Jupiter Lend、不正確なボールト構造情報を認める

カシュ・ダンダ（Kash Dhanda）、Jupiter取引所のCOO（最高執行責任者）は、土曜日にコミュニティを安心させるコメントを発表し、以前Jupiter Lend製品を宣伝した一部の投稿で「リスクの伝播がない」と断言していたことが正確ではなく、既に削除されたことを認めました。

以前、JupiterはJupiter Lendのヴォールトについて「リスクが分離されている」と説明し、ヴォールト間で「リスク伝播の可能性を完全に排除する」とまで主張していました。この発言を含む投稿は、議論が巻き起こった際にチームによって削除されました。

「私たちはかつて、リスク分離されたヴォールトは『リスク伝播ゼロ』を保証すると述べていましたが、それは完全に正しくありませんでした」とダンダ氏はコミュニティ向けの動画で述べました。「誤解が広がるのを防ぐために削除しました。本来ならその時点で訂正すべきでした。」

担保資産の再利用を巡る議論

Jupiter Lendのインフラ提供元であるFluidの共同創設者、サミャク・ジェイン（Samyak Jain）氏は、プロトコルが資本効率化のために担保資産の再利用（リハイポセケーション）を行っていることを認めました。これは、1つのヴォールトに預けた資産が他のヴォールトの資産と完全に分離されていない可能性があることを意味します。ただし、各ヴォールトには資産上限、清算閾値、清算ペナルティなど独自の設定があるとジェイン氏は述べています。

貸付プロトコルKaminoの共同創設者、マリウス・チュボタリウ（Marius Ciubotariu）氏は、Kaminoが競合他社のリファイナンスツールをブロックした後、XでJupiter Lendを批判しました。彼によれば、リハイポセケーションを行うことでヴォールトは「分離」されているとは言えないとのことです。

「もしあなたがSOLを預けてUSDCを借りれば、あなたのSOLはJupSOLやINFのようなループ先に再貸付されるかもしれません…そのループのリスクをすべて負う必要があります」と彼は述べました。「これは広告通りのリスク分離とは言えません。」

ダンダ氏はこの定義を否定し、「分離」とはJupiter Lendにおいて各ヴォールトが独自のリスクパラメータを持つことであり、流動性レイヤーの共有は利回り生成モデルの一部であると主張しました。

業界の専門家は「資産がリハイポセケートされているにも関わらず分離型ヴォールトと広告するのは受け入れがたい。これは信頼を大きく損ねる行為だ」と指摘しました。

急成長、Solana上でKaminoと対決

8月にローンチしたJupiter Lendは、「ダイナミックリミット」によるリスク低減と、業界標準の75%を大きく上回る最大90%のLTV比率で注目を集めました。

ダンダ氏は、10月11日に発生した市場クラッシュで200億ドル超のレバレッジポジションが清算された際も、Jupiter Lendのモデルが安定して機能したと述べています。プロトコルは不良債権を一切記録していません。

現在、Jupiter LendのTVL（総預かり資産）はDefiLlamaによると10億ドルを突破し、Solana上の貸付シェア60%以上を誇るKaminoの直接の競合となっています。

Jupiterは、12月11日からアブダビで開催されるSolana Breakpointカンファレンス後に、さらに技術文書や解説動画を公開するとしています。

王践（Vương Tiễn）