Dengan kinerja Ethereum yang lemah, BitMine memegang 4.285.126 ETH dengan biaya rata-rata $3.879 dan kerugian buku sebesar $66,8 miliar, tetapi Cathie Wood masih melawan tren dan membeli saham BitMine senilai $600. Pendiri BitForex Garret Jin dilikuidasi seharga $2,22 miliar, di mana ETH kehilangan $1,96 miliar.
BitMine kehilangan $ 66,8 miliar, dan Sister Wood melawan tren dan meningkatkan posisinya
BitMine, sebagai perusahaan terdaftar dengan kepemilikan Ethereum terbesar, saat ini memegang sekitar 4.285.126 ETH dengan biaya rata-rata $3.879,06. Pada harga saat ini $2,320, kerugian buku yang belum terealisasi adalah $66,8 miliar. Kerugian ini sangat mengejutkan, setara dengan investasi BitMine di Ethereum yang menyusut sekitar 40%. Sejak pasar bullish 2021, BitMine telah membeli ETH dalam skala besar, ketika pasar umumnya optimis bahwa Ethereum akan melampaui Bitcoin untuk menjadi mata uang kripto nomor satu berdasarkan kapitalisasi pasar. Namun, harapan ini benar-benar mengecewakan, karena Ethereum tidak hanya tidak melampaui Bitcoin, tetapi malah dicuri pangsa pasar dalam jumlah besar oleh rantai publik baru seperti Solana.
Namun, strategi BitMine adalah memegang spot dan mempertaruhkan ETH untuk mendapatkan bunga, yang tidak terlalu bermasalah daripada likuidasi paksa. Strategi ini benar-benar berbeda dengan trader yang menggunakan leverage. ETH BitMine tidak dijaminkan dan dipinjamkan, dan bahkan jika harganya turun menjadi $1.000, itu tidak akan dipaksa untuk menjual. Hasil staking memberikan hasil tahunan sekitar 3%-5%, yang meskipun tidak dapat mengkompensasi hilangnya jatuhnya harga, setidaknya menciptakan arus kas. Strategi “keberadaan datar” ini sangat jarang terjadi di pasar kripto, dan sebagian besar institusi menggunakan leverage atau derivatif untuk memperkuat pengembalian, tetapi juga memperkuat risiko.
Namun, Ketua BitMine Tom Lee masih sangat dipercaya oleh investor, dan Ark Invest, yang dimiliki oleh Cathie Wood, masih membeli saham BitMine senilai lebih dari $600 pada penurunan pada 2 Februari. Peningkatan yang berlawanan ini menunjukkan bahwa Ark Invest tetap yakin dengan nilai jangka panjang BitMine dan penilaian Tom Lee. Suster Wood dikenal karena investasinya yang berlawanan, dan peningkatannya sering terjadi pada saat paling pesimis di pasar. Selama pasar beruang 2022, Ark Invest juga melawan tren dan meningkatkan kepemilikannya di Coinbase dan Tesla, akhirnya menuai pengembalian besar dalam reli 2023-2024.
Tom Lee, seorang analis bullish terkenal di Wall Street, tidak pernah goyah dalam sikap bullish jangka panjangnya pada saham teknologi dan cryptocurrency. Bahkan dalam menghadapi kerugian buku sebesar $ 66,8 miliar, Tom Lee tidak mengubah strateginya. Kegigihan ini mungkin berasal dari kepercayaan pada fundamental teknis Ethereum atau mungkin merupakan kekeliruan biaya tenggelam. Bagaimanapun, kepemilikan besar BitMine menjadikannya kekuatan jangkar yang signifikan dalam harga Ethereum, dan selama tidak terjual, pasar akan memiliki satu sumber tekanan jual yang kurang signifikan.
Kepemilikan dan Strategi BitMine
Kepemilikan:4,285,126 ETH
Biaya rata-rata: $ 3,879
Kerugian saat ini: $66,8 miliar (turun sekitar 40%)
Profil risiko: Tidak ada leverage, tidak ada risiko likuidasi, bunga janji 3-5%
Dukungan kelembagaan: Suster Wood melawan tren pada 2 Februari dan meningkatkan posisinya sebesar $600
Kasus BitMine menunjukkan bahwa bahkan strategi keketayuan spot tanpa leverage dapat menghadapi kerugian buku yang signifikan selama kemunduran pasar yang signifikan. Namun, dibandingkan dengan pedagang yang menggunakan leverage, BitMine setidaknya mempertahankan opsi untuk “bertahan dari pasar beruang dan menunggu pasar bullish”. Perbedaan ini tercermin dengan jelas dalam kasus berikutnya.
Garret Jin berubah dari mitos 200 juta menjadi 222 juta likuidasi menjadi nol
(Sumber: Hyperliquid)
Yang terakhir dan terburuk: pendiri BitForex Garret Jin, paus legendaris di Hyperliquid. Menurut statistik, Garret Jin terpaksa melikuidasi total $2,22 miliar dalam kehancuran cryptocurrency dua hari lalu. Di antara mereka, Ethereum sendiri kehilangan $1,96 miliar, terhitung 88% dari total. Ratusan juta aset kini telah kembali ke nol. Kasus ini adalah pelajaran paling menyakitkan dari perdagangan leverage, dari mitos mempersingkat Bitcoin pada bulan Oktober hingga menghasilkan $200 juta, hingga tragedi membeli Ethereum pada bulan Januari dan kehilangan $2,22 miliar, hanya dalam 3 bulan.
Kisah Garret Jin penuh dengan drama. Pada Oktober 2025, ia membuka posisi short senilai $10 miliar di Bitcoin dan Ethereum beberapa menit sebelum Trump mengumumkan tarif, dan jatuhnya pasar berikutnya membuatnya mendapat keuntungan sekitar $2 miliar. Waktu yang hampir sempurna ini menimbulkan pertanyaan tentang perdagangan orang dalam, tetapi tidak pernah dikonfirmasi. Keuntungan besar ini melambungkan Garret Jin menjadi terkenal, menjadikannya legenda di Twitter kripto.
Namun, arogansi setelah kemenangan menghancurkannya. Garret Jin kemudian membuka posisi beli $7,3 juta di Ethereum, 88% di antaranya terkonsentrasi di ETH. Alokasi konsentrasi ekstrem ini secara inheren berisiko, ditambah dengan potensi leverage hingga 5-10x, memperkuat pergerakan harga yang merugikan. Ketika Ethereum turun dari $3.000 menjadi $2.000, penurunan 33% berubah menjadi kerugian 165% dengan leverage 5x, jauh melebihi pokok, memicu likuidasi paksa.
Zhu Su, pendiri Three Arrows Capital, mengatakan, “Menurut pengalaman saya, menjual di posisi tertinggi seringkali lebih berbahaya daripada menjual selama penurunan. Ini karena kegembiraan dari penjualan di level tertinggi dapat menyebabkan pembelian tambahan prematur, serta kepercayaan diri yang berlebihan. Saya menduga Garret membuat kesalahan arogan yang sama setelah 10 Oktober.” Zhu Su sendiri dipermalukan oleh runtuhnya Three Arrows Capital pada tahun 2022, dan komentarnya dipenuhi dengan refleksi diri yang mendalam.
Roller coaster 3 bulan Garret Jin
Oktober: Mempersingkat BTC/ETH sebelum tarif menghasilkan keuntungan sekitar $200 juta, menjadi legendaris
Akhir Oktober hingga Desember: Menciptakan posisi long ETH $7,3 juta, 88% terkonsentrasi di ETH
Februari: ETH anjlok untuk memicu likuidasi, dengan kerugian 2,22 miliar, di mana ETH menyumbang 1,96 juta, dan ratusan juta aset kembali ke nol
Tragedi Garret Jin mengungkapkan kebenaran terpahit tentang pasar kripto: satu kesuksesan tidak berarti selamanya, dan kepercayaan diri yang berlebihan dan leverage ekstrem dapat menghancurkan segalanya dalam sekejap. Kasus ini harus terukir di layar setiap trader dengan leverage sebagai peringatan abadi.
Situasi tragis dari dua jurusan Ethereum adalah mikrokosmos dari seluruh grup E-guard. Ketika Bitcoin melonjak menjadi $10, banyak investor berpikir bahwa Ethereum akan menebus kenaikannya, lagipula, nilai tukar ETH/BTC biasanya berfluktuasi antara 0,05-0,08 secara historis. Namun, kali ini, kinerja Ethereum sangat lemah, dengan nilai tukar ETH/BTC turun di bawah 0,02 ke rekor terendah. Kelemahan yang tidak biasa ini menghancurkan harapan semua orang, menyebabkan investor dengan posisi penuh ETH menderita kerugian besar, paus banteng berada di bawah tekanan penuh, dan risiko pasar dengan cepat terkonsentrasi.
