#数字货币市场洞察 ステーブルコイン業界に突如として規制の激震！2大地域が同時に動き出し、今回は本気の様相。

規制戦略は大きく異なる：

中国本土側は直接的かつ強硬——ステーブルコインをバーチャル通貨のカテゴリに分類し、既存の禁止枠組みで一元管理。目的は明確：資金流出のルートを塞ぎ、電信詐欺の決済手段を断つこと（公式に具体的な案件数は発表されていないが、取締りの空気は十分に厳しい）。

香港はまったく別のアプローチ：ライセンス制の導入。ステーブルコインを発行したい、またはプロモーションしたい場合は、まず許可証を取得することが必須。現在は移行期間中で、条件を満たす機関は申請が可能。これは単なる一律禁止ではなく、むしろ「コンプライアンス実験」に近い——規制枠組みの中でどれだけ合法資金を呼び込めるかのテストとなっている。

市場勢力図が書き換えられる

この動きによる影響は小さくない：ステーブルコインが主流市場で拡大したいなら、ハードルが一気に高くなった。市場に残りたいプレイヤーは2択——積極的に規制ルールへ歩み寄るか、撤退して別の分野に移るか。

カギとなるのは「コンプライアンスコスト」の再計算。以前はコンプライアンスがプラス要素だったかもしれないが、今やそれ自体が入場券となった。

今後注目すべき点は？

注視すべき動向は2つだけ：本土側が追加の細則（例えば新たな制限措置）を出すかどうか、香港で最初のライセンスをどこが獲得するか（認可機関リストから規制の志向性が読み取れる）。この2つのシグナルが出れば、今後の展開がほぼ見えてくる。