注目すべき点があります。S&P500銘柄の約35%――つまり約175社が、現在ベアマーケット圏内で取引されています。これほど悪い数字は5月以来見ていません。

昨年の11月までさかのぼると、この割合は20%近辺にとどまっていました。現在はその差が明らかに拡大しています。市場の広がりは明らかに縮小しており、インデックスを押し上げている銘柄も減少しています。典型的な警告サインなのか、それとも一時的なローテーションなのか――時間が答えを教えてくれるでしょう。