新しいビットコインサイクルが到来、しかし予想とは違う

出典: CryptoNewsNet
原題: 新しいビットコインサイクルが到来、そしてそれは予想外のものだ…
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ほとんどの暗号資産トレーダーは、ビットコインが従来の4年周期に従っていると今も信じています。

半減期 → ブル相場 → バブル頂点 → 数年続くベア市場。

しかし、過去10年の証拠はビットコインの最大の動きは半減期によって引き起こされたことは一度もないことを明確に示しています。

それらは流動性拡大によって引き起こされてきました — そして、その拡大が今再び形成されつつあります。

ビットコインとグローバル流動性指数を比較したチャートは、その主張を明白にします。
すべての主要なピークは半減期の日付ではなく、流動性急増と一致しています。

そして同じ構図が2025年～2027年に向けて再び構築され始めています。

1. ステーブルコイン流動性が本当のストーリーを示す

最近の価格下落にもかかわらず、ステーブルコインの総供給量は引き続き増加しています。

これは、ステーブルコインが暗号資産にとって最も現金供給に近い存在だから重要です。供給の増加は次を示します。

• 機関投資家は撤退していない
• 資本は暗号資産エコシステムから流出していない
• 大口プレーヤーは膨大なドライパウダーを保有し、マクロ的なきっかけを待っている

調整中にステーブルコイン流動性が増加するのは、ブルサイクルが終了ではなく、一時停止している最も強力なシグナルの一つです。

2. 米財務省が静かに市場へ流動性を再供給中

最大のきっかけの一つが水面下で起こっています。

TGA（(Treasury General Account)）は$940 億ドル近くで推移しており、通常の範囲より$90B 高い水準です。

財務省がこの残高を引き下げると、その現金が金融システムに戻り、次を押し上げます。

• 市場流動性
• クレジット需要
• リスク資産のパフォーマンス

これは過去の拡大局面を後押ししたのと同じメカニズムであり、今また起こっています。

財務省による買戻しは最初のヒントに過ぎませんでした。

本当の流動性拡大はTGAが正常化し始めたときに訪れます — そして歴史的にビットコインは早期に反応します。

3. 世界経済が新たな流動性拡大フェーズへ

今回のサイクルが過去と異なる最大の理由は、世界的な同時緩和です。

• 中国は数か月間、流動性を注入し続けています。
• 日本は約$135B 兆円規模の刺激策を実施し、暗号資産の税制も緩和しました。
• カナダは金利引き下げと金融緩和にシフトしています。
• FRBもすでにQT（量的引き締め）を終了しており、これは歴史的に流動性拡大の前段階です。

複数の主要経済が同時に流動性を供給すると、リスク資産は通常、株式や商品より先に反応します。

これが、ビットコインの「遅れた」サイクルが実際にはマクロ的な整合フェーズであり、頂点到達ではない理由です。

4. 隠れた起爆剤：SLR緩和の可能性

2020年、SLR（補完的レバレッジ比率）免除により米国の銀行はバランスシートを拡大し、貸出を増やすことができました — その結果、全市場における流動性が急加速しました。

もし再び何らかのSLR緩和が行われれば：

• 銀行貸出が増加
• クレジットが拡大
• システム全体の流動性が上昇
• ビットコインと暗号資産は即座に反応

この政策だけでも2025年～2027年の金融環境全体を塗り替える可能性があります。

5. 政治レイヤーが2026年を大きな転換点に

現在の政策動向は拡大へのシフトを後押ししています。

• 税制再構築の可能性（所得税撤廃の検討を含む）
• 2,000ドルの関税配当の提案
• 市場に配慮した規制姿勢
• 新FRB議長の就任が濃厚で、流動性供給・暗号資産に前向き

この政治サイクルが重要なのは、政策が流動性を形作り、流動性がビットコインサイクルを形作るからです。

6. 複合シグナルが新たで長期的なビットコインサイクルを示唆

すべての要素を重ねると、全体像は明白です。

• ステーブルコイン流動性の増加
• 財務省が市場に現金を再注入する準備
• 世界的な量的緩和の再開 (中国、日本、カナダ…)
• 米国でQT終了
• 銀行貸出拡大の可能性
• 2026年に向けた市場重視の政策転換
• 新規機関投資家の参入
• 規制明確化の進展
• 暗号資産に好意的なFRBリーダーシップの到来

この組み合わせはビットコインの歴史上一度もなかったものです。

従来の4年周期パターンを完全に打ち破ります。

7. 新しいビットコインサイクルはこうなる (2025–2027)

従来のサイクルではなく：

❌ 急激な上昇

❌ バブル頂点

❌ 数年続くベアマーケット

我々が突入するのは：

流動性主導の拡張フェーズが2026年～2027年まで続く可能性のある長期的な拡大局面です。

このサイクルを特徴づけるのは：

• 構造的な流動性成長
• 世界的な金融緩和
• 政治的インセンティブ
• 機関投資家の資金流入
• 規制の明確化

これは過去のビットコインサイクルではなく、全く新しいマクロサイクルです。

結論：4年周期は終焉 — 流動性サイクルが支配する時代へ

ビットコインはもはやブロック報酬や半減期に反応していません。

それはグローバルな流動性に反応しています。他の主要なリスク資産と同じです。

今やデータは次を示しています。

• 流動性は底を打った
• 流動性は上昇中
• 主要経済が同時に緩和
• 米国政策は拡張路線へ
• ステーブルコインは拡大中
• 機関投資家はドライパウダーを蓄積

次のビットコイン主要フェーズは従来のシナリオには従いません。
それはより長く、幅広く、力強いものとなるでしょう — 採掘スケジュールではなくマクロ流動性によって駆動されます。