#比特币对比代币化黄金 は2025年の暗号資産時価総額ランキングを見て、全体の構図が完全に固まったと感じた。

ビットコインは現在時価総額2.0兆ドルで、この数字はもはや一国のGDPに匹敵する──本当に言うことはない、王者の地位は揺るがない。イーサリアムは依然として2位に安定しており、3910億ドルがそこに横たわっている。結局すべてのプロジェクトがその基盤に頼っているので、このエコシステムの地位は短期的には誰にも取って代われない。

ステーブルコイン分野はますます面白くなっている。Tetherは1840億ドル、USDCも760億ドルの規模で、今は皆が理解している──暗号資産業界で長く生き残りたければ、「安定志向」で行くしかない。

XRPは今年最もブレイクしたダークホースだろう。いきなり時価総額1400億ドルに駆け上がり、本当に暴れまくっている。続いてBNBが1280億、Solanaが800億、上位3グループはほぼ固定された。

下を見ると、Dogecoin（$DOGE）がまだ250億ドルの時価総額を維持しているのは意外だったし、Chainlinkはちょうど100億ドルのラインにいる。BCH、Stellar、Zcashといった古参コインも依然として粘り強く生き残っていて、しかも下がるほど買う人がいるのも不思議だ。

さらに面白いのは、今年新たに登場した顔ぶれだ──Ultra、Hyperliquid、Ethena USDといったプロジェクトがいずれも数十億ドルの時価総額に達しており、資金がまだ「新しいストーリー」を狂ったように探していることを示している。Memeコインも死んでおらず、Pepeはまだ20億ドルの時価総額を維持し続け、さらに上昇している。この市場は本当に不思議だ。

今の暗号市場はますます「トップ集中」になっていて、上位5位が大半の資金を占めている。新プロジェクトはストーリーさえ良ければ資金が流れ込む。ステーブルコインはもはや単なる「取引ツール」から「ポートフォリオ資産」になった。

昔からの格言に戻るが：$BTCは長期保有、$ETHはエコシステム価値に注目、さらに1～2つの新しいストーリーのプロジェクトを少額で試す──この組み合わせなら、少なくとも安心して眠れるだろう。