Analisis - Perusahaan ekuitas swasta global terpesona oleh Liga Kriket India IPL

FOTO FILE: Seorang pekerja turun dari karung beras di dalam gudang di pasar grosir di Navi Mumbai, India, 13 Januari 2026. REUTERS/Francis Mascarenhas/Foto File · Reuters

Oleh Vibhuti Sharma

Sel, 17 Februari 2026 pukul 15:28 GMT+9 5 menit baca

Dalam artikel ini:

DGE.L

-1,21%

HLI

+0,02%

Oleh Vibhuti Sharma

MUMBAI, 17 Feb (Reuters) - Investor ekuitas swasta global seperti KKR dan Blackstone memiliki pusat investasi baru di India: kriket.

Liga Primer India, liga kriket terkaya di dunia, memasukkan bintang Bollywood, taipan India, dan pembuat minuman keras Diageo sebagai pendukungnya, tetapi kini menarik perhatian perusahaan ekuitas swasta besar dengan prospek pendapatan dan laba yang cepat meningkat serta jumlah penonton yang besar secara global.

Nilai bisnis liga, yang populer disebut IPL, melonjak ke rekor $18,5 miliar tahun lalu, kata bank investasi berbasis AS Houlihan Lokey.

Itu jauh lebih kecil dari nilai Liga Sepak Bola Nasional Amerika (NFL) yang dihargai $227 miliar dan Liga Basket Nasional (NBA) yang bernilai $165 miliar, tetapi berdasarkan per pertandingan, IPL kini menjadi liga olahraga kedua paling berharga di dunia setelah NFL.

KKR dan Blackstone sedang mengincar saham di pemenang musim lalu, Royal Challengers Bengaluru (RCB), kata dua sumber perbankan. KKR juga sedang meninjau kemungkinan saham di tim Rajasthan Royals, sementara perusahaan PE berbasis Swiss, Partners Group, sedang mempertimbangkan setidaknya satu tim untuk investasi, kata sumber.

Ini adalah kesepakatan IPL besar oleh perusahaan ekuitas swasta Eropa, CVC Capital, yang memicu gelombang minat baru di kalangan investor, kata para banker. CVC menjual mayoritas saham di Gujarat Titans, menghasilkan pengembalian lebih dari 350% dalam dolar hanya empat tahun setelah membelinya. Nilai kesepakatan tersebut sebesar $900 miliar.

“Pertumbuhan ekonomi struktural India harus terus mendukung penciptaan nilai jangka panjang,” kata Siddharth Patel, mitra pengelola di CVC Capital.

"Ditambah lagi dengan kelangkaan waralaba IPL, jelas mengapa ada minat investasi yang begitu besar dari kelompok industri, kantor keluarga, dan investor ekuitas swasta.”

Sejak kesepakatan CVC, beberapa pertanyaan telah masuk dari klien ekuitas swasta di AS dan Eropa untuk saham IPL, kata Harsh Talikoti, spesialis kesepakatan olahraga di Houlihan Lokey di Mumbai.

“Model IPL membuktikan bahwa Anda bisa menghasilkan keuntungan serius,” katanya.

Blackstone, KKR, Partners Group, dan Royal Challengers Bengaluru menolak berkomentar, sementara Rajasthan Royals tidak menanggapi permintaan komentar dari Reuters. Sumber-sumber tersebut menolak disebutkan namanya karena pembicaraan bersifat pribadi.

POOL TERPUSAT DAN HAK SIARAN HADIAH

IPL telah mengubah permainan di negara di mana pemain kriket teratas sering dipuja. Tahun lalu, IPL memiliki rekor 1,19 miliar penonton di seluruh platform digital dan TV, jauh lebih besar dari NFL.

Setiap tahun setelah lelang pemain global, tim IPL bersaing dalam pertandingan format 20-over dari permainan tersebut. Musim berikutnya dimulai 26 Maret.

Cerita Berlanjut  

Faktor utama yang mendorong minat investor terhadap liga ini adalah peningkatan dua kali lipat nilai hak siar menjadi lebih dari $6 billion dalam lelang terbaru tahun 2022, meningkatnya pendapatan waralaba, dan model pembagian pendapatan dari badan kriket India BCCI yang memperkuat pendapatan tim.

Badan tersebut mengumpulkan dana dari hak media dan sponsor liga, menyimpan setengahnya, dan mendistribusikan sisanya secara merata di antara ​tim-tim - sebuah struktur yang jauh lebih terpusat dan dibagi secara adil dibandingkan, misalnya, di NBA.

Model ini memastikan setiap tim didanai dengan baik untuk merekrut pemain, dan dengan lelang pemain reguler, tim mana pun bisa bersaing untuk gelar dalam satu musim, kata Patel dari CVC. Itu membantu “menjaga keterlibatan penonton yang kuat dan memberikan ekonomi yang dapat diprediksi melalui siklus hak media.”

Mohit Burman, pengusaha India yang menjadi co-owner tim Punjab Kings bersama bintang Bollywood Preity Zinta, mengatakan pendapatan sponsor-nya tumbuh 30% per tahun, tetapi daya tarik utama bagi perusahaan ekuitas swasta adalah model pembagian pendapatan.

“IPL tentu bisa bersaing - dan dalam beberapa kasus mengungguli - liga-liga AS dalam hal pengembalian investasi, meskipun skala absolutnya berbeda,” kata Burman kepada Reuters.

Setiap waralaba IPL menghasilkan sekitar $55 juta dari dana pool badan secara tahunan, katanya. Penjualan tiket dan pendapatan sponsor lainnya juga menambah pendapatan tersebut.

“Jenis aset ini jelas telah matang,” kata Burman.

BCCI dan tim IPL lainnya tidak menanggapi pertanyaan dari Reuters.

RISIKO INVESTASI

Reliance dan Disney menggabungkan bisnis India mereka pada 2024, dan kini bersama-sama memiliki hak siar streaming dan TV untuk IPL hingga 2027 yang menelan biaya $6,2 miliar. Analis Jefferies mengatakan nilai per pertandingan dari hak tersebut menjadikan IPL sebagai yang kedua tertinggi di dunia setelah NFL.

Namun ada risiko bagi investor, juga.

Dengan liga serupa yang mendapatkan daya tarik di Afrika Selatan, UEA, dan Australia, pemain kriket harus menavigasi kalender waralaba yang semakin padat bersamaan dengan komitmen internasional mereka.

Bayangan terbesar adalah kekhawatiran bahwa merger Disney-Reliance akan berarti kurangnya kompetisi dan dapat mengakibatkan berkurangnya dolar untuk tim dalam lelang siar 2027.

Miliarder India Sanjiv Goenka tidak setuju. Dia mengatakan dalam sebuah wawancara tahun lalu bahwa akuisisinya terhadap tim IPL pada 2021 seharga $781 juta adalah bisnis “trophy” dan hak siar hanya akan semakin mahal.

Banyak investor, termasuk Grup Goenka dan Reliance milik Mukesh Ambani, menginvestasikan total 500 juta pound tahun lalu di liga bola 100 bola milik Cricket Board Inggris dan Wales.

PENINGKATAN PENDAPATAN TIM

NFL membuka peluang bagi investor ekuitas swasta pada 2024, dan NBA mengizinkan investasi semacam itu tetapi dengan batasan kepemilikan yang ketat. IPL tidak memiliki batasan tersebut, memungkinkan lebih banyak modal swasta berperan.

Pendapatan tim, pertumbuhan laba, dan jumlah tim yang terbatas menjadi daya tarik besar. Ada 10 tim di IPL, dibandingkan 32 di NFL.

Analisis Reuters terhadap pengungkapan regulasi menunjukkan setidaknya lima tim IPL lebih dari dua kali lipat pendapatannya, secara absolut, sejak 2022, dengan dua di antaranya bahkan menggandakan laba mereka. Tiga tim lain juga mencatat penggandaan laba - tetapi bukan pendapatan - selama periode tersebut.

Kolkata Knight Riders, yang sebagian dimiliki oleh bintang Bollywood Shah ​Rukh Khan, melaporkan pendapatan sebesar $76,8 juta untuk 2023-24, naik 119% dari tahun sebelumnya. Laba bersih meningkat enam kali lipat menjadi $19,4 juta.

Sumat Chopra, kepala ekuitas swasta di konsultan Kearney yang telah menasihati klien tentang IPL, mengatakan ada potensi kenaikan lebih besar karena pemain terkenal meningkatkan pendapatan tim. Pemain top seperti Virat Kohli dari India dan Pat Cummins dari Australia bermain di IPL.

“Valuasi waralaba IPL kemungkinan akan tumbuh secara stabil seiring waktu, didukung oleh ekonomi media yang meningkat.”

($1 = 90.7500 rupee India)

(Pelaporan oleh Vibhuti Sharma di Mumbai; pelaporan tambahan oleh Amlan Chakraborty; penyuntingan oleh Aditya Kalra dan Sonali Paul)