Краткий разбор «прибыльного» взрыва L2, запущенного основателем Blur: откуда берется выручка и какие сомнения?

Автор: Defioasis, Ву сказал, что блокчейн

21 ноября, объявив о прекращении Blur S2 и старте S3, основатель Blur Pacman запустил L2 Blast, базовую платформу, основанную на OP Rollup с собственной доходностью ETH и стейблкоинов, а также систему стейкинга BLUR, в рамках которой Blast привлек 20 миллионов долларов финансирования от таких инвесторов, как Paradigm и Standard Crypto. Благодаря механизму приглашений и системе поощрений, представляющих собой аирдропы с открытыми картами, Blast внес более 520 миллионов долларов менее чем за 6 дней по состоянию на 26 ноября, в том числе более 220 000 ETH, внесенных в Lido, и более 64 миллионов DAI в Maker DSR. По сравнению с другими сетями L2, Blast превзошел zkSync Era и стал четвертой по величине публичной сетью.

Однако, строго говоря, на данный момент Blast нельзя назвать L2, и его следует рассматривать как промежуточный контракт, который управляется и блокируется от имени компании, которая может входить и выходить только до запуска основной сети. Основной принцип работы заключается в получении ETH или стейблкоина пользователя, стейкинге ETH в Lido и конвертации стейблкоина в DAI и стейкинге в Maker.

Вопросы и ответы

На рынке есть два основных сомнения, одно – безопасность контракта, а другое – простая и грубая модель.

В ответ на проблемы с безопасностью L2Beat указала, что, хотя контракт Blast (0x5f… a47d) называется LaunchBridge, но на самом деле это не роллап brdge, это простой эскроу-контракт, защищенный 3/5 адресами с мультиподписью, и у Blast пока нет доказательства действительности, что должен быть подключен корень состояния L2, или должен иметь механизм предотвращения мошенничества. Джаррод Уоттс, инженер по связям с разработчиками в Polygon, также отметил, что все 5 подписантов контракта Blast с мультиподписью являются новыми адресами с неизвестными личностями, что Blast не является L2 и не имеет тестовых сетей, транзакций, мостов, откатов и отправки данных транзакций в Ethereum, и что контракт одобряет максимально возможное количество Lido и DAI, которое может потратить любой контракт «mainnetBridge». Косинус, основатель SlowMist, считает, что существуют возможные риски, такие как то, что Blast является обновляемым контрактом, с мультиподписью владельца 3/5 и без блокировки по времени, и если вы хотите сбежать, вы должны либо подписать и обновить контракт вредоносной логики, либо enableTransition настроить вредоносный mainnetBridge.

Столкнувшись с вопросами безопасности, представители Blast также ответили, что временные блокировки снизят безопасность смарт-контрактов, а в сложных контрактах неизменяемые контракты могут быть не такими безопасными, как обновляемые контракты, каждый ключ подписи мультиподписи является независимым и безопасным, и каждый ключ должен храниться в холодном хранилище, управляться независимой стороной и географически разделен, один из адресов мультиподписи будет обновлен в течение 1 недели, чтобы сменить базового поставщика аппаратного кошелька, и один тип аппаратного кошелька не будет использоваться 3 из 5 раз В-третьих, он может оставаться в безопасности даже в случае беспрецедентной компрометации аппаратного кошелька.

С точки зрения брутальной модели Last, ее можно условно разделить на два аспекта, один из которых — грубая технология, то есть так называемый L2 ни с чем, просто полагающийся на простой посреднический договор хранения, поглощающий сотни миллионов долларов блокировки активов, всего за несколько дней, превосходящий преимущества, накопленные другими звездными публичными сетями более чем за полгода или даже более 1 года; Уже раскритикованный механизм приглашений и система начисления очков повторяются как есть, а затем в сочетании с принудительной блокировкой перед запуском основной сети и таблицей лидеров, тесно связанной с аирдропами, это захватывает психологическую инерцию PUA, которая заключается в том, что пользователи гонятся за аирдропами и долго не могут видеть награды, так что игроки FOMO друг друга.

Хотя эта грубая модель действительно «уродлива», на самом деле она разумна. Есть одобрение известного учреждения, есть успешные проекты как прецедент, есть реальные источники дохода и APY, которые можно рассчитать, есть четкое время экспирации, а депозит ETH/стейблкоина в Blast по сути эквивалентен своего рода майнингу DeFi lock-up, Lido или Maker обеспечивает базовую норму доходности, а будущий аирдроп Blast, который можно обменять на баллы, — это доход от майнинга.

Влияние на другие L2

В то время как некоторые утверждают, что присутствие Blast станет шоком для других L2 или заставит их сделать более явные стимулы для аирдропов, Blast достиг более 500 миллионов долларов TVL за короткий период времени, и на самом деле это не было вызвано высасыванием крови других L2.

С момента расчета 0:00 UTC 21 ноября все четыре ведущие публичные сети L2 в TVL показали рост. Linea, которая упала больше всего, также имела меньше общего с Last: Linea TVL значительно выросла с $86,5 млн 15 ноября до исторического пика в $263 млн 23 ноября, в основном благодаря интеграции ликвидности кроссчейн-мостов Orbiter и Rhino. Данные Arkham показывают, что адреса, помеченные как предполагаемые Orbiter (0x3F… 6372 & 0xA7… 73cE) и адреса Rhino (0xC4… 5eCB) влил почти 50 000 ETH в Linea за последнюю неделю (23 дня назад), и последующее снижение TVL также связано с выводом ликвидности как Orbiter, так и Rhino, что может быть своего рода тестом на ликвидность для кроссчейна Linea.

После удаления экстремумов график становится более четким. TVL признанного руководителя L2, который уже выпустил монеты, включая Arbitrum и Optimism, а также долгожданные Base, zkSync Era, Mantle и StarkNet, являются положительными. Появление Blast, возможно, оказало гораздо меньшее влияние на другие L2, чем полагают рыночные голоса.

В отсутствие существенного влияния на основные данные ядра L2 маловероятно, что они смогут выпускать точные аирдропы или делать более ощутимые стимулы, и большинство из них по-прежнему должны поддерживать статус-кво и поддерживать существующую операционную стратегию. На самом деле, автор считает, что по сравнению с другими активностями L2, такими как Odyssey и airdrops, стратегия Last, основанная на балльной системе, является лишь изменением стратегии привлечения клиентов airdrop, а не прямой конкуренцией между базовой технологией и экологическими приложениями. Таким образом, также можно увидеть, что базовый диск большинства других публичных цепочек L2 по-прежнему стабилен и не будет существенно зависеть от силы новой вещи.

Основной причиной простоя является снижение доходности DeFi, особенно мало стабильных майнинговых пулов, подходящих для крупных средств, и Blast предоставляет такой институционально одобренный и прибыльный пул для майнинга DeFi с «базовой доходностью Lido/Maker + доход от майнинга от обмена баллов на аирдропы» имеет сильную привлекательность для этих фондов, преследующих стабильный доход и контролируемые риски.

Эффект размытия

Одновременно с запуском Blast Pacman также представил механизм стейкинга для BLUR, который может зарабатывать баллы, представляющие аирдропы, в то время как аирдропы S3 будут разделены поровну между трейдерами NFT и стейкерами BLUR. По состоянию на 26 ноября в стейкинге было размещено 336 млн BLUR на сумму более $200 млн, что составляет более 10% от общего предложения.

Хотя на данный момент нет четкой связи между Blast и Blur, Blast следует рассматривать как часть расширения Pacman в Blur, торговую площадку NFT, аналогичную кредитной платформе Blend. Согласно официальным данным, за период S2 Blur достигла объема торгов в $6,1 млрд, более 260 000 пользователей и средней доли рынка в 65%, которая уверенно превзошла OpenSea и стала абсолютным лидером рынка торговли NFT Ethereum. Blur и Blend уже занимают большую часть доли рынка в своих треках, и оба являются самоуправляемыми и могут приносить стабильный доход, который станет базовой пластиной для непрерывного расширения в будущем, поэтому нет пессимиста, который считает, что Pacman откажется от Blur и начнет все заново.

(Источник:

Что касается торговли токенами CEX, объем торговли фьючерсами часто в несколько раз превышает объем спотовой торговли, и это один из основных источников дохода, поэтому фьючерсы NFT также стоит попробовать. В отличие от CEX, которые прочно удерживают объем торгов фьючерсами FT, ончейн-фьючерсы NFT имеют значительно меньшее сопротивление, но также должны преодолеть головоломку высокого газа на Ethereum.

Пакман считает, что две самые большие возможности для NFT — это снижение транзакционных издержек и NFT Perps институционального уровня, поэтому нужен L2, в то время как Blur Bid Pool имеет десятки тысяч ETH на депозите, но не может наслаждаться доходностью, и запуск L2 также может решить эту проблему случайно, и появился Blast с базовой доходностью стейкинга. В будущем ETH в Blur Bid Pool, скорее всего, будет депонирован на Blast, а затем возвращен в blurETH в качестве транзакции, которой можно торговать, наслаждаясь доходами от нативного стейкинга ETH, и может даже не быть прикрепленным к Lido в будущем, а создать собственный протокол стейкинга, кроме того, стоимость транзакции значительно снижается, что, в свою очередь, может стимулировать больший объем спотовой торговли.

Если blurETH, встроенный в Bid Pool в Blast, также можно будет использовать напрямую в качестве актива торговой пары для NFT Perps или добавить некоторую компонуемость, аналогичную GLP, это может разблокировать большую ликвидность.

Как L2, Blast неизбежно будет открыт для большего количества протоколов и разработчиков в будущем, и даже Paradgim может быть невозможным создать суперприложение, похожее на технологию друга на Blast. Чтобы привлечь пользователей и отдать долг сообществу, эти новые приложения будут рассматривать аирдропы для пользователей Blast и Blur, которые тесно связаны с ним.