イーサリアムは現在、微妙な分岐点に立っています。$3,000という水準は、サポートとも言えるし、罠とも言い換えられる場所です。

一方で、Fusakaアップグレードは「デフレストーリー」の復活を予感させています。EIP-7918の核心ロジックは非常にシンプルです：すべてのLayer 2トランザクションがメインネットに本当の手数料を支払い、その後ETHがバーンされるという仕組みです。現在L2はネットワーク全体の85%以上のアクティビティを占めており、もしこのアップグレードが実現すれば、ETHのバーン量は質的飛躍を迎える可能性があります。これは、イーサリアムの経済モデルに長期的な期待を寄せる人々にとって、間違いなく大きな追い風です。

しかしその一方で、チャートは別の物語を語っています。

テクニカルアナリストたちは、ETHの日足チャートにクラシックな「ベアフラッグ（弱気旗型）」が形成されていることに注目しています。このパターンは通常、市場が短期的な調整の後、以前の下落トレンドを継続する可能性を示唆します。さらに悪いことに、$2,820-$2,830のMVRVサポート帯は何度も試されており——これはブルマーケット中盤の生命線とも言えるレベルです。もしこのラインを割り込み、旗型の下限も同時に突破されると、$2,200-$2,500のエリアがほぼ確実に次の行き先となります。下落幅？ほぼ20%です。

その一方で、長期保有者は大規模な売却を進めています。こうした「スマートマネー」の動きは、どんなテクニカル指標よりも直接的な意味を持ちます。

では、今後のカギはどこにあるのでしょうか？

2つの価格帯に注目してください：
- ETHが$3,100をしっかりと維持し、その上にブレイクアウトできれば、次のターゲットは$3,700です。$3,700を突破するなら、ブルマーケットの可能性はまだ残ります。
- しかし、$2,850のトレンドサポートを割り、さらに$2,820をも下回る場合、ベア（弱気）が完全に優勢となり、$2,200-$2,500のレンジが新たな戦場となるでしょう。

要するに、今のイーサリアムは張り詰めた弓のようなものです。アップグレードによる期待はひとつですが、市場構造と売り圧力はまた別問題。このブル・ベア攻防の結果が、次のサイクルにおけるETHのストーリーを直接左右することになります。

あなたはどう思いますか？アップグレードはこの圧力に耐えられるでしょうか？