全員がまだ牛熊サイクルについて議論している間に、より根本的な変革が加速しています。グローバルな金融資産が、これまでにない規模でブロックチェーンへと移行しつつあるのです。

これは特定プロジェクトのマーケティング文句ではありません。ここ半年で何が起きたかを見てみましょう。

**機関投資家の選択の違いが本音を露呈**
ビットコインは「デジタルゴールド」として蓄えられています。これは防御的な資産配置です。しかし、ゴールドマン・サックスやJPモルガンなどの伝統的金融大手は、イーサリアムネットワーク上で債券発行や株式決済システムのテストを行っています。彼らが求めているのは投機対象ではなく、何兆ドルもの資産移転を支える基盤インフラです。違いは何か？一方は金庫の中の金塊、もう一方は世界貿易で使われる通貨システムです。

**眠っていた資産が目覚める**
株式、債券、不動産――これらは従来の金融システムでは流動性が制限されていましたが、一度ブロックチェーン上のトークンになれば、24時間365日グローバル取引が可能となり、参入障壁は完全に崩壊します。ブラックロックはすでにイーサリアムネットワーク上で数十億ドル規模のトークン化ファンド商品を発行していますが、これは始まりに過ぎません。不動産、美術品、プライベートエクイティまでもが取引可能なデジタル持分に分割できるようになれば、流動性の解放はどれほどの規模になるのでしょうか？

**国家チームの本当の戦場**
誤解しないでください。規制当局が本当に関心を持っているのは暗号資産そのものではなく、次世代金融インフラのルールを誰が制定するかという点です。オンチェーン資産の標準やプロトコルを制することは、未来のウォール街のOSを握ることに等しいのです。これは金融における発言権をめぐる静かな戦争です。

**一般参加者にとって何を意味するか**
もはや単なるコイン価格の投機ゲームではありません。資産のオンチェーン化の波は、まずエコシステムが成熟し、機関投資家からの認知度が高いパブリックチェーンを新時代の「中央清算システム」として押し上げるでしょう。富は無から消えるのではなく、紙の台帳からグローバルに共有された分散型台帳へと移動するだけです。

あなたは、最初に大規模トークン化される伝統資産は何だと思いますか？国債、上場企業の株式、それとも商業用不動産でしょうか？