Oligarki Web3 mengeksploitasi pengguna: Dari Tokenomics hingga Pointomics

Kata Pengantar

Kita baru saja mengalami siklus kripto tercepat dalam sejarah. Hanya butuh waktu kurang dari dua perempat untuk beralih dari pasar bearish ke pasar bullish ekstrem. Harga BTC dengan cepat naik dari kurang dari 30.000 dolar AS ke titik tertinggi sepanjang masa. pendorong inti dari proses ini tentu saja Hal ini berasal dari berlalunya sejumlah besar ETF BTC di bawah latar belakang makroekonomi dari siklus pengetatan Fed yang akan segera berakhir, yang telah menyuntikkan sejumlah besar dana baru ke pasar. Dalam proses spekulasi besar ini, dunia Web3 juga telah berubah secara diam-diam. Di satu sisi, narasi-narasi baru bermunculan satu demi satu, dari Ordinal ke BTC Layer2 hingga Restaking, yang menciptakan mitos kekayaan satu demi satu. Di sisi lain, Proyek Web3 adalah yang paling umum. Gen Web3 juga diam-diam berubah. Ini juga merupakan topik yang ingin kami jelajahi secara mendalam hari ini, yaitu roda gila misterius yang dibanggakan oleh proyek Web3, yang tampaknya sedang mengalami transformasi dari Tokenomics ke Pointomics. Dari sudut pandang saya, ini sepertinya tidak terlalu bagus!

Pertama, izinkan saya menjelaskan topik ini. Yang disebut Tokenomics mengacu pada kombinasi “Token” dan “Ekonomi”, yaitu model ekonomi yang dibangun berdasarkan penerbitan token pada rantai sebagai pokok bahasan inti. perekonomian ini Tujuan inti dari pembentukan model mencakup tiga hal berikut:

1. Mendorong pertumbuhan proyek dengan memberikan insentif tertentu terhadap perilaku pengguna yang bermanfaat bagi pengembangan proyek;

2. Menyelesaikan kebutuhan pembiayaan pihak proyek melalui desain rasio penerbitan Token;

3. Memberikan hak tata kelola tertentu kepada Token dan mencapai mekanisme pengelolaan tata kelola bersama yang relatif terdesentralisasi untuk pengguna dan proyek.

Keberhasilan atau kegagalan sebagian besar proyek Web3 biasanya bergantung pada apakah tujuan inti pertama dapat dicapai. Desain Tokenomics yang baik biasanya dapat mencapai efek jangka panjang dan relatif stabil pada pendapatan insentif perilaku inti proyek, dan bagi pihak proyek. Biaya mempertahankan efek ini lebih rendah. Untuk yang terbaik di antara mereka, kami biasanya berpikir bahwa ia memiliki roda gila dengan kemampuan umpan balik positif, yang menyerap energi pengembangan melalui operasi berkelanjutan dan mencapai awal proyek yang dingin.

Pointomics adalah kata yang disebutkan oleh penulis. Definisinya adalah model ekonomi dengan Loyalty Point sebagai pokok bahasan insentif inti. Ini menekankan insentif bagi perilaku utama pengguna untuk mendorong pertumbuhan protokol. Paradigma desainnya biasanya sama dengan bagian insentif pengguna di Tokenomics Desainnya serupa, namun pokok bahasan seputar mekanisme insentif diubah dari Token pada rantai menjadi nomor Poin (biasa disebut Loyalty Point) yang ada di server terpusat pihak proyek.

Dalam beberapa waktu terakhir, tidak sulit untuk menemukan bahwa sebagian besar proyek Web3 bintang baru-baru ini telah memilih untuk menggunakan Pointomics daripada Tokenomics selama proses peluncuran proyek, dan proyek-proyek ini biasanya memiliki kinerja data yang baik. Kami dapat dengan mudah memilih beberapa data proyek yang representatif untuk mengilustrasikan tren ini, dengan mengambil proyek Ethereum Layer2 kami yang paling populer, Blast dan EigenLayer serta EtherFi dari jalur Restaking sebagai contoh. Mereka semua memilih Loyalty Point sebagai roda gila inti mereka, dan jumlah total serta tingkat pertumbuhan TVL dari proyek-proyek ini jauh melebihi proyek-proyek lain yang memilih Tokenomics untuk memulai.

Jadi bisakah kita mengatakan bahwa flywheel baru Web3 telah berubah dari Tokenomics menjadi Pointomics? Saya rasa masih terlalu dini untuk mengambil kesimpulan ini.

Pointomics berasal dari pilihan terakhir pihak proyek di pasar bearish

Pertama-tama, perlu ditunjukkan bahwa saya percaya bahwa mengganti Token dengan Loyalty Point terpusat sebagai sistem insentif inti, yang disebut Pointomics, bukanlah kondisi yang diperlukan dan cukup untuk keberhasilan proyek Web3. berasal dari pilihan terakhir sisi proyek di pasar beruang.

Mari kita lihat lebih dekat perbedaan Pointomics dan Tokenomics, walaupun tujuan yang ingin dicapai sama, namun sebenarnya sangat berbeda, perbedaannya adalah:

1.** Hak dan kepentingan yang tidak jelas: **Tidak seperti Tokenomics, pihak proyek dengan Loyalty Point sebagai roda gila inti biasanya tidak memberikan komitmen nilai yang tepat, tetapi hanya memilih beberapa komitmen lunak yang tidak jelas, seperti Ada airdrop yang diharapkan, yang mungkin berhubungan dengan efek peningkatan tertentu, dll., dan hal ini tidak biasa terjadi pada proyek yang memilih Tokenomics sebagai roda gila inti, karena subjek dari hadiah tersebut telah diedarkan secara publik pada awalnya, dan ketika nilainya dihargai oleh pasar melalui transaksi Akhirnya, keuntungan spekulatifnya telah diukur, yang memiliki nilai referensi untuk partisipasi pengguna.

2.** Mekanisme insentif yang tidak jelas: ** Sejumlah besar pihak proyek bahkan tidak memberikan penjelasan yang tepat tentang mekanisme insentif Loyalty Point. Karena Loyalty Point ada di server terpusat, mekanisme insentifnya adalah kotak hitam, pengguna hanya dapat melihat angka tetapi tidak dapat mengetahui alasan dan proses perhitungan untuk memperoleh angka tersebut, sehingga sulit untuk menelusuri apakah adil dan akurat. Di Tokenomics, mekanisme insentif diterapkan melalui kontrak pintar, yang memastikan bahwa pengguna memiliki kemampuan untuk memeriksa diri sendiri dalam keadaan apa pun dan memastikan keterbukaan dan transparansi seluruh proses penghargaan.

**3.****Pendapatan tidak dapat dinegosiasikan: **Saat pengguna memperoleh Poin Loyalitas, biasanya Poin Loyalitas tidak dapat diperdagangkan. Untuk menguangkan pendapatan, mereka hanya dapat menunggu sampai pihak proyek secara proaktif menepati janji lunaknya. Namun , proses ini biasanya panjang dan panjang, penuh dengan variabel. Di Tokenomics, hadiah pengguna diberikan dalam bentuk Token, yang memberikan pengguna kemampuan untuk memilih secara langsung dan memungkinkan pengguna untuk menguangkan penghasilan mereka secara langsung melalui transaksi. Hal ini, pada gilirannya, menciptakan persyaratan tertentu bagi pihak proyek untuk bekerja keras mengoptimalkan proyek guna mempertahankan pengguna.

Ini sepertinya tidak bagus, jadi mengapa ini terjadi? Saya pikir ini berasal dari pilihan terakhir pihak proyek untuk mengurangi biaya operasional proyek selama pasar bearish. Melihat ke belakang setahun yang lalu, Blur dan Friend.tech adalah proyek fenomenal pada saat itu. Blur adalah pertukaran NFT, dan Friend.tech adalah proyek yang fenomenal pada saat itu. Blur adalah pertukaran NFT, dan Friend. .tech adalah platform media sosial yang terdesentralisasi. Berbeda dari kebanyakan proyek pada saat itu, keduanya memilih untuk menggunakan titik terpusat sebagai target untuk mendorong pengguna menggunakan produk mereka, dan mencapai hasil yang baik pada saat itu. Saya pikir mereka pada dasarnya membentuk paradigma dasar Pointomics saat ini.

Di satu sisi, alasan keberhasilannya adalah karena keberhasilan operasi dan desain proyek, di sisi lain, menurut saya, ini terutama karena pasar enkripsi masih berada di ujung pasar beruang pada saat itu, dan likuiditas pasar dan kemauan membeli pengguna relatif rendah, dengan tergesa-gesa memilih untuk mendistribusikan Token sebagai insentif akan menghadapi tekanan pasar yang lebih besar, dan biaya mempertahankan tingkat pengembalian insentif proyek akan relatif besar.Memilih Pointomics secara efektif mengurangi biaya ini , karena selama cold start Pada tahap ini, pihak proyek tidak mempunyai tekanan manajemen nilai pasar, dan manfaatnya perlu diuangkan setelah peluncuran berhasil. Hal ini mengurangi biaya operasional pihak proyek pada tahap awal proyek sampai batas tertentu, namun hal ini akan merugikan manfaat pengguna dan mengurangi kesediaan pengguna untuk berpartisipasi sampai batas tertentu. Ketika pasar bergerak cepat ke siklus pasar bullish yang baru, kesediaan pengguna untuk berpartisipasi dalam proyek dan membeli Token dipulihkan. Pada saat ini, karena adanya kelembaman pasar, pengguna memiliki toleransi tertentu terhadap Pointomics, yang juga menjadikannya baru-baru ini Kinerjanya bagus di permukaan, tetapi akan agak kasar jika mengadopsi Pointomics secara membabi buta sebagai kondisi yang diperlukan dan cukup untuk keberhasilan proyek Web3. Ketika pasar dibanjiri dengan sejumlah besar Poin terpusat yang tersembunyi dan belum ditebus, lelah pengguna akan kembali menggigit dunia kripto.

Nilai intrinsik Poin Loyalitas adalah penghargaan dari pihak proyek

Selanjutnya kita perlu membahas apa kunci suksesnya desain Pointomics, atau apa nilai intrinsik dari Loyalty Point, menurut saya jawabannya adalah penghargaan dari pihak proyek. Berdasarkan sharing di atas, kita mengetahui bahwa proyek-proyek yang memilih Pointomics biasanya tidak memberikan hak yang jelas atas Loyalty Point-nya, melainkan hanya menggunakan beberapa deskripsi yang samar-samar untuk asal-asalan. Hal ini tentunya dapat membawa lebih banyak inisiatif ke sisi proyek, dan metode pertukaran ekuitas akhir dapat disesuaikan secara dinamis tergantung pada status pengoperasian proyek, sehingga menjaga hubungan yang lebih tepat antara biaya dan efek.

Dalam hal ini, alasan mengapa pengguna masih mempertahankan antusiasme mereka terhadap Poin Loyalitas ilusi terletak pada kepercayaan mereka bahwa pihak proyek akan mengalokasikan hadiah yang sesuai untuk Poin di masa depan, dan kekuatan kepercayaan menentukan apakah Pointomics proyek dapat distimulasi dengan sukses. Meningkatkan antusiasme pengguna untuk berpartisipasi. Namun, hal ini biasanya sangat terkait dengan latar belakang proyek. Sebuah tim yang telah memperoleh investasi VC yang mewah, dukungan kuat dari ekosistem tertentu, atau memiliki latar belakang yang kuat akan memiliki rasa percaya yang lebih kuat, dan bagi mereka yang mengalami degen, berbasis komunitas proyek Hal ini biasanya sulit dilakukan di awal proyek, yang menjelaskan bahwa proyek yang memilih Pointomics dan mencapai kesuksesan biasanya merupakan oligarki Web3 yang besar. Anda dapat dengan mudah menemukan contoh seperti itu, terutama di jalur Restaking. dengan cara ini.

Oleh karena itu, saya percaya bahwa dibandingkan dengan menggunakan Token secara langsung sebagai subjek insentif, biaya kepercayaan dalam memilih Pointomics lebih tinggi dan lebih cocok untuk proyek monopoli. Namun, ini juga memberikan alat dan kondisi yang lebih nyaman bagi oligarki untuk mengeksploitasi pengguna dengan mengambil keuntungan. dari skalanya;

Oligarki Web3 mengeksploitasi pengguna melalui Loyalty Point sebagai imbalan atas inisiatif, namun mengabaikan efek jaringan

Jadi dalam aspek apa eksploitasi terhadap pengguna Web3 ini terwujud secara spesifik? Ada tiga poin utama:

1.** Biaya waktu: ** Karena oligarki Web3 sebenarnya akan memberikan imbalan atas penundaan yang cerdik di masa depan yang tidak diketahui, dan untuk sebagian besar proyek Web3, TVL adalah metrik yang penting, jadi insentif untuk partisipasi finansial adalah hal yang biasa metode. Bagi pengguna, mereka perlu berpartisipasi dalam proyek dengan cara tertentu untuk mendapatkan manfaat potensial, yang juga meningkatkan biaya waktu pengguna, karena sebelum oligarki benar-benar menjanjikan secara terbuka bahwa manfaat akan direalisasikan, mereka tidak akan dapat memperoleh manfaat potensial. Tidak ada harapan baginya untuk melanjutkan, dan meningkatnya biaya waktu membuat pengguna semakin sulit mengambil keputusan untuk berhenti.

**2.**Biaya peluang: Kami memahami pentingnya likuiditas pada tahap pasar bullish yang akan datang, karena pasar tidak pernah kekurangan titik panas, dan relatif mudah untuk memperoleh keuntungan Alpha. Namun, dana yang dikunci untuk mendapatkan potensi keuntungan akan menyebabkan pengguna menghadapi biaya peluang yang besar. Bayangkan saja, Anda bisa menggunakan 10 ETH Anda untuk berpartisipasi dalam proyek A dan mendapatkan 15% APY secara real time, tetapi Anda memilih untuk berpartisipasi di proyek B. Dapatkan Poin dan berharap potensi keuntungan, hanya untuk mengetahui ketika pengembalian diumumkan di masa depan bahwa pengembaliannya hanya 1%. Belum lama ini, tragedi serupa terjadi di komunitas EtherFi, proyek unggulan lainnya.

3. Risiko tinggi, potensi manfaat rendah: Proyek sering kali rapuh pada awalnya, terutama di bidang Web3. Kita telah melihat terlalu banyak proyek bintang yang mencapai TVL tinggi dalam jangka pendek. , namun karena kerentanan kontrak pintar tertentu atau kesalahan operasional, dana akhirnya hilang, dan kesalahan ini pada akhirnya dibayar oleh pengguna awal yang berpartisipasi. Oleh karena itu, para pengguna ini sering kali menghadapi risiko yang lebih tinggi daripada berpartisipasi dalam proyek yang sudah matang. Namun, karena inisiatif yang dibawa Pointomics ke sisi proyek, pengguna awal yang berpartisipasi dapat dengan mudah ditinggalkan setelah proyek berhasil diluncurkan dan berjalan dengan lancar, karena mereka telah kehilangan nilai dan menjadi beban.Jika proyek tidak berhasil diluncurkan, In Untuk menghemat biaya, proyek juga akan memilih untuk mengurangi manfaat aktual sebanyak mungkin. Oleh karena itu, proses ini menjadi permainan berbahaya bagi pengguna dengan risiko tinggi dan potensi keuntungan rendah.

Namun apakah eksploitasi semacam ini sempurna untuk proyek tersebut? Jawabannya juga tidak. Karena proyek mengabaikan efek jaringan dalam prosesnya. Kita tahu bahwa nilai inti dunia Web3 adalah desentralisasi, tata kelola bersama, dan keterbukaan. Menggunakan blockchain untuk mengalihkan database yang awalnya tertutup ke platform terbuka yang terbuka dan transparan, dan menggunakan mekanisme insentif yang adil (biasanya Token) untuk sepenuhnya memanfaatkan kekuatan komunitas untuk membangun bersama, banyak keajaiban telah tercipta, dan kuncinya adalah terletak pada efek jaringan. Namun, memilih Loyalty Point terpusat akan menutup seluruh sistem insentif, yang harus dikatakan sebagai langkah mundur dan mengabaikan efek jaringan. Saya dapat menyimpulkan bahwa jika proyek yang menggunakan Pointomics tidak berhasil menyelesaikan peralihan ke Tokenomics, Dengan kata lain , jika proses ini tidak dapat memuaskan pengguna, maka mereka tidak akan dapat memiliki komunitas yang dinamis, apalagi ekosistem yang penuh harapan, yang harus dikatakan sebagai kerugian yang lebih besar.

Memberikan likuiditas pada Loyalty Point proyek Web3 sangatlah penting dan tidak dapat dihentikan

Jadi, apakah keadaannya tidak berubah? Saya pikir komunitas crypto telah memperhatikan fenomena ini dan mengambil tindakan. Alasannya adalah sifat Loyalty Point yang terpusat telah menyebabkannya kehilangan likuiditas dan transparansi, sehingga menyebabkan pengguna menjadi pasif. Jadi dalam beberapa hal, Likuiditas Pemberian Loyalty Point adalah seru. Dan ini berbeda dari Rencana Poin Loyalitas pada sebagian besar proyek Web2. Karena sebagian besar perilaku pengguna utama proyek Web3 adalah perilaku on-chain, data ini terbuka dan transparan. Oleh karena itu, transfer Poin off-chain juga dimungkinkan melalui semacam agen on-chain. On-chain membawa kemungkinan yang sulit dicapai di dunia Web2.

Kami telah melihat beberapa proyek menarik yang mencoba memecahkan masalah ini, seperti WhaleMarkets, Michi Protocol dan Depoint SubDAO. Diantaranya, di Point Market WhaleMarkets kami telah melihat banyak transaksi seputar akun pendapatan Point, sementara Michi Protocol telah memperoleh imbalan dari ETH Denver Hackathon menunjukkan bahwa titik kesulitan memang sudah ada dan memiliki potensi pasar yang relatif besar. Singkatnya, proyek-proyek ini umumnya dibagi menjadi dua gagasan inti:

1. Dengan membuat proxy on-chain atau Bicara tentang dompet on-chain, dan ubah agen on-chain ini menjadi NFT, sehingga mewujudkan enkapsulasi on-chain dari semua hak pendapatan akun ini. Dengan membeli kepemilikan agen on-chain, pengguna dapat memperoleh semua hak di masa depan. dan kepentingan akun, dan penjual Anda juga dapat mendiskon pendapatan masa depan Anda terlebih dahulu untuk mengunci keuntungan, sehingga mengurangi biaya waktu dan biaya peluang Anda. Seperti WhaleMarkets dan Protokol Michi. Namun, metode ini memiliki keterbatasan tertentu. Karena NFT adalah operator dengan likuiditas yang buruk, maka tidak dapat membentuk pasar sekunder yang efektif. Selain itu, tidak ada kasus inovasi keuangan yang sukses di sekitar NFT, sehingga potensi efek jaringan relatif juga terbatas. rendah.

2. Ide yang sama seperti yang pertama, tetapi dengan secara langsung melakukan tokenisasi Poin Loyalitas di luar rantai, menerbitkan Token ERC-20 on-chain yang sesuai untuk secara langsung memetakan jumlah Poin Loyalitas, dan melalui desain mekanisme tertentu untuk membuat nilainya Token dan Loyalitas Pengikatan nilai Poin membuat pengguna memperoleh Token setara dengan memperoleh kemampuan untuk menguangkan penghasilan Poin terkait di masa depan. Misalnya, Depoint SubDAO. Dibandingkan dengan ide pertama, metode ini memungkinkan pasar sekunder memiliki likuiditas yang lebih baik dan memiliki potensi inovasi keuangan yang lebih kuat. Namun, cara menyelesaikan hubungan pemetaan nilai antara Loyalty Point dan Token lebih sulit. Meskipun perilaku pengguna utama yang dimotivasi oleh Pointomics di sebagian besar proyek Web3 biasanya merupakan perilaku on-chain, tidak menutup kemungkinan bahwa banyak operasi off-chain, seperti mengikuti X, dll., memasuki komunitas, yang membawa batasan tertentu pada cakupan pemetaan nilai tantangan.

Ringkasnya, saya pikir sudah waktunya bagi Web3 Degens untuk memperhatikan eksploitasi semacam ini. Melalui upaya yang tak henti-hentinya, kami telah mengambil kembali kepemilikan jaringan dan menghindari pemantauan dan eksploitasi yang kejam terhadap oligarki Web2. Jangan sampai kehilangan Web3 Fundamental berbesar hati.