最近また金利と市場のセンチメントの連動について注目している：金利が上がると、みんなの「機会コスト待ち」がすぐに高くなり、リスク許容度が縮小し、ポジションは追い上げから生き残ることだけを考える状態に変わる。要するに、マクロのあの一本のロープを引き締めると、链上のどんなに魅力的なインセンティブ構造もまずレバレッジを減らされ、清算の滝が来るときには理屈は通じなくなる。

実際、グループ内でのステーブルコインの規制、準備金の監査、そして「アンカーからの脱却」が叫ばれるスクリーンショットを何度も見ていると、最も情緒の伝播がよくわかる：何も問題がなくてもまず慌てる。とにかく、今はポジションを増やす前に保証金とステーブルコインを分散して整理し、レバレッジを使わないなら使わないで、少し稼ぎが少なくてもいいから、一陣の風でポジションを吹き飛ばされないようにしている。