Nilai pasar Huobi hilang 18,6 miliar dolar AS! Empat luka mematikan memperburuk tren penurunan

Pico turun menjadi $0,1717, dan kapitalisasi pasarnya runtuh dari 200 miliar menjadi 14,3 miliar. Empat luka fatal: 1,34 juta dibuka pada bulan Januari, hanya $ 1.000 dalam volume perdagangan harian, berbulan-bulan tertunda dalam peningkatan protokol, dan Pi Foundation memegang 900 miliar sangat terpusat. Tidak di bursa arus utama, kurangnya DeFi dianggap sebagai “rantai hantu”. Double top teknis ditembus, menargetkan level terendah baru $0,15.

Cedera Fatal 1: 1,2 miliar dibuka untuk menghancurkan hitungan mundur

(Sumber: Tampilan Perdagangan)

派幣Jatuhnya harga bertepatan dengan penurunan permintaan dan meningkatnya pasokan. Saat token terus dibuka, pasokan meningkat, sementara volume perdagangan menurun. Lebih dari 1,34 juta token telah dirilis pada bulan Januari, dan 1,2 miliar token akan dibuka dalam 12 bulan ke depan. Pelepasan pasokan “bom waktu” ini adalah alasan inti untuk tekanan berkelanjutan pada harga Piben.

Dari perspektif penawaran dan permintaan, 1,34 juta koin setara dengan potensi tekanan jual sekitar $2.300 pada harga saat ini $0,1717. Jika pemegang token yang tidak terkunci ini memilih untuk segera mencairkan dan pembelian bertahap pasar tidak dapat mengimbangi, harga pasti akan turun. Lebih penting lagi, 12 miliar token yang akan dibuka dalam 12 bulan ke depan, senilai sekitar $2,06 miliar pada harga saat ini, adalah pedang Damocles yang terus menggantung di pasar.

Token yang tidak terkunci biasanya berasal dari tim awal, investor, atau penambang yang memiliki biaya penahanan yang sangat rendah atau bahkan nol dan memiliki insentif yang kuat untuk menjual dan mencairkan dengan harga berapa pun. Tidak seperti investor institusional atau pemegang jangka panjang, peserta awal ini sering kurang percaya pada nilai jangka panjang proyek dan lebih cenderung “jatuh ke dalam kantong”. Secara historis, banyak proyek kripto telah berkurang setengahnya atau bahkan kembali ke nol setelah pembukaan kunci skala besar, dan kasus Paibi mungkin tidak terkecuali.

Jadwal buka kunci Pi Pi dan perkiraan tekanan jual

Januari 2026: 1,34 juta tidak terkunci (sekitar $23 juta tekanan jual)

12 bulan ke depan: 1,2 miliar akan dibuka (sekitar $2,06 miliar dalam tekanan jual)

kapasitas penyerapan pasar: Volume perdagangan harian hanya $1.000, dan dibutuhkan 20 hari untuk sepenuhnya mencerna buka kunci bulanan

Ketidakseimbangan yang signifikan antara penawaran dan permintaan ini adalah akar penyebab jatuhnya harga perpipaan. Kecuali tim dapat secara signifikan meningkatkan permintaan pasar atau menyesuaikan rencana pembukaan kunci, tekanan ke bawah pada harga akan tetap ada.

Cedera fatal 2: Penipisan likuiditas dan koin zombie

Data yang dikumpulkan oleh CoinGecko menunjukkan bahwa Picoin hanya memiliki volume perdagangan $1.000 ribu dalam 24 jam terakhir, angka yang jelas hanya 0,009% dari pasar global mengingat total volume perdagangan industri kripto melebihi $1.160 juta selama periode yang sama. Penipisan likuiditas ini telah secara efektif mengurangi Pi Coin menjadi “koin zombie”, dan setiap pesanan jual yang sedikit lebih besar dapat memicu fluktuasi harga yang tajam.

Kurangnya likuiditas membawa banyak lingkaran setan. Yang pertama adalah penemuan harga yang tidak efisien, di mana harga dapat dengan mudah dimanipulasi atau berfluktuasi ekstrem ketika pesanan sangat tipis. Yang kedua adalah biaya transaksi yang tinggi, dengan pengguna menghadapi slippage yang tinggi saat menukar Pipi Coins, berpotensi kehilangan 5%-10% dari nilainya. Yang ketiga adalah runtuhnya kepercayaan, ketika investor melihat volume perdagangan yang begitu rendah, mereka akan mempertanyakan aktivitas sebenarnya dari proyek tersebut dan memilih untuk pergi.

Akar penyebab penipisan likuiditas Pipen adalah tidak terdaftar di bursa arus utama. Bursa teratas seperti Coinbase, Binance, dan lainnya berkontribusi lebih dari 70% volume perdagangan mata uang kripto global. Pibi saat ini hanya diperdagangkan di beberapa bursa tingkat kedua dan ketiga dan pasar over-the-counter, dan basis pengguna serta kedalaman perdagangan platform ini jauh lebih rendah daripada bursa arus utama. Tim inti mengumumkan pergeseran strategis tahun lalu, memprioritaskan pembangunan ekologis daripada pencatatan mata uang, yang mencerminkan jangka panjang tetapi juga mengorbankan likuiditas jangka pendek.

Dibandingkan dengan proyek lain, bahkan mata uang kecil dengan kapitalisasi pasar yang serupa biasanya dapat mencapai puluhan juta atau bahkan ratusan juta dolar dalam volume perdagangan harian. Volume perdagangan Pip $1.000 tidak sesuai dengan kapitalisasi pasar $14,3 juta, dan ketidakseimbangan ekstrem antara likuiditas dan kapitalisasi pasar ini adalah alasan mengapa ia diklasifikasikan sebagai “koin zombie”.

Luka fatal 3: Penundaan peningkatan teknologi dan kekosongan ekologis

Karena penundaan peningkatan jaringan Stellar dari protokol 19 ke protokol 23, harga Picoin juga anjlok. Proses peningkatan telah berlangsung selama beberapa bulan dan masih dalam tahap testnet. Sebaliknya, Stellar telah ditingkatkan ke protokol 25. Keterbelakangan teknis ini menunjukkan masalah serius dengan kemampuan pengembangan dan eksekusi tim Picoin.

Picoin dibangun di atas protokol konsensus Stellar dan secara teoritis harus dapat dengan cepat mengikuti peningkatan teknis Stellar. Namun, penundaan selama berbulan-bulan menunjukkan bahwa tim mungkin berjuang dengan adaptasi teknis atau kehabisan sumber daya pengembangan. Untuk proyek yang mengklaim memiliki 6.000 pengguna, jeda infrastruktur ini tidak dapat diterima. Investor akan mempertanyakan bagaimana tim dapat mendukung pengoperasian ekosistem yang besar jika bahkan peningkatan protokol tidak dapat diselesaikan tepat waktu.

Masalah yang lebih serius adalah pengosongan ekologis. Picoin berjuang untuk membangun ekosistemnya sendiri, dan tidak seperti Ethereum dan Solana, ia tidak memiliki keuangan terdesentralisasi, tokenisasi aset dunia nyata, dan ekosistem game, sehingga dianggap sebagai “rantai hantu”. Meskipun Pibi secara resmi mengklaim memiliki 215 aplikasi, aktivitas aktual dan data volume perdagangan dari aplikasi ini tidak pernah dipublikasikan. Dunia luar umumnya mencurigai bahwa sebagian besar aplikasi berada dalam “keadaan zombie”, dan hanya ada sedikit pengguna aktif harian.

Luka fatal 4: Sengketa tata kelola yang sangat terpusat

Picoin tetap menjadi salah satu mata uang kripto paling terpusat, dengan semua keputusan dibuat oleh tim, sementara Pi Foundation yang misterius menyimpan lebih dari 900 juta token di ratusan dompet. Komunitas Picoin yang terdiri dari jutaan pengguna tidak memiliki kesempatan untuk memberikan suara pada pembaruan atau fitur, yang benar-benar bertentangan dengan etos blockchain yang terdesentralisasi.

Apa konsep token 900 juta? Berdasarkan pasokan yang beredar saat ini, ini setara dengan Pi Foundation yang mengendalikan lebih dari 90% pasokan token. Struktur posisi yang sangat terkonsentrasi ini pada dasarnya membuat proyek ini pada dasarnya menjadi “ATM tim” di mana mereka dapat menjual dan mencairkan kapan saja tanpa kendala apa pun. Sementara tim mengklaim bahwa token ini akan digunakan untuk pengembangan ekologis dan penghargaan komunitas, kurangnya mekanisme penguncian yang transparan dan audit independen membuat investor tidak mungkin memverifikasi komitmen ini.

Teknis menunjukkan bahwa Picoin membentuk pola double top di $ 0,2828 dan garis leher di $ 0,2015. Double top adalah pola pembalikan klasik di mana garis leher biasanya jatuh dari ruang pola tinggi setelah pecah. Ketinggian dari 0,2828 hingga 0,2015 adalah sekitar $0,0813, sehingga target teoritis adalah 0,2015 - 0,0813 = $0,12, mendekati level terendah sepanjang masa di $0,15.

Prediksi harga Picoin kemungkinan besar bearish, dengan target jangka pendek untuk turun ke level terendah sepanjang masa di $0,15. Grafik harian menunjukkan bahwa harga Pipi telah melanjutkan tren turunnya yang kuat bulan ini, tetap di bawah indikator supertren dan semua rata-rata bergerak, yang semuanya mengkonfirmasi struktur bearish.