Menangkap pergerakan pasar yang menarik minggu lalu - saham Circle turun 20% setelah draf RUU stablecoin AS yang baru keluar. Pada dasarnya, legislasi yang diusulkan ingin menghapus imbal hasil dari stablecoin, yang merupakan hal besar karena itu telah menjadi poin utama dalam adopsi USDC. Latar belakangnya adalah bahwa Circle telah mengalami kenaikan yang sangat pesat sejak Februari, naik sekitar 170% sebelum penjualan ini, jadi pasti ada pengambilan keuntungan yang terjadi. Tapi ancaman regulasi ini terasa berbeda. Yang mengejutkan adalah bahwa penerbit stablecoin pesaing secara bersamaan mengumumkan mereka akan menghadirkan auditor Big Four untuk memverifikasi cadangan mereka - jelas berusaha memanfaatkan ketidakpastian dan membangun kepercayaan sementara Circle menghadapi hambatan. Beberapa analis berpikir pasar bereaksi berlebihan. Kasus penggunaan stablecoin masih berkembang, dan mungkin ada solusi seperti program loyalitas. Circle masih mengendalikan bagian yang signifikan dari pasar stablecoin, jadi ini mungkin hanya koreksi jangka pendek daripada masalah eksistensial.