##FedHoldsRateButDividesDeepen

#美联储利率不变但内部分歧加剧 Pantauan Bitcoin 30 April: Pembelahan Langka 8:4 Fed, “Last Dance” Powell Berakhir, Garis Pertahanan $75.000 dalam Pertarungan Akhir

Perselisihan Internal Fed Mencapai Puncak 30 Tahun, Powell Peringatkan Inflasi “Signifikan Tinggi” Sebelum Kepergian, Bitcoin Uji Dukungan $75.000 dan Berkisar — Badai Sedang Membangun.

Pada dini hari tanggal 30 April waktu Beijing, Federal Reserve mengumumkan sesuai jadwal untuk mempertahankan suku bunga dana federal di kisaran 3,50%–3,75%, menandai jeda ketiga berturut-turut dalam pemotongan suku bunga, sesuai ekspektasi pasar.

Namun di balik permukaan “seperti yang diharapkan”, sebuah perpecahan mengguncang pasar global.

I. Divisi Internal Fed: 4 Suara Menentang dan “Last Dance” Powell

Setelah hasil voting 8-4 diumumkan, seluruh pasar merasakan ketegangan yang meletus di dalam Fed.

Empat suara yang berbeda menorehkan rekor perpecahan internal terparah sejak Oktober 1992. Gubernur Fed Mester mendukung pemotongan suku bunga 25 basis poin; Presiden Fed Cleveland Mester, Presiden Fed Minneapolis Kashkari, dan Presiden Fed Dallas Logan menentang termasuk bahasa dalam pernyataan yang menunjukkan “kemiringan dovish.” Ketiga pejabat yang menentang “kemiringan dovish” sepakat bahwa inflasi tetap di atas target dan risiko cenderung meningkat, sehingga kata-kata dalam pernyataan tidak boleh menyarankan pemotongan suku bunga.

Powell, dalam konferensi pers terakhirnya sebagai Ketua, mengakui bahwa jumlah pejabat yang mendukung sikap netral hingga sedikit hawkish telah meningkat, dan panduan suku bunga mungkin berubah di pertemuan berikutnya.

Pertemuan ini juga menandai momen penting karena masa jabatan Powell sebagai Ketua Fed berakhir. Dia secara singkat mengatakan di konferensi pers, “Mengucapkan semoga yang terbaik untuk Kevin W. Ini adalah konferensi pers terakhir saya sebagai Ketua.” Dia kemudian mengonfirmasi bahwa setelah mengundurkan diri pada Mei, dia akan tetap di Dewan Gubernur Fed, menjadi pejabat pertama sejak 1948 yang tetap di dewan setelah mengundurkan diri dari posisi Ketua.

Dia menjelaskan, “Saya berencana pensiun penuh, tetapi peristiwa tiga bulan terakhir meninggalkan saya tanpa pilihan — saya akan tetap sampai masalah ini terselesaikan.”

Dia kemudian memperingatkan bahwa campur tangan politik akan membawa konsekuensi bencana bagi pasar dan ekonomi, dan secara langsung menyatakan bahwa independensi Fed berada di bawah ancaman, “Jika Fed membuat keputusan bermotif politik, pasar akan kehilangan kepercayaan.”

Proyeksi inflasi bahkan lebih mengkhawatirkan. Pernyataan Fed secara signifikan meningkatkan kata-katanya, mengubah inflasi dari “sedang tinggi” menjadi “sangat tinggi,” mengutip kenaikan harga energi global baru-baru ini.

II. Reaksi Pasar Segera: Harga Minyak Melonjak, Bitcoin Jatuh, Volatilitas Terbesar dalam Empat Tahun

Setelah keputusan suku bunga, pasar dengan cepat beralih ke penghindaran risiko.

Karena keputusan tersebut gagal meredakan kekhawatiran inflasi, futures minyak Brent melonjak 6,08%, menetap di $118,03 per barel; futures WTI naik 6,95%.

Pasar cryptocurrency mengalami tekanan. Bitcoin sempat turun ke level terendah $75.337,4, setelah diperdagangkan mendekati $78.000 hari sebelumnya. Pada pukul 10:30 pagi hari itu, Bitcoin diperdagangkan sekitar $76.000, Ethereum turun sekitar 3,2% menjadi $2.250,65; XRP turun 1,6% menjadi $1,37, dengan sebagian besar altcoin terus menurun. Indeks Ketakutan & Keserakahan berada di angka 40, di zona “netral.”

III. Aliran Modal: Institusi Terus Membeli $1,2 Miliar Selama Empat Minggu, Tapi Sentimen Mulai Berubah?

Meskipun tekanan makro, aliran dana institusional tetap tinggi.

Laporan mingguan CoinShares menunjukkan bahwa hingga minggu yang berakhir 26 April, produk investasi aset digital mengalami inflow bersih sebesar $1,2 miliar, menandai minggu keempat berturut-turut inflow, dengan total aset di bawah pengelolaan meningkat menjadi $155 miliar — tertinggi sejak 1 Februari. AS memimpin dengan $1,1 miliar, diikuti Jerman, Swiss, dan Kanada yang juga mencatat inflow positif, menunjukkan permintaan luas.

Bitcoin memimpin inflow, dengan $933 juta, sehingga total inflow tahun ini mencapai $4 miliar. Produk Ethereum mengalami inflow selama tiga minggu berturut-turut melebihi $190 juta; XRP juga kembali ke inflow bersih setelah seminggu keluar.

Namun di sisi lain, pada 28 April, ETF spot Bitcoin AS mencatat outflow bersih sebesar $263 juta, mengakhiri sembilan hari berturut-turut inflow bersih. iShares Bitcoin Trust (IBIT) dari BlackRock tidak menerima dana baru hari itu; sebelumnya, pada 27 April, IBIT mengalami outflow pertama sejak peluncuran pada Januari 2026 — $112 juta dalam satu hari.

Inflow berkelanjutan ke ETF berhenti untuk pertama kalinya, disertai dengan “pembantaian” pertama IBIT, menandakan pendinginan halus dalam likuiditas pasar.

IV. Transfer Chip On-Chain: Investor Ritel Keluar, Institusi Mengambil Alih

Meskipun harga bergejolak, data on-chain mengungkapkan gambaran dua tingkat.

Data April menunjukkan pemegang jangka pendek (kurang dari 155 hari) mengurangi kepemilikan sekitar 290k BTC selama 30 hari, sementara pemegang jangka panjang, ETF, dan institusi strategis menyerap lebih dari 370k BTC. Pasokan dari pemegang jangka panjang beralih dari distribusi ke akumulasi — indikator utama kepercayaan pasar seperti yang didefinisikan oleh Glassnode.

Laporan Q1 ARK Invest juga menunjukkan bahwa “penganut” meningkatkan kepemilikan dari 2,13 juta menjadi 3,6 juta BTC, pertumbuhan kuartalan sebesar 69%, tercepat sejak siklus Bitcoin 2020.

Lebih mencolok lagi, per akhir April, proporsi alamat pemegang jangka panjang dengan saldo mencapai 74%-76% mencapai rekor tertinggi. Kepemilikan institusional dari BTC yang beredar sekitar 24%-28%, meningkat sekitar 17 poin persentase dari halving 2020. Era “retail hype yang mengejar rally” mulai bergeser ke harga jangka panjang institusional.

Pada kuartal pertama, tekanan jual utama berasal dari penambang, dengan penambang terdaftar menjual lebih dari 32k BTC — outflow kuartalan terbesar yang pernah ada, terutama karena pengurangan imbalan blok setelah halving. Saat tekanan jual dari penambang berkurang secara bertahap, data April terbaru semakin mengonfirmasi paradigma on-chain baru di mana institusi kini menjadi penentu harga utama.

V. Bayang-Bayang Geopolitik: Harga Minyak Meninggalkan Bayang-Bayang di Bitcoin

Pengubahan kata dalam pernyataan Fed bukan tanpa alasan.

Harga minyak tetap tinggi, dengan Brent melonjak melewati $118 per barel. Gangguan pengiriman di Selat Hormuz dan transmisi inflasi yang diakibatkannya menjadi kekhawatiran terbesar bagi pejabat AS. Fed secara langsung mengakui bahwa ketegangan Timur Tengah yang berkembang meningkatkan ketidakpastian ekonomi.

Jika konflik Iran semakin memburuk dan harga minyak terus naik, kemungkinan jendela pemotongan suku bunga Fed akan semakin sempit, dan pasar kripto akan terus menghadapi ekspektasi pengencangan likuiditas.

Analis CICC menunjukkan bahwa di tengah ketegangan Iran dan harga minyak tinggi, futures suku bunga CME menunda ekspektasi pemotongan suku bunga hingga Desember 2027. Huatai Securities menyarankan bahwa Fed bahkan mungkin secara langsung menghapus panduan pemotongan suku bunga dalam dot plot pada pertemuan Juni. Tim analisis ekonomi AS Bloomberg merangkum bahwa kecuali terjadi deteriorasi besar di pasar tenaga kerja, “sulit membayangkan komite terbagi ini akan bertindak cepat untuk memotong suku bunga.”

VI. Pertarungan Pertahanan $75.000: Pertarungan Akhir Sebelum Akhir Pekan di Pantai Timur AS

Di tengah “tunggu dan lihat” Fed, konflik geopolitik yang sedang berlangsung, dan pergeseran halus dalam dana institusional, volume pasar tetap rendah, dengan pembeli dan penjual masih di pinggir lapangan. Banyak analis percaya bahwa $75.000 adalah level dukungan kritis untuk Bitcoin:

· Jika berhasil dipertahankan, kepercayaan pasar akan pulih, mendorong masuknya institusi secara hati-hati, dengan target berikutnya kembali menantang batas psikologis $80.000;
· Jika kepercayaan semakin runtuh, harga mungkin berkisar sideways sebentar sebelum menembus ke bawah, dengan support teknis berikutnya di zona perdagangan padat sekitar $72.000.

Kesimpulan: Tenang Sebelum Badai, Ujian Keyakinan

Rekor 30 tahun perpecahan internal Fed, kepergian Powell namun tetap berperan sebagai anggota dewan, ketegangan Timur Tengah yang berlanjut, dan divergensi antara kepemilikan institusional dan kenaikan harga — Bitcoin berada di persimpangan penting.

Data on-chain menunjukkan pemegang jangka panjang dan institusi “membeli saat turun,” sementara pemegang jangka pendek dan investor ritel keluar. Pola polar ini menunjukkan bahwa terlepas dari siapa yang memenangkan pertarungan $75.000, narasi jangka panjang untuk valuasi Bitcoin secara diam-diam telah bergeser di tengah kebingungan pasar.