米国政府のシャットダウンの影響で、9月のPCEデータは12月5日まで発表が延期されました。ただ、市場はすでに予想を織り込んでおり、基本的な見方としてはデータは比較的安定しており、大きな変動はないとされています。

まず全体のPCEについてですが、9月の月次は0.3%で8月と同じ水準が予想されています。年率はわずかに反発して2.8%となり、8月の2.7%よりやや高くなる見込みです。もし実際にそうなれば、今年4月以来の最高水準となります。

次にコアPCE——この指標はFRB（米連邦準備制度）が特に注視しています。市場は9月の月次・年率ともに0.2%、2.9%で8月と横ばいになると見ています。注目すべきは、コアPCEがFRBの年率2%という目標ラインを55ヶ月連続で上回っており、インフレがかなり粘着質である点です。

影響の観点から見ると、今回のデータは想定通りであれば米ドルに大きな衝撃はないと見られます。しかし、このレポートはFRBの来週の会議前の重要な参考材料となります——データが予想通りなら12月の利下げ確率がさらに高まります。もし予想と大きく乖離する場合は、利下げ期待が再評価され、米株や暗号資産市場の今後の動きにも影響を及ぼす可能性があります。いずれにせよ、今週はこのデータ発表に注目しておく必要がありそうです。