ちょうど気づいたのですが、ビットコインのデリバティブ市場は今、深刻な清算リスクの兆候を示しています。BTCは約77,780ドルで取引されていますが、スポット取引量は着実に減少している一方で、レバレッジは上昇し続けています。永久先物の資金調整率はマイナスになっており、ショートポジションが圧力をかけていることを意味します。

面白いのは、機関投資家の買いが依然として続いていることです。取引所の準備金は過去1ヶ月で66,300BTC減少しました。しかし、個人投資家の参加はほとんど見られません。これは奇妙な乖離です。推定レバレッジ比率は0.2207から0.225に上昇しており、正直なところ、これだけのレバレッジが積み重なり、スポット需要が弱い状態では、暗号資産の清算カスケードが現実的な懸念となります。

現在の市場構造は脆弱に感じられます。オフエクスチェンジでの機関投資家の積み増しは強いですが、スポット取引量は縮小しており、現在の価格より下の流動性ゾーンは上のゾーンよりも近くにあります。その設定は下落リスクに対して脆弱性を示しています。もしマクロショックや突然の変化があれば、清算の連鎖がかなり早く起こる可能性があります。24時間の取引量は4億8638万ドルで悪くはありませんが、大きなショックを吸収するには十分ではありません。

結論：機関投資家の需要は市場を支えていますが、レバレッジ指標と資金調整率は、市場が悪いニュースサイクル一つで混乱に陥る可能性を示唆しています。これらの清算レベルに注意を払いましょう。