BitMineがイーサリアムの蓄積を主導、DATの買いは大幅に減速

ソース：ETHNews
オリジナルタイトル：BitMineがイーサリアム蓄積を主導、DATの買いは急減速
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イーサリアム最大級のオンチェーントレジャリーが行動を変化させています。ほとんどのDATによる月間取得量は8月のピークから81%も急減少しており、数ヶ月にわたる積極的な買い付けの後で冷却期間を示唆しています。

その減速にもかかわらず、注目すべき存在が1つあります。それがBitMineです。他のどの組織よりも圧倒的な規模でイーサを蓄積し続けています。

StrategicReserveのデータによると、追跡対象の68団体で合計647万ETH（約194億5,000万ドル相当）が保有されています。ほとんどの上位トレジャリーの30日間の変動は横ばいですが、BitMineは直近1ヶ月で劇的にポジションを拡大し、67万9,000ETH（約21億3,000万ドル相当）を追加しました。

BitMineがトレジャリーランキングで圧倒

最新のデータセットでは、BitMine Immersion Technologies（(BMNR)）が世界のETHトレジャリーのトップに堅固に君臨し、総保有量は337万ETH（112億ドル超）となっています。この蓄積は、他の大口ウォレットが蓄積を減少または一時停止している中でも続いています。アナリストは、こうした積極的な買い行動はイーサリアムが既にサイクルの底値を付けた可能性を示唆すると指摘しています。

BitMineの資金力は暗号資産保有だけにとどまりません。同社は今なお$882 millionの現金準備を有しており、さらなる買い増しが視野に入っていることを示しています。比較として、次に大きなSharpLink Gaming（(SBET)）のトレジャリーは85万9,400ETHで、The Ether Machineは49万6,700ETHとなっています。これらも大きな保有量ですが、BitMineの蓄積ペースには遠く及びません。

DATの買いは鈍化するも、ETF関連の需要は依然強い

市場全体では、機関投資家によるイーサリアム蓄積の減速が明確に見て取れます。月間購入量は8月以降大きく減少しており、2025年で最も急激な後退の1つとなりました。それでもSER+ETFのETHリザーブは上昇傾向が続き、ステーキング事業者やETF系カストディアンへの資金流入が続いていることを示しています。

SER+ETFチャートを見ると、ETHの総リザーブは6月から12月にかけて着実に増加し、350万ETH強から1,400万ETH近くまで上昇しています。チャートは年後半を通じて一貫した資金流入があったことを示し、直接的なDAT買いが鈍化しても高水準で安定しています。このことから、機関需要は消えたのではなく、プライベートトレジャリーからETFエコシステムへとシフトしたことが分かります。

このトレンドがイーサリアムにもたらす意味

大多数のDATによる取得の減少は、投機的な圧力の低下と選別的な蓄積傾向を示しています。そうした中でBitMineの拡大は一層際立っており、市場で最も資本力のあるプレイヤーの高い確信を示唆しています。これは、イーサリアムが数ヶ月に及ぶ調整を経て下値リスクが限定的になったという市場見通しとも合致します。

一方、ETFリザーブのチャートは市場構造の成熟を示しています。イーサリアムのステーキング利回りが魅力的で、ETF需要が堅調に推移する中、機関投資家は直接的なトレジャリー蓄積よりも規制された利回り生成型商品を好む傾向が強まる可能性があります。

これらの指標を総合すると、イーサリアム市場は安定化し、買い圧力が再分配され、長期保有層を中心に集約されつつある様子がうかがえます。