市場の下落から暗号資産を守る方法

出典：CritpoTendencia
原題：市場暴落から暗号資産を守る方法
元リンク：https://criptotendencia.com/2025/12/03/como-proteger-sus-criptomonedas-de-las-caidas-del-mercado/

暗号資産市場は、その黎明期から極端なボラティリティで特徴づけられており、大きなチャンスを生む一方で壊滅的な損失をもたらすこともあります。

短くも激しいその歴史の中で、私たちは数十億ドル規模の時価総額が消失し、何百万人もの投資家が大きな損失を被る凄まじい暴落を幾度も目撃してきました。しかし、こうした危機のたびに貴重な教訓が得られます。これらは次の暴落に対する免疫を保証するものではありませんが、資産を守るためのより堅牢な戦略を構築するヒントとなります。

2018年のクラッシュと偽りの分散投資

2017年末の歴史的なラリーでビットコインが$20,000に到達した後、市場は2018年に入り1年を通して下落のスパイラルに陥りました。ビットコインは$3,000まで下落し、その価値の80%以上を失いました。多くのアルトコインはほぼ消滅しました。

この下落は特定のイベントによるものではなく、投機サイクルの終了、GoogleやFacebookによる暗号資産広告の禁止、そして規制圧力の高まりが複合的に影響しました。

2018年の最も重要な教訓は、暗号資産の世界内での分散投資は、市場全体の暴落時には実質的な保護にはならないということです。事実上、すべてのデジタル資産はビットコインに連動して並行して下落しました。

10種類の異なるアルトコインを保有して分散していると思っていた投資家も、実際にはそのすべてが高い相関性を持っていることを知ることになりました。本当の分散投資とは、暗号資産の枠を超えた非相関資産クラスへのエクスポージャーを持つことです。

新たなリスク：クリプトカジノの事例

ブロックチェーンエコシステムの成長は、単なる価値の交換や保存を超えた新しいアプリケーションを生み出しています。その顕著な例が、暗号資産のみで運営されるゲームプラットフォームの急増です。

これらのクリプトカジノは、投資家が直面する様々なリスクを如実に示しています。まず、プレイに使われる資産自体のボラティリティです。弱気相場でカジノで勝っても、開始時よりも実質的な価値が減ることもあり得ます。

さらに、多くのこうしたプラットフォームは明確な規制なく運営されているため、詐欺や突然の消滅のリスクが高まります。カストディリスクも依然として存在し、クリプトカジノに資金を預けることは、そのプラットフォームが資産を安全かつ利用可能な状態で維持してくれることへの信頼に依存します。この現実は、暗号資産エコシステムが革新的である一方で、信頼が一気に崩れるサービスが溢れていることを改めて思い起こさせます。

Terra/LUNA：数学だけでは守れない

2022年5月、Terraエコシステムは数日で崩壊し、$40,000,000,000以上の価値が消失しました。ドルにペッグされているはずのアルゴリズム型ステーブルコインUSTはペッグを失い、LUNA（プロトコルのネイティブトークン）も$80 からほぼゼロまで暴落しました。

USTのモデルは理論的なアービトラージメカニズムに依存していましたが、大規模な信頼喪失の前には不十分でした。さらに、AnchorプロトコルはUST預金に年20%の利回りを提供していましたが、これは持続不可能な約束であり、多額の資本を呼び込んだ一方で、システミックリスクの一点集中を生みました。

Terraの教訓は二つあります。第一に、すべてのステーブルコインが同じ安全性を持つわけではないということ。USDCやUSDTのような現実の資産で裏付けられたステーブルコインの方が、アルゴリズム型よりも構造的に堅牢です。

第二に、異常に高い利回りの保証には極めて慎重であるべきです。金融の世界に「タダ飯」は存在せず、異常に高いリターンの裏には特別なリスクが潜んでいるものです。

FTX：誰も予想しなかった裏切り

Terraの崩壊からわずか6カ月後、暗号資産界は再び壊滅的な打撃を受けました。それが、業界最大級で一見最も信頼されていた取引所FTXの崩壊です。

2022年11月、FTXの姉妹量的ファンドAlameda Researchが、バランスシート上に$14,000,000,000以上のFTTトークン（取引所ネイティブ資産）を保有していることが報じられました。

この暴露により、ずさんな経営、利益相反、そして後に告発された直接的な詐欺のネットワークが明らかになりました。FTX創設者で業界の著名人であったSam Bankman-Friedは、顧客資金をAlameda Researchの損失補填に流用していました。顧客が資金引き出しに殺到すると、FTXは応じきれず、破産申請に至りました。

投資家は数十億ドル規模の損失を被り、Bankman-Fried自身も2024年に複数の詐欺罪で25年の実刑判決を受けました。

FTX事件から得られる教訓は数多くあります。取引所への暗号資産預入時のカウンターパーティリスク、コーポレートガバナンスの重要性（(FTXの取締役会はわずか2名で会計記録も混乱)）、機関投資家による裏付けという幻想（(著名VCから数億ドル調達していた)）、そして何よりも「Not your keys, not your coins（鍵がなければ資産はあなたのものではない）」というマントラの重要性です。取引所に長期間暗号資産を預けることは、不要なリスクに晒されます。

資産を守るための実践的戦略

これら歴史的な教訓から学び、投資家は具体的な資産防衛戦略を実行できます。真の分散投資が不可欠であり、株式・債券・不動産など伝統的資産をポートフォリオに加えることで、暗号資産リスクの偏りを減らせます。

暗号資産100%のポートフォリオは、業界特有の激しいサイクルに全面的に晒されます。長期保有目的では、自身で秘密鍵を管理するハードウェアウォレットを活用し、取引所のカウンターパーティリスクを回避しましょう。これは秘密鍵管理の責任を伴いますが、暗号資産を「本当に所有」する唯一の方法です。

異常な約束に対する懐疑心も不可欠です。年利20%保証、絶対に上がるとされるトークン、信じられないほど好条件のプラットフォームには、構造的な問題や直接的な詐欺が潜んでいることが多いのです。

上昇局面でリスクエクスポージャーが膨れ上がるのを防ぎ、下落局面で規律を保つためにも、上限設定や定期的なリバランスが大切です。

また、事前に弱気相場時の行動計画を決めておくことも重要で、危機時の感情的判断を避けられます。

最後に、継続的な教育が不可欠です。投資先プロジェクトの本質的理解、信頼できる情報源のフォロー、常に批判的な視点を持つことは、イノベーションと詐欺が混在するこのエコシステムで不可欠です。

暗号資産市場の暴落は偶発的な異常ではなく、若く投機的で絶えず進化する業界の繰り返し現れる特徴です。

2018年のクラッシュは、危機時における暗号資産間の強い相関性を教えてくれました。Terra/LUNAは、いかに洗練された仕組みでも基礎が脆ければ崩壊することを示しました。

FTXは、どんなに見かけ上の権威があっても、中央集権型プラットフォームへの盲信がいかに危険かを思い出させました。この環境下で資産を守るには、暗号資産を超えた真の分散投資、可能な限りの自己管理、異常な約束への懐疑心、感情のコントロール、そして絶え間ない学習という多層的なアプローチが求められます。

リスクを完全に消し去る戦略は存在しません。しかし、過去の教訓を理解することで、次なる暴落へのより強固な防衛策を構築できるのです。