正直に言うと、完全なブル・ベアサイクルを経験した人は、今や「利息」「理財」という言葉を聞くだけで条件反射的に警戒するようになっている。結局、痛い目に遭ったことが多すぎるからだ——年利20%、50%、あるいはもっと誇張した固定収益を謳うプロジェクトは、最終的に例外なく元本を刈り取ることが目的だった。

この市場の鉄則は実はとてもシンプルだ：資金の出どころを説明できないプロトコルのほとんどは、あなたのウォレットの資産を狙っている。ポンジスキームの手口を見慣れてしまうと、高利回りの約束を見ても最初の反応は飛びつくことではなく、3つの質問をすることになる——基礎資産は何か？収益ロジックは成立するのか？流動性はどこから来るのか？

だから最近新しいステーキングプロトコルに注目したときも、最初にしたのはAPYがどれだけ高いかを調べることではなく、まずホワイトペーパーに何が書いてあるのかを確認することだった。