Baru saja mengikuti surat pemegang saham terbaru Gemini dan cukup kejam. Pertukaran kembar Winklevoss telah memotong sekitar 30% dari tenaga kerjanya sejak awal 2026, sehingga jumlah karyawan turun menjadi sekitar 445 orang per awal Maret. Ini mengikuti pengumuman sebelumnya tentang penarikan diri dari pasar Inggris, UE, dan Australia, plus kehilangan beberapa eksekutif top. Perusahaan jelas beralih keras ke peningkatan efisiensi berbasis AI, tetapi cerita sebenarnya di sini adalah rasa sakit keuangan di baliknya.

Tahun lalu sangat sulit. Gemini mencatat kerugian satu tahun penuh sebesar $585 juta, yang termasuk kerugian crypto yang belum direalisasi setelah merugi lebih dari $500 juta tahun sebelumnya. Kuartal keempat saja adalah masa yang berdarah—sementara pendapatan melonjak hampir 40% dari tahun ke tahun menjadi sekitar $60 juta, kerugian membengkak menjadi $140,8 juta dibandingkan hanya $27 juta di kuartal sebelumnya. Itulah jenis kemerosotan yang memaksa Anda untuk memotong jumlah karyawan.

Yang mencolok adalah betapa kecilnya Gemini sebenarnya dalam skema besar. Data pasar menunjukkan mereka beroperasi dengan kurang dari 1% pangsa pasar global. Untuk konteks, pesaing yang lebih besar menjalankan lingkaran di sekitar mereka—kita berbicara 11 kali lebih banyak staf dan 42 kali volume perdagangan yang lebih tinggi dalam sehari terakhir. Ketika Anda sangat kalah jumlah di pasar yang padat, efisiensi menjadi kunci bertahan hidup.

Tapi inilah intinya: Gemini tidak sendirian dalam hal ini. Seluruh industri sedang mengalami restrukturisasi yang menyakitkan saat ini. Sebuah bursa crypto besar baru-baru ini memangkas 12% dari tenaga kerjanya dengan alasan kebutuhan adaptasi AI. Algorand memotong sekitar 25% staf. Tim pengembangan inti Optimism menghapus sekitar 20 posisi. Bahkan di luar crypto, Block Inc. memotong lebih dari 4.000 pekerjaan, meskipun kemudian mempekerjakan kembali beberapa di antaranya. Pola ini jelas—efisiensi berbasis AI menjadi hal yang tidak bisa dinegosiasikan lagi, dan penurunan pasar memaksa semua orang untuk bertindak.

Bitcoin masih turun sekitar 44% dari puncaknya di Oktober, dan aktivitas perdagangan tetap rendah dengan ketidakpastian makro yang menggantung di atas segalanya. Dalam lingkungan ini, perusahaan yang tidak dapat meningkatkan skala secara efisien atau menghasilkan pendapatan tidak akan bertahan. Langkah agresif Gemini mungkin terlihat keras, tetapi mereka mungkin perlu mengingat lanskap kompetitif dan kondisi pasar saat ini.