Baru saja melihat beberapa sinyal makro menarik yang bisa berpengaruh untuk menentukan waktu bull run kripto berikutnya. PMI Manufaktur ISM mencapai 52,7 baru-baru ini, yang merupakan angka tertinggi sejak 2022, dan telah bertahan di atas 50 selama tiga bulan berturut-turut. Itu sebenarnya cukup signifikan karena menandai berakhirnya hampir tiga tahun kontraksi dalam aktivitas manufaktur AS.

Inilah yang menarik perhatian saya: secara historis, ketika aktivitas manufaktur mulai berkembang seperti ini, biasanya diikuti oleh reli pasar kripto. Bull run sebelumnya di 2013, 2017, dan 2021 semuanya sejalan dengan pemulihan makro yang serupa. Data manufaktur yang lebih baik cenderung berarti kondisi likuiditas yang membaik, dan saat itulah aset berisiko termasuk kripto cenderung berkinerja lebih baik.

Raoul Pal membuat poin menarik tentang hal ini. Dia mengatakan bahwa kripto pada dasarnya mengikuti siklus ISM, dan dia berpikir bahwa siklus kali ini mungkin berbeda dari struktur halving empat tahun yang biasa. Pendapatnya adalah kita sedang melihat siklus lima tahun kali ini, yang berarti ISM seharusnya mencapai puncaknya sekitar 2026. Itu patut diingat saat memikirkan garis waktu bull run kripto berikutnya.

Saat ini ada dua cara utama orang melihat ini. Pandangan tradisional berfokus pada peristiwa halving Bitcoin sebagai pendorong utama. Setelah halving April 2024, kita melihat konsolidasi sebelum mendorong ke level tertinggi baru di 2025, mengikuti pola dari siklus halving 2020. Mengikuti logika itu, puncak utama berikutnya bisa meluas hingga 2026 atau bahkan lebih.

Namun sudut pandang makro menunjukkan bahwa segalanya bisa bergerak lebih cepat. Jika ekspansi PMI benar-benar menyebabkan suku bunga lebih rendah dan likuiditas yang lebih baik, kita bisa melihat partisipasi di pasar kripto lebih cepat dari yang biasanya diperkirakan.

Posisi institusional juga menarik di sini. Survei Coinbase menunjukkan 74 persen investor institusional mengharapkan harga kripto naik dalam 12 bulan ke depan, dan 73 persen berencana meningkatkan eksposur mereka terhadap aset digital di 2026. Itu cukup signifikan sebagai keyakinan institusional terhadap bull run kripto berikutnya.

Tentu saja, kondisi likuiditas dan faktor eksternal tetap penting. Perkembangan geopolitik dan keputusan regulasi di AS bisa mengubah keadaan ke arah mana pun. Tapi latar belakang makro ini pasti patut diperhatikan jika Anda ingin mengetahui kapan bull run kripto berikutnya benar-benar akan mulai meningkat.