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米国のインフレデータに微妙な変化が見られました。商務省が先週金曜日に発表した9月のコア個人消費支出価格指数（PCE）は、前月比で0.2％の上昇を維持しましたが、前年同月比では2.8％に低下し、過去3か月で最低となりました。市場では2.9％の維持が広く予想されていたため、この予想外の下落が多くの議論を呼んでいます。

このレポートは、政府閉鎖の影響で数週間遅れて発表されました。コアPCEは食品とエネルギーの変動を除外しており、FRBが長期的なインフレ動向を観察する主要指標とされています。今、データに緩みが見え始めており、多くの人が政策調整の可能性を推測し始めています。公式発表では慎重な姿勢が続いていますが、市場はすでに反応を示しています。

興味深いのは、このレポートが示す期間、つまり10月1日の政府閉鎖前の時点で、すでに消費が減速していたことです。一般の人々の支出が引き締められ、消費は主に高所得層によって支えられています。ブラックフライデーの販売データは一見安定しているように見えますが、根底にある消費者心理はすでに緊張し始めています。

ただ、悪いニュースばかりではありません。別のデータによると、12月初めの消費者信頼感指数が5か月ぶりに上昇しました。ミシガン大学の調査では、人々のインフレ期待が改善し、自分の財布への自信も回復してきていることが示されています。

経済分析局では次回のPCE発表日がまだ確定していませんが、現時点でのこのデータが市場に十分な想像力をもたらしています。FRBはどのように対応するのでしょうか？利下げ期待は高まるのでしょうか？暗号資産市場にとって、これらのマクロシグナルは個別プロジェクトの動向よりも短期的な値動きを左右することが多いです。今後数週間の動向に引き続き注目です。