جميع الطلبات الـ 11 في وقت واحد

ينطبق الموعد النهائي ليوم الأربعاء فقط على مقدم الطلب الأول: وهو مشروع مشترك بين ARK Investment Management التابعة لشركة Cathie Wood و21Shares لإدارة الأصول المشفرة. ومع ذلك، يعتقد مستثمرو العملات المشفرة ومحللو صناديق الاستثمار المتداولة بشكل عام أن هيئة الأوراق المالية والبورصة ستوافق على جميع الطلبات الأحد عشر في نفس الوقت لتجنب وضع شركة واحدة مهيمنة.

لقد كانت ميزة المتحرك الأول ظاهرة شائعة في صناعة صناديق الاستثمار المتداولة لسنوات. على سبيل المثال، تم إطلاق أول صندوق استثمار متداول للبيتكوين قائم على العقود الآجلة - ProShares Bitcoin Strategy ETF - في أكتوبر 2021 بأحجام تداول تجاوزت مليار دولار في يومها الأول، وهو ما يتجاوز بكثير المنتجات المنافسة التي تم إطلاقها بعد أيام فقط. وهو لا يزال أكبر صندوق استثماري متداول للعقود الآجلة للبيتكوين، مع أصول بقيمة 2 مليار دولار تحت الإدارة.

إذا تمت الموافقة على جميع الأموال مرة واحدة، فمن المتوقع أن تندلع حرب رسوم وحشية في السوق الشرسة. يقوم بعض مديري الأصول بمحاكاة التمويل التقليدي في حرب التكاليف، في حين بدأ آخرون في تكثيف جهود التسويق.

سبق للوكالة أن أرجأت اتخاذ قرار بشأن طلب ARK ثلاث مرات.

رفض جميع الطلبات الـ 11 في وقت واحد

على الرغم من أنه من غير المحتمل في هذه المرحلة، قد ترفض هيئة الأوراق المالية والبورصة جميع صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة والبالغ عددها 11 صندوقًا. وقد منعت الوكالة مرارا وتكرارا إصدار مثل هذه الأموال في الماضي، مشيرة إلى تعرضها للاحتيال والتلاعب بالسوق.

ومع ذلك، إذا رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات هذه الجولة من الإيداعات، فسيتعين عليها التوصل إلى مبرر منطقي مختلف تمامًا. قضت محكمة الاستئناف الفيدرالية في أغسطس بأنه يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات إعادة النظر في طلب مدير الأصول المشفرة Grayscale Investments لتحويل صندوقها الاستئماني إلى صندوق Bitcoin ETF الفوري. قال أحد قضاة الدائرة إن رفض هيئة الأوراق المالية والبورصات لاقتراح Grayscale كان “تعسفيًا ومتقلبًا” نظرًا لأنها وافقت بالفعل على صندوق استثمار متداول للعقود الآجلة للبيتكوين.

قرار منقسم تماما

يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات الموافقة على بعض الطلبات أو رفضها مع تأجيل اتخاذ القرارات بشأن طلبات أخرى.

قام مديرو الأصول والبورصات بتحديث ملفاتهم خلال الأشهر القليلة الماضية لدمج التعليقات الواردة من موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات. من الناحية النظرية، يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصة رفض الطلبات التي لا تتبع إرشادات الوكالة بينما توافق على تلك التي تتبع إرشادات الوكالة.

وبدلاً من ذلك، إذا قررت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن الجولة الأخيرة من التعديلات على الطلبات لا تزال غير كافية، فيمكن للوكالة رفض طلب ARK وتأجيل القرارات بشأن الطلبات الأخرى حتى الموعد النهائي للجولة التالية.

قد تطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات أيضًا من ARK سحب طلبها مؤقتًا ورفض الطلبات الأخرى لأسباب جديدة.

الموافقة على مستندات البورصة، ووضع المستندات S-1/S-3 الخاصة بشركة إدارة الأصول جانبًا

نظرًا لعدم وجود مثال سابق لموافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على ما يقرب من اثنتي عشرة صناديق استثمار متداولة تمتلك نفس الأصول في وقت واحد، فمن غير المؤكد ما إذا كانت هيئة الأوراق المالية والبورصة ستختار الموافقة على إيداع البورصة 19b-4، أو جعل S-1 أو S لشركة إدارة الأصول -3 تطبيقات فعالة أولاً.

يتولى قسم التجارة والأسواق التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات مسؤولية مراجعة الإيداعات 19b-4 المقدمة من البورصات. يقوم قسم الشركات والمالية التابع لهيئة الأوراق المالية والبورصات بمراجعة ملفات S-1 وS-3 الخاصة بشركات إدارة الأصول.

الموعد النهائي يوم الأربعاء لمراجعة ملفات Cboe 19b-4 نيابة عن ARK و21Shares يعني أن قسمي الوكالة قد يعملان على جداول زمنية مختلفة، مع توقف التمويل إذا لم يتم الإعلان عن معضلة فعالة لبيانات التسجيل.

وقال محللو مؤسسة التدريب الأوروبية إنهم يتوقعون أن تقوم الإدارتان بتنسيق الجهود لضمان حدوث الموافقات في نفس الوقت تقريبًا.

المصدر المرجعي لجزء من المحتوى: وول ستريت جورنال “قرار هيئة الأوراق المالية والبورصة بشأن صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية يمكن أن يتخذ عدة طرق مختلفة”