#比特币现货交易量新低 ビットコイン現物取引量が80億ドルを下回る！Glassnodeが流動性枯渇を警告し、価格に極度の敏感さをもたらす

市場ではビットコイン（BTC）が77,500ドルを突破し、上昇を続けるとの期待が高まる一方で、現物市場の実際の参加度は急速に冷え込んでいます。この表面上の静けさは、円滑に終わるのは難しいかもしれません。
オンチェーンデータ分析機関Glassnodeの最新データによると、ビットコインの1日あたりの取引量は最近、大幅に減少し、80億ドル未満に落ち込んでいます。これは2023年10月以来の最低水準です。ご存知の通り、今年2月初旬の市場熱狂期には、このデータは一時、250億ドルを突破していました。市場の深さが縮小し、少数の大口注文だけで価格を動かせる取引量の急激な縮小は、市場の基盤となる流動性の健全性に直接影響しています。
Glassnodeはレポートで警告しています：「このような低取引量の環境は、通常、市場の深さの低下と資金流入の変化に対する極度の敏感さを伴います。」
市場深度（Market Depth）は、通常、現在の価格の上下2%以内の買い注文と売り注文の量を観察することで測定され、大口注文を吸収しつつ激しいスリッページを引き起こさないための重要な指標です。市場深度が縮小すると、市場メーカーと買い売り注文の掛け持ちが希薄になり、少数の大口注文だけで価格を大きく押し上げたり崩したりできる状態になります。言い換えれば、絶え間なく下落する取引量は、間もなく訪れる激しい変動の前兆となっています。

オプション市場は楽観的すぎる？
トレーダーの警戒心は緩みつつありますが、潜在的な流動性リスクに直面しても、デリバティブ市場のトレーダーたちはすべてを把握しているかのようです。ビットコインの30日予想価格変動を測るVolmex BVIV指数は、現在、3か月ぶりの最低値に落ち込み、年率換算のボラティリティは42%を下回っています。これは、オプション市場の参加者が相場の静穏を賭けていることを明確に示しており、流動性枯渇による暴風を価格に織り込んでいないことを意味します。
Marexのアナリストは朝刊で、現在の状況を的確に評価しています：「ビットコインは現在77,000ドル付近を彷徨っており、これはFed会議前に明確な見解を示したくない市場の姿勢です。表面上は静かに見えますが、実際には緊張感が漂っています。慎重な姿勢をとり、流動性が薄くなっているため、次の市場の推進力は『全体経済』から来る可能性が高く、暗号通貨固有のイベントからではないでしょう。」
さらに、アナリストは、UAE（アラブ首長国連邦）が火曜日にOPECおよびOPEC+からの離脱を発表したことにより、エネルギー政治が最大のマクロ経済の変数となったと強調しています。エネルギー供給が予測不能になると、リスク資産はニュースのヘッドラインに対して非常に敏感になります。この資金とマクロ経済の駆け引きの中で、投資家はレバレッジリスクを厳重に管理し、油断しないように注意すべきです。