Gate Исследовательский институт: Глубокое исследование Машина Oracle: Экологическая экспансия, захват экономической ценности и финансовый мост

Резюме

• Оракул является ключевой инфраструктурой, соединяющей блокчейн с реальным миром: он может безопасно и прозрачно вводить данные вне цепи (такие как цены, события, состояния активов и т. д.) в цепь, позволяя смарт-контрактам воспринимать и взаимодействовать с реальным миром, становясь “доверительным двигателем” и “уровнем расчетов данных” экосистемы Web3.
• Взрывной рост рынка: оракулы перешли от уровня ввода цен в DeFi-протоколах к основному уровню доверия всей экосистемы Web3. К октябрю 2025 года общая заблокированная сумма оракулов (TVS) превысит 102,1 миллиарда долларов, общая рыночная капитализация превысит 14,1 миллиарда долларов, а годовой объем вызовов достигнет сотен миллиардов раз, став важной частью экономики данных на блокчейне.

!

• Олигопольная структура и смещение фокуса конкуренции: на текущем рынке сложилась олигопольная структура с доминированием Chainlink (доля рынка более 87%, доля TVS 61,58%). Фокус конкуренции смещается от простой эффективности ценовых кормов к качеству услуг, устойчивости экономических моделей и способности интеграции межцепочечного взаимодействия. В то же время, такие новые протоколы, как Pyth Network и RedStone, быстро поднимаются на фоне низкой задержки и высокочастотных данных, создавая дифференцированное конкурентное преимущество.

!

• DeFi, RWA и институциональное принятие становятся основными двигателями: рост оракулов сформировал эффект «мультипликатора». DeFi (общая TVL около 168,3 миллиарда долларов) все еще является основным полем боя; RWA (объем активов более 35 миллиардов долларов) становится наиболее перспективным двигателем институционального роста; а межцепочечная связь (CCIP), предсказательные рынки и новые приложения, такие как AI + Oracle, формируют вторую кривую роста будущего.

!

• Модель захвата ценности: от модели, основанной на объеме вызовов, к модели залога услуг. Отрасль переходит от ранней структуры доходов, основанной на объеме вызовов, к экономической системе, сосредоточенной на залоге узлов, безопасном бюджете и платах за услуги. Эта модель придает токенам оракулов долгосрочную устойчивую ценностную поддержку и устанавливает их макрофинансовый статус как «доверительный уровень децентрализации».
• Будущее оценочное привязка: долгосрочная ценность токенов оракула (таких как LINK) определяется совместным воздействием доходов протокола, качества роста TVS и коэффициента залога. Логика оценки также смещается от «нарративного подхода» к основным показателям, таким как MCap/TVS. Текущая оценка предполагает, что разумный долгосрочный диапазон стоимости LINK составляет от 26 до 35 долларов; введение механизма умного возврата стоимости (SVR) может привести к увеличению общей оценки примерно в 1,2–1,5 раза, а потенциальная цена может достичь 40–45 долларов.

!

• Макроэкономическая связь и возникновение “информационной процентной ставки”: оракулы становятся ключевым центром реальных финансов и финансов на блокчейне. Синхронизируя в реальном времени макроэкономические данные, такие как доходность облигаций, валютные курсы и процентные ставки, и исследуя пути расчетов CCIP с такими учреждениями, как SWIFT и Visa, оракулы способствовали цифровизации реальных финансов и породили новую концепцию доходности, основанную на данных, — информационную процентную ставку.

Отказ от ответственности Инвестиции на рынке криптовалют связаны с высоким риском, рекомендуется пользователям проводить независимые исследования и полностью понимать природу приобретаемых активов и продуктов перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Gate не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникающие в результате таких инвестиционных решений.