#GateSquareMayTradingShare 分析:BTCが$81k
を試す中、ステーブルコインの流動性が枯渇
ビットコインは約81,379ドル付近で堅調に推移している一方で、「裏側」では大きな乖離が現れています。取引所のステーブルコイン準備金は1週間で5.18%急落し、$70B およそ663億ドルに減少しています。
この流動性の縮小は逆説を生み出します:BTCの価格動向は構造的に強気である一方、「燃料」(取引所のステーブルコイン)が枯渇しつつあるのです。
流動性ギャップ:なぜ準備金が減少しているのか
総ステーブルコイン供給量は過去最高(3050億ドル超)に達していますが、それが取引所に留まっているわけではありません。この構造的変化は主に三つの要因によって引き起こされています:
利回り競争:米国10年債利回りが約4.5%に近づき、30年債利回りが5%以上に上昇しているため、機関投資資本は暗号取引口座から「リスクフリー」の国債へと回転しています。
規制の変化:GENIUS法を含む新しい政策により、ステーブルコインは規制された銀行システムに向かい、投機的な取引所ウォレットから離れる動きが進んでいます。
実世界でのユーティリティ:ステーブルコインは、BTC取引の「待機室」だけでなく、グローバル決済や送金にますます利用されています。
マクロ経済&テクニカルの逆風
市場は現在、デレバ