牛市はまだ続いているが、儲けている人たちは入れ替わった。

最近のK線チャートを見返してみると、BTCとETHは一貫して上昇している。だが、あなたの身の回りに本当に利益を得た人が何人いるだろうか？今回の相場の主役は、もはやコミュニティで煽られて突入してきた個人投資家ではなく、資産配分モデルを持ち、決算データを注視する伝統的な機関投資家だ。史上初めて、ビットコインの参入経路がETFによってがっちりとコントロールされた——資金を持つクジラたちは、ウォール街の金融パイプを通じて静かに買い集めており、あなたはその値動きすら感じないかもしれない。

ゲームのルールはすでに書き換えられた：
以前は、個人投資家がトレンドやストーリーを追い、感情で牛市を牽引していた。
今は、機関投資家がモデルで値付けし、個人はただの乗客に。
資産を飛躍的に増やしたいなら、まず機関のバランスシートの作り方を理解する必要があるかもしれない。

今後数年、この傾向は加速するばかりだ：
価格決定権はウォール街のクオンツモデルの手に。
市場を動かすのは、上場企業の財務部門や資産運用大手の参入行動。
本当の勝負所は、どのチェーンのインフラがこれらの大資金を受け止められるかにある。

では、個人投資家にもうチャンスはないのか？ いや、やり方を変えればチャンスはある。もう無謀にFOMOして高値掴みするのではなく、しっかり考えるべきだ：機関投資家が次に必ず組み入れなければならない資産は何か？「コンプライアンスの入り口」が開くことで、どの分野が必ず通る道になるのか？答えはRWA、オンチェーン国債、実際にキャッシュフローを生み出すプロトコルなどにあるかもしれない。

個人投資家の時代は終わったのか？必ずしもそうではない。ただし、儲けるロジックが「物語を聞く」から「設計図を読む」へとアップグレードされたのだ。機関を打ち負かす必要はないが、彼らが向かう方向を理解する必要はある。