2025年のドバイのある金融サミットで、かなり皮肉な出来事が起こった。

誰かが金の熱狂的ファンであるピーター・シフにこう尋ねた：「あなたが持っているその金の延べ棒は本物ですか？」この大物は一瞬固まって、「私にも確信はない」と答えた。

この答えは、どんな理論的な分析よりも問題の本質を語っている——「ハードカレンシー」と呼ばれる資産を手にしていても、その真偽を即座に証明できないなら、その資産の信頼性には疑問符がつくのではないか？

**ゴールド検証の苦しい現実**

ロンドン貴金属市場協会は厳しい事実を示している。ゴールドの真贋を100%確認したい？方法は一つだけ——完全に溶かして火試験で調べるしかない。

これは、家を焼き払って初めて自分の家だと証明できるようなもの。馬鹿げていると思わないか？

さらに深刻なのは、市場データによると世界の現物ゴールドの5%～10%に偽造リスクが存在することだ。すべての金取引の裏には、鉱山会社が嘘をついていないか、輸送途中ですり替えられていないか、鑑定機関が信頼できるか、保管庫が安全か……信頼のチェーンのどこか一つでも問題があれば、あなたの「ゴールド」は金メッキのタングステンかもしれない。

この信頼システムを維持するコストはとてつもなく高い。専門の検査機器は数百万円、武装輸送・金庫の賃料・国際送金手数料……これらのコストは最終的に保有者が負担する。高額な検査をしても、精巧な金メッキタングステンは標準的な機器をすり抜けてしまう。

結局のところ、延べ棒を溶かして精錬検査する覚悟がない限り、完全に安心することはできない。

この「破壊してから検証する」というパラドックスは、現物資産が現代金融システムで抱える致命的な弱点を浮き彫りにしている——信頼コストが高騰し、中間機関を重ねなければならないとき、その資産は価値の媒介としての効率を大きく損なっているのだ。