ビットコインが125,000ドルから92,000ドルへと暴落し、市場は阿鼻叫喚の様相を呈しています。しかし、21Sharesの共同創業者オフェリア・スナイダーは最近、常識を覆す見解を投げかけました――今回の暴落の根本原因は、そもそも暗号資産そのものにはないというのです。

彼女の意図は明確です：今回のビットコインは「内傷」ではなく、世界的なリスク回避の波に巻き込まれて下落した、ということです。10月の190億ドルに及ぶ清算？それは氷山の一角に過ぎません。さらに痛烈なのは、彼女が歴史的に毎年1月に訪れる「好調な幕開け」相場が、2025年には約束通りにはやってこないかもしれないと断言したことです。

確かに機関投資家は年初にポートフォリオを調整する習慣があり、ETFへの資金流入も定例の動きです。しかし問題は、今のこの世界的な市場心理の中で、大口資金が果たして大胆に動けるのか？強気相場の好材料はロケットに火を付ける一方、弱気相場の好材料はたいてい「逃げ場」と化す――このロジックは残酷に聞こえますが、真実です。

個人投資家はどうでしょう？下がれば罵倒し、上がれば高値追い、結局「高値掴み－パニック売り」のループから抜け出せません。一方、賢い資金は何をしているのか？ETFの保有残高は着実に拡大し、各国政府の姿勢も柔軟になり、さらにはビットコインを「デジタルゴールド2.0」と見る向きさえある……こうした長期的なシグナルは、たいてい短期的な値動きにかき消されてしまいます。

耳が痛いかもしれませんが――K線（チャート）ばかり凝視して震えていても仕方ありません。毎回の大きな調整局面は、富の再分配のタイミングです。底値で拾う者もいれば、中腹で損切りする者もいる。市場は常に同じシナリオを繰り返します：絶望の中で種が蒔かれ、懐疑の中で静かに成長し、狂乱の時に一気に収穫されるのです。

今必要なのは、獲物を狙う捕食者のように静かに待つこと。おびえた鳥のように右往左往するのではありません。稲妻が落ちるその瞬間、現場にいることが肝心です。