今週のニューヨーク株式市場は、アメリカとイランの終戦交渉再開の可能性や、4月の雇用指標が示すアメリカ経済の堅調さとともに、その動向が決まると予想される。市場参加者が最初に注目する変数は中東情勢である。イランは先週末、調停国パキスタンを通じてアメリカに新たな終戦交渉案を伝達した。報道によると、この案には終戦問題と核交渉を並行して進める内容が含まれているという。以前、イランは戦争停止とホルムズ海峡の完全開放を提案し、その後核交渉に入ることを望んでいたが、アメリカのドナルド・トランプ大統領はこの提案を受け入れず、交渉の枠組みは再調整された。アメリカは新提案を検討中だが、実際に受け入れるかどうかは未確定である。トランプ大統領は5月1日に、軍事的圧力がイランに効果的であると強調し、満足できる条件が整うまでは長期戦も辞さない立場を再表明した。一方、イラン経済は急速に揺らいでおり、これが交渉の進展を促進する背景要因と見なされている。戦争開始以来、イランの物価と為替レートは急騰し、経済の不安定さが増している。特に、リヤルの価値は先週約15％下落し、物価は前年比で約7倍に跳ね上がったと報じられている。アメリカの海上封鎖が全面的に開始された後、経済への打撃はさらに拡大し、市場はイランが状況の悪化を防ぐために交渉に積極的に臨む可能性を見込んでいる。もし両者が迅速に第二次終戦交渉に入れば、国際的な原油価格やリスク資産の投資心理に即時の影響を与える可能性がある。アメリカ国内の変数では、5月8日に発表される4月の非農業部門雇用者数が重要となる。雇用データが予想以上に堅調であれば、最近の物価圧力が残る中でも、アメリカ経済の急激な冷え込みに対する懸念をやや和らげることができる。一方、雇用の伸びが著しく鈍化すれば、高インフレと経済の減速が同時に進行するスタグフレーションの懸念が再燃する可能性がある。金融情報会社FactSetの予測によると、4月の非農業部門の新規雇用者数は5万人で、3月の17.8万人から大きく減少している。失業率は4.3％のままで比較的安定と見られる。ただし、多くの分析者は、たとえ雇用指標が強くても、すぐに利下げ期待が高まるとは考えていない。これは、最近の連邦公開市場委員会（FOMC）が示した利下げ志向のシグナルが弱いためである。シカゴ商品取引所のFedWatchツールによると、今年12月末までに基準金利が変動しない確率は77.7％、0.25ポイントの利上げの確率は9.1％、同じ幅の利下げの確率は12.3％となっている。つまり、短期的には金利そのものよりも、物価や経済の実際の動きが株式市場により大きな影響を与える可能性が高い。季節性要因への関心も再び高まっている。通常、5月はウォール街で「5月売り、そして退場」の格言が流布するが、過去10年の動きだけを見ると、必ずしも弱気相場を招くとは限らない。JPモルガンのトレーディング部門の分析によると、過去10年間のS&P500指数は、5月平均で1.5％上昇し、6月は1.9％、7月は3.4％上昇している。今年の春の調整後も、反発のトレンドが年末まで続くと予想されている。今週の大型テクノロジー株では、いわゆる「ビッグセブン」の決算発表は多くないが、人工知能や半導体投資の熱を測る指標として、PalantirとAMDの業績に注目が集まっている。さらに、5月4日の3月の工場受注、5月5日の3月の貿易収支、4月のサービス業購買担当者景気指数（PMI）、3月の新築住宅販売とJOLTS求人件数、5月6日のADP雇用統計、5月7日の週次失業保険申請件数と生産性指標、5月8日の非農業雇用とミシガン大学消費者信頼感指数など、多くの経済指標も予定通り発表される。これらの動きは、今後のニューヨーク株式市場が地政学的緊張緩和とアメリカ経済の減速の両面を見極めながら推移する局面に入る可能性を示唆している。
ニューヨーク株式市場、米イランの停戦交渉再開の可能性に注目
今週のニューヨーク株式市場は、アメリカとイランの終戦交渉再開の可能性や、4月の雇用指標が示すアメリカ経済の堅調さとともに、その動向が決まると予想される。
市場参加者が最初に注目する変数は中東情勢である。イランは先週末、調停国パキスタンを通じてアメリカに新たな終戦交渉案を伝達した。報道によると、この案には終戦問題と核交渉を並行して進める内容が含まれているという。以前、イランは戦争停止とホルムズ海峡の完全開放を提案し、その後核交渉に入ることを望んでいたが、アメリカのドナルド・トランプ大統領はこの提案を受け入れず、交渉の枠組みは再調整された。アメリカは新提案を検討中だが、実際に受け入れるかどうかは未確定である。トランプ大統領は5月1日に、軍事的圧力がイランに効果的であると強調し、満足できる条件が整うまでは長期戦も辞さない立場を再表明した。
一方、イラン経済は急速に揺らいでおり、これが交渉の進展を促進する背景要因と見なされている。戦争開始以来、イランの物価と為替レートは急騰し、経済の不安定さが増している。特に、リヤルの価値は先週約15％下落し、物価は前年比で約7倍に跳ね上がったと報じられている。アメリカの海上封鎖が全面的に開始された後、経済への打撃はさらに拡大し、市場はイランが状況の悪化を防ぐために交渉に積極的に臨む可能性を見込んでいる。もし両者が迅速に第二次終戦交渉に入れば、国際的な原油価格やリスク資産の投資心理に即時の影響を与える可能性がある。
アメリカ国内の変数では、5月8日に発表される4月の非農業部門雇用者数が重要となる。雇用データが予想以上に堅調であれば、最近の物価圧力が残る中でも、アメリカ経済の急激な冷え込みに対する懸念をやや和らげることができる。一方、雇用の伸びが著しく鈍化すれば、高インフレと経済の減速が同時に進行するスタグフレーションの懸念が再燃する可能性がある。金融情報会社FactSetの予測によると、4月の非農業部門の新規雇用者数は5万人で、3月の17.8万人から大きく減少している。失業率は4.3％のままで比較的安定と見られる。ただし、多くの分析者は、たとえ雇用指標が強くても、すぐに利下げ期待が高まるとは考えていない。これは、最近の連邦公開市場委員会（FOMC）が示した利下げ志向のシグナルが弱いためである。シカゴ商品取引所のFedWatchツールによると、今年12月末までに基準金利が変動しない確率は77.7％、0.25ポイントの利上げの確率は9.1％、同じ幅の利下げの確率は12.3％となっている。つまり、短期的には金利そのものよりも、物価や経済の実際の動きが株式市場により大きな影響を与える可能性が高い。
季節性要因への関心も再び高まっている。通常、5月はウォール街で「5月売り、そして退場」の格言が流布するが、過去10年の動きだけを見ると、必ずしも弱気相場を招くとは限らない。JPモルガンのトレーディング部門の分析によると、過去10年間のS&P500指数は、5月平均で1.5％上昇し、6月は1.9％、7月は3.4％上昇している。今年の春の調整後も、反発のトレンドが年末まで続くと予想されている。今週の大型テクノロジー株では、いわゆる「ビッグセブン」の決算発表は多くないが、人工知能や半導体投資の熱を測る指標として、PalantirとAMDの業績に注目が集まっている。さらに、5月4日の3月の工場受注、5月5日の3月の貿易収支、4月のサービス業購買担当者景気指数（PMI）、3月の新築住宅販売とJOLTS求人件数、5月6日のADP雇用統計、5月7日の週次失業保険申請件数と生産性指標、5月8日の非農業雇用とミシガン大学消費者信頼感指数など、多くの経済指標も予定通り発表される。これらの動きは、今後のニューヨーク株式市場が地政学的緊張緩和とアメリカ経済の減速の両面を見極めながら推移する局面に入る可能性を示唆している。