誰かが米国株式市場についてかなり大胆な主張をしています。その見解はこうです。「全株式資産の半分以上が、現在パッシブファンドやETFに置かれている」というのです。これは何を意味するのでしょうか？鋭い目を持つアクティブ投資家が実際に銘柄選択を行うことが少なくなっている、ということです。市場はより機械的になり、人間らしさが薄れてきています。これは価格発見の仕組みを変える構造的なシフトであり、正直なところ、実際の分析よりもアルゴリズムが配分決定を支配し始めた時に何が起きるのか、考えてみる価値はあります。