モルガン・スタンレーのビットコインETFが登場、初日の資金流入は3400万ドル、0.14%の手数料

モルガン・スタンレーのスポットビットコイン上場投資信託（ETF）は、2026年4月8日にNYSE ArcaでMSBTのティッカーで取引を開始し、初日には160万株以上が取引され、純流入は約3,400万ドルに上った。

このファンドはCoinDesk Bitcoin Benchmark 4 PM New York Settlement Rateに連動し、信託報酬率は0.14%で、このカテゴリ内で最も低コストの商品となっている。ブラックロックのIBIT（0.25%）やグレースケールのBTC（0.15%）を下回っている。

MSBT、分配上の優位性で混み合う市場に参入

モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラストは、大手ウォール街の銀行が立ち上げた最初のスポットビットコインETFだ。10本超のスポット・ビットコインETFという競争分野に後から参入する形ではあるものの、それらは合計で850億ドル超の運用資産を管理している。MSBTは、モルガン・スタンレーの資産運用（ウェルスマネジメント）ネットワークを活用している。同ネットワークは、運用する顧客資産が数兆ドル規模で、約16,000人の金融アドバイザーを擁する。2025年11月、モルガン・スタンレーのグローバル投資委員会は、顧客ポートフォリオの最大4%をビットコインに配分することを推奨した。

モルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメントのETFグローバル責任者であるアリソン・ウォレスは、同社はより低い手数料によってコミットメントを示したいと述べた。また、高純度資産（ハイ・ネット・ワース）の投資家からの需要はかなり高いという。同行は、デジタル資産を、いずれ消えてなくなることのない資産クラスだと考えている。

IBITが優勢なまま手数料戦争が激化

MSBTの0.14%の信託報酬率は、グレースケールのBitcoin Mini Trust（0.15%）を1ベーシスポイント下回り、ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（0.25%）を11ベーシスポイント下回っている。IBITは引き続き市場のリーダーで、このカテゴリにおける総資産の約60%を占め、運用資産は530億ドル超に達している。ブルームバーグ・インテリジェンスのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナスは、強気な手数料設定は金融アドバイザーからの強い需要を示しており、モルガン・スタンレーが広告や誘導によらない自然に形成される買い手を獲得するチャンスを得るうえで後押しになると語った。

初動の勢いと競争環境

初日の流入は約3,400万ドルで、IBITのローンチ当日の数字と比べると控えめだが、アナリストは、MSBTの分配ネットワークが、直取引のプラットフォームではなくアドバイザー経由でより多くの顧客がビットコインにアクセスするにつれて、段階的な採用を後押しする可能性があると指摘している。少数の大手プレーヤーが主導する市場で、ファンドが勢いを維持できるかどうかは不透明だ。

モルガン・スタンレーは何年も前から布石を打ってきた。2024年に、同社は金融アドバイザーが、IBITやフィデリティのFBTCなどのサードパーティ製ビットコインETFを、裕福な顧客に提供できるようにし始めた。同社はまた、2026年後半にイーサ（Ether）とソラナ（Solana）に連動するETFの立ち上げも計画している。

規制およびカストディの枠組み

デビューは、米国における規制の転換に続くものだ。同国の通貨監督庁（OCC）は、ブロックチェーン関連の活動を促進するため、全国銀行が自社のバランスシート上で暗号資産を保有することを認めた。Coinbase Custody Trust Companyとバンク・オブ・ニューヨーク・メロン（BNY Mellon）は、MSBT向けにデジタル資産のカストディサービスを提供している。

FAQ

モルガン・スタンレーのビットコインETFは初日の取引でどれくらい集めましたか？

MSBTは2026年4月8日に、純流入が約3,400万ドルで、取引された株数が160万株以上を記録した。ファンドの0.14%の信託報酬率は、スポットビットコインETFの中で最も低い。

MSBTはブラックロックのIBITと比べてどうですか？

IBITは、運用資産が530億ドル超あり、カテゴリ全体の約60%を占める、依然として支配的なスポットビットコインETFだ。MSBTの最大の優位性は、約16,000人のアドバイザーで構成されるモルガン・スタンレーの資産運用ネットワークを通じた分配と、より低い手数料にある。

モルガン・スタンレーはほかにどんな暗号資産ETFを計画していますか？

モルガン・スタンレーは、2026年後半にイーサ（ETH）およびソラナ（SOL）に連動するETFを検討している。同社はすでに、2024年からアドバイザーがサードパーティ製のビットコインETFを提供できるようにしている。