Saya telah memantau infrastruktur AI dengan cermat, dan ada sesuatu yang sedang terjadi di ruang neocloud yang terasa kurang dihargai saat ini.

Jadi inilah yang menarik perhatian saya. Selama pendapatan terbaru Amazon, pertanyaan besar yang menjadi fokus semua orang adalah pengeluaran modal. Seperti, ke mana sebenarnya semua uang ini mengalir? Dalam beberapa tahun terakhir, hyperscaler—Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon—secara kolektif menghabiskan ratusan miliar dolar untuk GPU dan pusat data. Tren ini jelas: mereka semua terlibat dalam infrastruktur kecerdasan buatan.

Tapi inilah masalahnya. AWS adalah platform cloud terbesar di dunia, bukan? Namun masalahnya adalah beban kerja AI berkembang lebih cepat daripada mereka bisa membangun dan melengkapi pusat data baru. Dan kemudian ada hambatan pengadaan chip di atas itu. Jadi apa yang Anda lakukan ketika kapasitas terbatas? Anda bermitra dengan neocloud.

Di sinilah menjadi menarik. AWS menandatangani kesepakatan senilai 5,5 miliar dolar dengan Cipher Mining tahun lalu. Nvidia baru saja menginvestasikan 2 miliar dolar ke CoreWeave. Dan Microsoft berkomitmen 9,7 miliar dolar ke Iren. Ini bukan langkah kecil—ini adalah pemain utama yang secara efektif mengalihdayakan kapasitas infrastruktur kecerdasan buatan mereka ke penyedia khusus.

Neocloud pada dasarnya adalah platform penyewaan GPU. Mereka bermitra dengan perancang chip, melengkapi pusat data dengan kluster GPU, dan kemudian menyewakan kapasitas itu kepada perusahaan yang membutuhkannya. Model ini berjalan. Anda memiliki Cipher, CoreWeave, dan Iren yang semuanya mendapatkan daya tarik serius.

Apa yang saya anggap menarik adalah pola di sini. AWS sudah mengambil jalur neocloud. Investasi strategis Nvidia sebesar 2 miliar dolar ke CoreWeave memvalidasi seluruh model bisnis. Jadi secara logis, jika AWS melakukannya dan Nvidia mendukungnya, kemungkinan besar hyperscaler lain akan mengikuti. Waktu saja yang akan membuktikan bahwa mungkin akan ada lebih banyak kemitraan yang datang.

Dilihat dari perspektif portofolio, peran infrastruktur kecerdasan buatan telah memberikan imbal hasil, tetapi sudut pandang neocloud terasa seperti langkah berikutnya. Apakah sebuah kesepakatan tertentu diumumkan saat panggilan pendapatan atau tidak, tren yang lebih luas adalah apa yang penting. Hyperscaler membutuhkan kapasitas, neocloud menyelesaikan masalah itu, dan kesepakatan terus menjadi lebih besar.

Iren berada dalam posisi yang baik di ruang ini. Bukan berarti saya mengatakan setiap pengumuman harus sempurna, tetapi jika Anda membangun posisi infrastruktur AI, neocloud mungkin layak untuk dipertimbangkan lebih dekat. Teori dasar di sini solid—keterbatasan kapasitas itu nyata, dan penyedia khusus mengisi kekosongan itu. Itu adalah angin sakal yang patut diperhatikan.