上週末の嵐はまだ止んでいません。

ビットコインは連続して2つの防衛ラインを守れませんでした——まずは89,000ドル、続いて88,000ドルも守れず。数日前の史上最高値から計算すると、この調整幅はすでに約3割に近づいています。24時間の下落率は2.06%、一見すると大したことがないようですが、そのわずかな取引高を見ると様子が違います。

市場はどれほど閑散としているのでしょうか？BTCとETHの取引額はそのまま半減、「腰斬」という言葉でも足りないほどです。このような出来高と価格の乖離した動きは、明らかなサイン——皆が様子見をしているのです。

何を待っているのでしょうか？12月9～10日のあの会議です。

米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利会議がすべての注目を集めています。市場は87%の利下げ確率を織り込んでおり、確定的に見えますが、FRB内部の意見の違いは驚くほど大きい。ハト派の発言もあれば、タカ派が強硬に主張する場面も。この曖昧な態度のせいで、トレーダーたちは皆「まずは様子を見よう」と一斉に選択しました。

もちろん、ハイレバレッジのプレイヤーたちにそんな余裕はありません。過去1日で、約10万人の口座が市場から教育を受け、清算額は1億1,000万ドルを突破しました。値動きが大きくない？10倍、20倍のレバレッジをかけたポジションにとっては、数ポイントの変動でも致命的です。

JPモルガンは強気を唱えていますが、この状況で誰が耳を貸すでしょうか？決定が出るまでは、「生き残る」ことが「大儲け」より現実的です。じりじりと下げ、出来高も減少——これが典型的な様子見期間の姿です。誰もカードが明かされる前に大きな賭けには出ません。