#美联储重启降息步伐 FRBの今回の動きは、単なる利下げ以上の意味を持っています。

年内に2回の利下げが実施され、金利レンジは3.75%-4.00%に固定――これは世界の金融政策が本格的な転換点に入ったことを示しています。インフレの鈍化と雇用データの軟化が重なり、FRBもついに譲歩しました。CMEのデータによると、12月にさらに利下げが行われるとの市場予想は71%に達し、米国株の主要3指数はそれを受けてそろって上昇、資金の動きは政策声明よりも鋭敏です。

流動性緩和の連鎖反応はすでに始まっています。ドルの魅力は微妙に低下し、新興市場には資本回帰のウィンドウ期が到来――歴史的な経験によれば、利下げサイクル後の半年間で新興市場はGDPの1.2%-1.8%に相当する資本流入を吸収できます。これは理論上の話ではなく、実際に動くカネの流れの変化です。

FRB内部では依然として意見の相違があります。25ベーシスポイントの漸進的な調整は、市場の緩和への期待に応えつつ、金融政策の独立性というボーダーラインも守ろうとするものです。バランスシート縮小は終盤に入り、資産ポートフォリオの最適化がすでにスケジュールに組み込まれています。

今問われているのは「下げるか否か」ではなく、「どうやってチャンスを掴むか」です。流動性のゲートがゆっくりと開き、グローバル資産の再編ゲームがすでに始まっています。政策シグナルを読み取り、バリュエーションの谷間を見極めてこそ、このサイクルで正しいポジションを取ることができるのです。$BTC $ETH こうしたコア資産のバリュエーションロジックは、今まさに再定義されつつあります。