Китайські банки активізують купівлю доларів, оскільки Пекін намагається сповільнити стрімке зростання юаня

Державні банки прагнуть стримати швидке зміцнення юаня

Найбільші державні банки Китаю активізували купівлю доларів США на внутрішньому ринку, що свідчить про новий етап валютної інтервенції. Такий крок відбувається на тлі досягнення юанем найсильнішого рівня за понад рік, що спонукає Пекін запобігти подальшому зміцненню, яке може завдати шкоди експорту. За словами джерел, банки утримували долари замість того, щоб проводити їх через свопи, що трейдери вважають незвичним і стратегічним рішенням.

Утримання доларів призвело до скорочення ліквідності та підвищення вартості довгих позицій по юаню. Як наслідок, річні своп-пункти долар/юань знизилися, що свідчить про зростання витрат для тих, хто робить ставку на подальше зміцнення юаня.

Тактичний зсув у валютному регулюванні

Юань зріс приблизно на 3,3 відсотка цього року, що може стати його найбільшим річним підйомом з 2020 року. Аналітики вважають, що нова інтервенція спрямована на стабілізацію валюти, а не на її послаблення. Влада вже підтримувала курс юаня через жорсткіші контрольні значення довідкового курсу та попередні дії на ринку.

Останні кроки також суперечать інструкціям Народного банку Китаю на початку цього року. Тоді Пекін закликав банки уникати купівлі доларів, щоб захистити юань від тиску на знецінення, пов’язаного з торговими напруженнями.

Що це означає для світових валютних ринків

Учасники ринку вивчають, чи планує Китай обмежувати ліквідність долара на триваліший період. Якщо державні банки продовжать нарощувати доларові резерви, світові валютні ринки можуть відчути побічний ефект. Трейдери зазначають, що така стратегія може стримати спекулятивну активність і сповільнити приплив капіталу, який підштовхує юань вгору.

Ключові моменти:
• Зростання вартості доларів робить довгі позиції по юаню більш ризикованими.
• Зменшення ліквідності може змінити поведінку на ринку carry trade.
• Інтервенція підкреслює гнучкий підхід Китаю до контролю за курсом валюти.