Laporan mendalam Friend.tech: Analisa berbagai indikator, kenapa valuasinya mencapai US$1,5 miliar?

Penulis**|Jason Kam, Folius Ventures**

Kompilasi**|**Wu Shuo Blockchain

Artikel ini tidak mewakili pandangan Wu Shuo. Pembaca diminta untuk secara ketat mematuhi hukum dan peraturan setempat dan tidak berpartisipasi dalam aktivitas keuangan ilegal.

Folius Ventures merilis laporan analisis tentang Friend Tech, menunjukkan bahwa saat ini mereka menolak untuk menghubungi semua VC kecuali Paradigm. Penambangan adalah satu-satunya cara untuk mendapatkan eksposur ke perusahaan. FDV akhir diharapkan sekitar 1,5 miliar dolar AS; mekanisme pembayaran berkelanjutan harus diperkenalkan. Jika tidak, spiral kematian dua arah akan terbentuk; diharapkan jika pelaksanaannya cukup baik, setidaknya akan ada dua gelombang dampak puncak DAU, dan airdrop yang kuat diharapkan dapat mempertahankan popularitas hingga Januari-Februari 2024; Keberadaan KEY didefinisikan sebagai Risiko keamanan, Anda juga tidak dapat menerbitkan token pada akhirnya. Berikut ini adalah konten Wu Shuo yang telah diedit, dengan sedikit penghapusan.

Tinjauan Pengalaman Pengembangan Friend.Tech

Dalam sebulan, kami berdiri di pundak para pendahulu kami dan menyelesaikan permasalahan bersama dalam industri ini. Pada saat yang sama, kami mencapai awal yang dingin melalui efek spekulatif pada waktu yang tepat, dan mengandalkan iterasi cepat dan menggabungkan Paradigma untuk memperkuat ekspektasi pembangunan.

● Penggabungan produk sudah tepat: Pilihan PWA sejalan dengan produk sosial yang ringan, memberikan skenario baru pada teknologi lama, dan sangat penting untuk melewati App Store yang tidak ramah terhadap Web3. Selain itu, ia mengintegrasikan metode login seperti Web2 untuk menurunkan ambang batas, mengikat akun Twitter untuk membebaskan lalu lintas awal, dan menggabungkan desain kurva untuk membuat likuiditas masuk dan keluar menjadi nyaman.Base/OP Stack memiliki keamanan minimum sosial/jumlah kecil yang baik + biaya sangat rendah. Pertukaran, serta kematangan dolar luar negeri USDC, digabungkan untuk memungkinkan Friend.Tech berpromosi dan bertransformasi dengan lancar di bawah infrastruktur Web3 yang terbatas saat ini, dan berhasil mencapai model bisnis “CT lalu lintas, realisasi FT”.

● Mengatasi masalah sampai batas tertentu: Lingkaran Web3, apakah itu X, discord, WeChat, atau TG, tidak sebaik Knowledge Planet/Get/Expert Consultation Network, yang membayar berdasarkan kognisi, memungkinkan individu bernilai tinggi untuk memonetisasi dengan cara satu arah, kebisingan rendah, dan nyaman.Adegan perhatian dan pengetahuan. Friend.Tech mengisi celah pasar sampai batas tertentu, sehingga memungkinkan pembayaran langsung kepada orang-orang yang paling berpengetahuan dan menguntungkan di industri ini.

● Efek spekulatif dan strategi awal KOL untuk mengatasi cold start: Bertepatan dengan periode vakum narasi industri, Friend.Tech awalnya memperoleh lalu lintas dalam jumlah besar dengan langsung memberikan uang tunai ke Twitter KOL + 5% keuntungan dari pengguna yang membeli Kunci kepada pemilik rumah. Harapan pengguna dan implementasi ekspektasi apresiasi KOL dan efek kekayaan setelah peluncuran pasar mencapai gelombang pertama proyek yang dimulai dengan dingin. Ekspektasi airdrop dan potensi terobosan pasar dari proyek ini juga telah menarik sekelompok penggemar berat untuk terus bekerja keras dan membuat konten, sehingga DAU proyek tetap aktif.

● Pemberdayaan roket sekunder inti paradigma: Setelah gelombang pertama dividen menurun, berita bahwa Paradigm, sebagai institusi terkemuka di industri, memimpin investasi telah meletakkan dasar yang kuat untuk pengembangan proyek. Di masa depan, koin airdrop diperkirakan akan semakin kuat dan valuasinya diperkirakan akan meningkat secara signifikan, yang berarti kemauan pengguna dan jumlah simpanan juga akan meningkat secara signifikan.Latar belakang yang kuat dari perusahaan investasi itu sendiri berarti banyak masalah produk kecil. dan masalah hukum kemungkinan besar akan terpecahkan, dan pada saat yang sama, hal ini sangat mengurangi risiko melarikan diri, dan juga sangat meningkatkan keinginan pengguna untuk menggunakan dan menyimpan.

● Melakukan iterasi dengan cepat ke jalur yang benar: Sebagai sebuah produk, Friend.Tech benar-benar gagal dalam tolok ukur horizontal dalam lingkaran Web2 Tiongkok/Asia-Pasifik. Untungnya, kami terus mengulangi jalur yang benar dalam hal monetisasi inti bagi pemilik rumah dan pengguna untuk menghasilkan uang + menikmati pengalaman yang lancar, dan sangat pragmatis dalam penerapannya. Dilihat dari kecepatan refresh, fungsi balasan, fungsi cross-chain + deposit, perbandingan global/tata letak peringkat, fungsi gambar dan fungsi lainnya, kemampuan Tim 996 diharapkan dapat terus melindungi peningkatan berkelanjutan produk dan pada akhirnya mencapai Web2 tingkat kelulusan.

Sistem poin Friend.Tech dan ekspektasi airdrop

Memegang Kunci dan berbicara telah menjadi bentuk terselubung dari penambangan Pool2, dan ini juga merupakan satu-satunya cara untuk mendapatkan paparan terhadapnya. Potensi tingkat pengembalian saat ini tinggi.

Popularitas Friend.Tech saat ini sebagian besar disebabkan oleh perkiraan penerbitan mata uang – bagi peserta berat, kerangka kognitif mereka adalah bahwa setiap 1 poin dapat dikonversi menjadi token airdrop sebesar 1-5 dolar AS, atau 200 sesuai dengan jumlah partisipasi. -500% APR dan lebih banyak lagi untuk penambangan:

● Friend.Tech akan mengeluarkan 100 juta poin dalam waktu 25 minggu. Konsensus umum adalah bahwa poin mewakili token airdrop dan sangat terkait dengan jumlah total yang diinvestasikan dalam Kunci, periode penyimpanan, dan aktivitas dalam aplikasi (klik, durasi, komentar, dll.).

● Seperti yang ditunjukkan pada tabel di bawah, jika FDV akhir mata uang yang dikeluarkan Friend.Tech adalah 1,5 Miliar, 10% digunakan sebagai airdrop, rata-rata TVL dalam 25 minggu adalah 80 mm, dan proporsi airdrop peserta setara dengan berpartisipasi dalam TVL, maka tingkat bunga airdrop tahunan akhir adalah sekitar ~ 360%.

● Beli KUNCI, tetap aktif, dan ambang gesekan produk menghalangi masuknya dana besar. Namun, kami percaya bahwa dengan meningkatnya kesadaran industri, iterasi produk, peningkatan fasilitas keuangan pendukung, dan masuknya orang-orang yang berorientasi pada lalu lintas Silicon Valley + Asia Pasifik +, harga TVL dan KEY kemungkinan akan meningkat secara signifikan.

● Perlu disebutkan bahwa Friend.Tech saat ini menolak untuk menghubungi semua VC kecuali Paradigm. Oleh karena itu, kami yakin ini adalah peluang bagi investor ritel dan dana sekunder, dan pertambangan mungkin merupakan satu-satunya cara untuk mendapatkan eksposur terhadap perusahaan.

Tentang PMF (Kesesuaian Produk-Pasar)

Bagi rata-rata profesional, perubahan reputasi yang cepat mewakili keuntungan jangka pendek sebesar $1.000 – $10.000. Wawasan berlimpah dalam obrolan pribadi saat ini.

● Harga berlangganan = harga jual*0,9 - harga beli*1,1. Dengan kata lain, ketika harga naik sebesar 22%, pengguna akan berlangganan secara gratis. Menurut rumus konversi, hal ini kira-kira setara dengan jika jumlah pemegang Kunci bertambah 10% lagi setelah membeli lagi, maka pengguna ini dapat “memiliki pelacur gratis”.

● Harga akhir harus sesuai dengan biaya beberapa konsultasi untuk satu pengguna ~= 20% dari harga (satu masuk, satu keluar). Menurut harga Ether saat ini dan harga konsultasi industri selama satu jam untuk dana lindung nilai umum (US$500-1000), jumlah KUNCI untuk konsultan dengan bayaran tertinggi harus sekitar 150 – 215, atau harga satu Kunci adalah sekitar 1.4 – 3.0 Eter. Menariknya, berdasarkan premis bahwa satu pengguna dapat memegang beberapa KUNCI, jumlah Kunci ini sebenarnya kira-kira sama dengan 150 dalam Hukum Dunbar. Ini juga merupakan jumlah orang dalam lingkaran kecil yang paling mudah untuk dikelola oleh satu orang. Oleh karena itu, , kami percaya bahwa ini (S^2 / 16000 * 1) Desain persamaan harus disengaja, dan harga pribadi tunggal 1,5-3,0 Eter juga merupakan harga normal bagi pakar industri umum setelah air pasang surut.

● Persepsi masyarakat terhadap reputasi + profesionalisme akan dengan cepat mendorong harga ke kisaran yang wajar. Sensasi deteksi dini dan keuntungan tidak ada habisnya. Bagi hasil yang tinggi memungkinkan influencer dengan cepat merasakan kenikmatan pendapatan, sehingga semakin membantu promosi platform dan mempercepat efek jaringan. Node influencer dengan Kunci 50/100/150 berharga setidaknya sekitar 200/1700/5600 dolar murni melalui royalti. Pada tahap awal, jika Anda dapat memegang 3 KUNCI dengan harga rendah, Anda bisa mendapatkan tambahan 750/3000/6750 pisau dengan menjual 50/100/150 node KEY. Bagi sebagian besar profesional, godaan untuk mendapatkan $1000-10.000 dengan cepat sudah cukup bagi mereka untuk berpartisipasi dan berpromosi setiap hari.

● Pengguna mungkin cenderung untuk menyimpannya karena mereka berharap mendapatkan bayaran secara gratis dan mempertahankan simbol status. Selain itu, kami percaya bahwa peluang untuk mendapatkan perhatian dari orang-orang terkemuka di industri ini sangatlah jarang. Saat ini, biayanya mencapai perhatian orang-orang top dengan kekuatan dan kognisi sangatlah rendah. Bagi mereka yang membutuhkan, harga yang dapat dibayar untuk perhatian dan umpan balik bisa tidak terbatas, yang membuka batas atas Key. Namun, terus memberikan arus kas kepada influencer di kemudian hari mungkin menjadi masalah dan perlu diselesaikan.

Masalah pendapatan burst awal dan pendapatan berikutnya

Friend.Tech harus memperkenalkan mekanisme pembayaran yang berkelanjutan. Penurunan harga token KEY+ pada siklus berikutnya <-> pengabaian pengguna dapat menyebabkan spiral kematian.

Melanjutkan halaman sebelumnya, kami yakin Friend.Tech pasti akan menghadapi masalah seperti penetapan harga yang berlebihan oleh pemilik rumah di kemudian hari, pengguna yang memegang kunci yang penuh dan enggan menjual, dan calon pengguna yang kurang berminat membeli karena dana tidak mencukupi, mengakibatkan kekurangan arus kas yang berkelanjutan. Pemilik rumah pasti akan menghadapi masalah inti dari kurangnya stamina setelah mendapatkan uang tunai satu kali dari royalti dan penjualan kunci pada tahap awal. Kami percaya bahwa untuk lalu lintas inti Web2 dan profesional kelas menengah ke atas, Friend.Tech harus membuka model bayar-per-tayang berkelanjutan untuk grup eksternal dan internal:

● Kami percaya bahwa desainnya harus disesuaikan dengan harga yang dibedakan dengan Kunci/Tanpa Kunci, tautan rujukan/mekanisme pembagian keuntungan untuk Pemegang Kunci, dan pengungkapan gratis yang sesuai berdasarkan waktu pembukaan kunci atau metode lain, untuk mencapai monetisasi yang efektif dan berkelanjutan bagi pemilik rumah . .

● Berdasarkan premis bahwa hal ini tidak dapat dicapai dengan lancar, kami percaya bahwa dalam siklus penurunan setelah volume pengguna relatif jenuh, tingkat churn pengguna akan meningkat secara signifikan seiring dengan penjualan KEY dan token, yang selanjutnya akan mempengaruhi harga KEY dan token , membentuk Spiral kematian dua arah.

DAU Puncak

Kami memperkirakan jika eksekusinya cukup baik, Friend.Tech mungkin masih memiliki setidaknya dua gelombang dampak puncak DAU di masa depan. Setelah ini, produk harus membentuk efek jaringan dan kualitas yang memadai.

Calon peserta berikutnya:

● Kelompok pengusaha Silicon Valley VC + Silicon Valley: terpancar melalui Paradigma dan orang-orang Web3 saat ini

● Banyak VC, pendiri, pemimpin opini, spekulan mata uang, dan profesional teknologi di kawasan Asia-Pasifik: tersebar dari barat ke timur + efek kekayaan

● Orang-orang non-Web3 dari semua lapisan masyarakat, terutama mereka yang termasuk dalam kategori kekayaan bersih tinggi: terus mengembangkan bisnis dan membayar biaya GTM melalui perusahaan itu sendiri. Menarik para pemimpin opini dengan uang tunai dan token sangatlah penting

● Dana likuid asli Web3 secara langsung dialokasikan untuk mendapatkan peluang airdrop: Kami percaya bahwa ketika dana likuid umum dapat membeli KEY seperti ETF dengan satu klik dan langsung menikmati potensi airdrop, sejumlah besar uang akan mengalir masuk.

● Efek kekayaan yang terus menyertai pendatang baru + TVL akan meningkatkan penilaian token dan menarik lebih banyak dana pengguna yang ada. Kami yakin ekspektasi airdrop yang kuat akan menjaga popularitas produk hingga Januari-Februari 2024

Fitur yang diperlukan ditambahkan:

● Pratinjau gratis: Meningkatkan niat membeli calon pengguna + meningkatkan peluang ditemukan

● Pengalaman multimedia yang lebih kaya: terutama video dan siaran langsung

● Halaman global: Temukan konten unggulan secara lokal dan bantu influencer menarik lalu lintas. Peluang periklanan dapat dipertimbangkan tetapi tidak diperlukan.

● Hadiah rekomendasi: ditambah pembagian keuntungan, influencer dapat melakukan monetisasi dengan lebih cepat dan lebih baik

● Konten terenkripsi atau berbayar tambahan di grup: Membantu Influencer terus melakukan monetisasi

● Detail produk – Anda dapat menyalin WeChat + Telegram, seperti voting, komentar pada postingan yang sama, konten yang disematkan, dll.

● Skenario transaksi yang lebih kuat, seperti mengirim KEY, memandu langsung pesanan putih atau pembelian token/NFT, dll.

● Lebih lanjut mengurangi ambang batas bagi pengguna untuk bergabung dan menyetor serta menarik dana

● Meningkatkan kelancaran produk secara signifikan

● Pikirkan secara mendalam tentang kurva ikatan dan perkenalkan beberapa kurva, dan juga pikirkan tentang insentif berkelanjutan bagi pemegang mata uang + aktif setelah mata uang tersebut diterbitkan.

● Pertimbangkan desain yang mirip dengan LP Pool untuk menurunkan ambang batas bagi pengguna untuk membeli Kunci

Masih ada ruang untuk perbaikan pada kurva sambungan

Tim telah membuat pilihan yang baik dalam kesederhanaan, dan kami menantikan transformasi Paradigm yang lebih mendalam.

Saat ini, bentuk produk Friend.Tech murni dan tunggal: kurva ikatan yang ringkas mudah dipahami, cocok untuk KOL bernilai tinggi yang menghasilkan uang nyata; tetapi juga memiliki keterbatasan - ketika profil pengguna diperluas, bukan setiap pengguna Cocok untuk tipe ini, pada saat yang sama, bahkan KOL pun perlu membuat stratifikasi penggunanya sendiri. Kami percaya dengan memberikan beberapa pilihan kepada pengguna (seperti 3-4 bentuk kurva) dan menerapkannya dengan cara yang sederhana, TAM yang dapat dijangkau Friend.Tech akan lebih besar:

● Harga konstan dan dapat direalisasi KUNCI: harga konstan, bukan x^2, sebagian besar (misalnya 90%) dan bukan 5% pendapatan masuk ke pemilik rumah. Dengan cara ini, pemegang kunci dapat diperluas ke ribuan orang, mirip dengan hanya penggemar.Melalui penyesuaian utilitas kunci, generalisasi menjadi lebih cepat.

● Pengetahuan yang kuat tentang bentuk pembayaran, harga kurva S KUNCI: Harga menyatu setelah pengguna marjinal (mirip dengan kurva S) dan bukan x^2, yang dapat menstabilkan biaya akuisisi sebagian besar pengguna di periode berikutnya sambil memperhitungkan pengguna spekulatif awal Masuk, lebih cocok untuk talenta ahli.

● Harga multi-kurva S yang digerakkan oleh peristiwa KUNCI: mirip dengan di atas, tetapi masih ada ruang untuk perbaikan setelah jumlah pengguna berhasil menembus hambatan yang berbeda. Cocok untuk pemilik rumah selebriti. Dapat bekerja sama dengan Tautan Rujukan untuk mendorong pengguna promosi spontan, sehingga membuat terobosan harga periode dataran tinggi.

Untungnya, keahlian Paradigm dalam desain mekanisme dan matematika dapat sangat membantu tim Friend.Tech.

Maksimalkan Poin

Jika memaksimalkan Poin digunakan sebagai logika untuk mengonfigurasi KEY, maka pemilik rumah yang memiliki lalu lintas tinggi, kelekatan tinggi, kekayaan bersih tinggi, dan memiliki kepemilikan jangka panjang dalam jangka panjang mungkin adalah yang paling cocok.

Airdrop ini diharapkan memberikan nilai KUNCI di luar konsultasi pengetahuan dan pengenalan identitas. Jika kita berasumsi bahwa hasil akhir token airdrop sangat terkait dengan Poin, tujuan konfigurasinya adalah untuk memaksimalkan perolehan Poin mingguan. Meskipun tim dapat menyempurnakan persamaan tersebut setiap minggunya, kami berani memperkirakan bahwa perkiraan konversinya adalah sebagai berikut:

Aktivitas dalam aplikasi (milik + orang lain) * Harga aset komprehensif UTAMA (milik + orang lain) * Periode penyimpanan UTAMA

Dengan mengingat hal ini, sebelum rumus diubah, panduan kasar untuk memaksimalkan poin mingguan mungkin adalah sebagai berikut:

● Produk harus selalu terbuka dan dikomunikasikan kepada dirinya sendiri dan orang lain. Pemilik KEY yang disimpan pada saat yang sama harus menjadi pengguna aktif.

● Prioritas harus diberikan kepada pemilik rumah dengan sumber daya cadangan yang melimpah. ETH di tangan mereka kemungkinan besar akan diubah menjadi KEY, sehingga menambah bobot. Pada saat yang sama, prioritas juga harus diberikan kepada pengguna dengan harga total aset yang tinggi.

● Perlu dicatat bahwa tidak mudah untuk membeli KOL yang sangat aktif dengan harga rendah untuk pertama kalinya; oleh karena itu, bagi pengguna dengan poin yang cukup dan lalu lintasnya sendiri, dimungkinkan untuk membeli cukup banyak KEY dalam jumlah besar pada awalnya waktu. Ini adalah salah satu solusi terbaik untuk meningkatkan parameter.

● Mengingat bahwa periode penyimpanan harus menjadi salah satu bobot, ditambah biaya sekitar 20% untuk satu masuk dan satu keluar, solusi terbaik mungkin adalah membeli lebih awal dan menahan dalam waktu lama pengguna yang paling ingin mempelajarinya produknya, daripada sering membeli dan menjual; oleh karena itu, mungkin lebih baik memilih dengan hati-hati pemilik rumah yang jelas-jelas tidak ahli, atau jelas-jelas sangat terlibat, daripada mereka yang sekadar mengikuti tren.

● Oleh karena itu, dalam hal konfigurasi, pemilik rumah dengan lalu lintas tinggi, kelekatan tinggi, kekayaan bersih tinggi, dan alasan untuk bersedia mengembangkan mereknya sendiri dalam produknya untuk waktu yang lama harus menjadi pilihan terbaik untuk mempertahankannya dalam waktu lama. waktu untuk memaksimalkan poin. Menariknya, pengguna jenis ini juga seharusnya sudah memperoleh Poin yang cukup banyak dalam empat minggu terakhir, sehingga bisa juga dijadikan kriteria penyaringan.

Mempertaruhkan

Sebagai produk vertikal sosial dengan atribut finansial yang kuat, Friend.Tech memiliki banyak risiko dalam jalur pengembangannya:

● Proyek pada akhirnya tidak dapat mengeluarkan token sama sekali, atau intensitas airdrop sangat kecil: Oleh karena itu, sangat penting bagi peserta untuk berpartisipasi lebih awal dan secara ketat mengontrol hilangnya ETH selama beberapa siklus.

● Tidak dapat keluar dari lingkaran dan runtuh terlebih dahulu: Cakupan produk Web3 saat ini sudah sangat tinggi. Jika tidak dapat keluar dari lingkaran, semua aset akan berisiko mengalami depresiasi.

● Komisi terlalu besar: 10% Komisi pembelian dan penjualan sangat besar, yang dapat menyebabkan ketidakpuasan yang kuat setelah pengembangan produk melambat dan basis meningkat.

● Mengenai risiko besar yang KEY sendiri berpotensi didefinisikan sebagai keamanan dalam hal regulasi: Risiko ini tidak dapat dihilangkan dan harus bergantung pada desain cerdas dari tim hukum paradigma itu sendiri dan perusahaan itu sendiri.

● Risiko eksekusi produk yang besar: Dalam proses pertumbuhan perusahaan, karena korelasinya yang kuat dengan atribut keuangan, setiap langkah pembaruan fungsi dan pengulangan/penghapusan masalah yang cepat dan terus-menerus disertai dengan risiko keruntuhan yang sangat besar. Tim harus sangat kuat dalam segala hal. Selain itu, tingkat produknya sendiri masih di bawah garis dasar Web2, dan pengalaman penggunanya buruk. Jika tidak dapat diperbaiki, akan ada masalah retensi setelah eliminasi yang diharapkan berikutnya.

● Fluktuasi DAU dan fluktuasi harga membawa siklus keuangan yang tidak bisa dihindari: KEY sendiri akan memiliki volatilitas dan siklus yang kuat dengan ekspektasi airdrop, perubahan kecepatan masuk pengguna, dan perubahan harga itu sendiri. Hal ini menimbulkan risiko kerugian permanen yang signifikan, dan tim harus mengelola ekspektasi dengan baik dan terus melakukan siklus ini.

● Risiko retensi jangka panjang: Setelah gelombang surut, Friend.Tech mungkin menjadi produk khusus karena tingginya harga KEY untuk masyarakat umum, tidak mampu mendukung tingginya FDV yang diharapkan. Kegagalan Clubhouse dan banyak produk sosial khusus lainnya adalah pelajaran dari masa lalu.

● Risiko kunci pribadi dan keamanan aset Web3: Dompet yang didasarkan pada mekanisme penyimpanan dan kontrak pintar memiliki risiko peretasan yang melekat, dan ini harus dipertimbangkan.

● Risiko anonimitas tim: Tim sebenarnya tidak memiliki tanggung jawab terhadap pengguna. Tentu saja hal ini telah berkurang dengan keterlibatan Paradigm, namun risiko reputasi yang timbul pada tim pendiri semi-anonim masih ada.

● Risiko konten: Jelas sekali bahwa platform konten semacam ini memiliki risiko konten yang sangat tinggi yang melanggar hukum negara mana pun. Seiring dengan semakin besarnya platform ini, maka tidak dapat dihindari bahwa platform ini akan menghadapi banyak tantangan audit dan peraturan. Tim membutuhkan banyak kesabaran dan persiapan untuk menghadapi hal tersebut.