#数字货币市场洞察 最新のデータは過小評価されてきた現象を示しています：ステーブルコイン発行者が、ひそかに米国債市場の中核プレーヤーになりつつあります。

2025年7月の統計によると、Tether単独で保有する米国債の規模は約1,270億ドルに達しており、この規模は世界の主要保有者のトップ20入りを果たしています。では、Circleの保有分も加算したらどうなるでしょう？この2大ステーブルコイン企業が保有する短期米国債の合計は約1,550億ドルに上り、この種の債券総発行量の約2.5%に相当します。

この割合は一見大きくないように見えますが、その意義は極めて大きいです。これは、暗号資産の世界と伝統的な金融システムの境界が、現実的な形で打ち破られていることを意味します。想像してみてください：もしステーブルコイン市場が現在の勢いで拡大し続ければ、これら発行者は短期国債のマージナルな価格決定要因の一つとなり、やがて世界的な流動性環境や金利動向に無視できない影響を与えることになるでしょう。

率直に言えば、暗号資産業界はもはや孤島ではありません。ステーブルコインというチャネルを通じて、すでに主流金融市場の運営メカニズムに深く組み込まれているのです。そしてこの双方向の浸透は、規模の拡大とともにますます顕著になっていくでしょう。