Baru saja saya menyadari sesuatu yang menarik tentang pengaturan on-chain ADA. Pemegang Cardano yang membeli selama setahun terakhir mengalami kerugian sekitar 43% secara rata-rata, yang menempatkan kita jauh di apa yang disebut analis sebagai 'zona peluang'—pada dasarnya saat semua pemegang baik berkomitmen atau sudah menerima kerugian mereka. Itu sebenarnya adalah posisi yang secara historis sering menyebabkan rebound.

Yang menarik perhatian saya adalah sisi derivatifnya. Tingkat pendanaan baru saja mencapai level paling negatif sejak pertengahan 2023, yang berarti posisi short benar-benar penuh sesak dalam perdagangan ini. Ketika posisi menjadi ekstrem seperti ini, setiap kenaikan harga cenderung memicu rangkaian likuidasi yang mendorong harga lebih tinggi, yang kemudian memicu lebih banyak likuidasi. Ini adalah sinyal kontra yang lebih sering berhasil daripada tidak pada ADA.

Terakhir kali kedua hal ini sejajar dengan sangat jelas adalah pertengahan 2023 ketika ADA sekitar $0,25 dan kemudian melonjak sekitar 300% selama 18 bulan berikutnya. Harga saat ini berada di dekat $0,24, jadi kita berada di wilayah yang serupa. Jelas, hambatan makro sedang nyata—perang, inflasi yang melekat, tidak ada pemotongan suku bunga—dan pertumbuhan ekosistem Cardano belum mengesankan. Jadi tidak ada yang pasti. Tapi posisi saat ini, dengan pemegang yang sangat merugi dan posisi short di level tertinggi selama tiga tahun, terasa seperti pengaturan di mana langkah berikutnya bisa mengejutkan kebanyakan orang. Bisa jadi menarik untuk melihat bagaimana ini berkembang dalam beberapa minggu ke depan.